金瑞期货：探底回升铜牛依旧 郑州小麦大幅上扬

　　沪铜日评：探底回升 铜牛依旧

　　伦铜昨日探底回升，表现出非常强的抗跌性，逢低的买盘一直在相对低位建仓，保证金地调高并没有降低投资者的交易兴趣，价格在触碰到5日均线处急速反弹，铜的强势展现无疑。现在整个基本面没有太大的改善，欧美现货紧张程度大于亚洲。lme库存也主要集中在亚洲地区的几个交割仓库，升水维持在110美金以上，并有继续放大的可能。技术上，均线系 统多头排列依然良好，昨日较长的下影线也反映了铜价调整的幅度并不大。我们依旧看好后市，目标位在8000-8200一线。

　　沪铜今日高开高走，曾一度封在涨停位置，但是现货出现的小幅贴水还是没有使期价在涨停位置站住，盘间在伦敦电子盘的带动下出现了小幅的跳水。但是如此高企的价格，几百元的震幅实属正常，尾盘还是收在高位。总体上，国内由于5.1长假的休市，价格出现的缺口基本上在这两天的补涨中到位。但是整个基本面还是利多，保持多头思维和操作。在仓位，资金的使用上控制好，避免调整时的风险。

　　金瑞期货 李 爽

　　沪铝日评：小幅下跌

　　昨晚lme开始提高初识保证金，部分受获利颇丰得多头选择立场使lme铝价在早盘有所走低，但在低价区多头重新入市，推动铝价重回高价区。尾盘收于2928美元，仅下跌7美元。今日上海铝价呈小幅下跌走势，以消化昨日涨幅。主力al0607合约以22140元/吨开盘，最高触及22260元/吨,最低探至21900元/吨，尾盘以21970元/吨报收较昨日下跌110元/吨。成交量96984手，持仓量87982手。

　　由于节后现货价格上涨过开，部分消费商选择了离场观望。国内现货市场在今日亦出现调整，近期不断增加的现货库存将继续对铝价形成压制。国内铝价的上涨趋势虽然保持良好，但上涨的速度和幅度始终较其他金属差，经过节后的上涨后，有进行调整已消化现货压力的需要。操作上建议多头离场，等待重新入场机会。

　　金瑞期货 高琪鹏

　　燃料油日评：震荡调整

　　纽约NYMEX原油期货周一小幅收低，6月原油期货结算价下跌0.42美元报每桶69.77美元。此前伊朗总统就核争端致信美国总统布什，此举令交易商增加了和平解决伊朗核争端的希望，但据悉伊朗不太可能提出停止铀浓缩活动。另外，分析师预计上周美国原油库存将减少40万桶，而汽油库存将因炼油活动增加上升150万桶，馏分油库存料增加20万桶。美国能源资料协会(EIA)将于周三公布正式报告。国际能源署执行干事芒迪周一称油价将至少在两到三年内维持在高位。在地缘政治导致供给忧虑的同时，市场的投机因素也将依然存在，因此油价在70美元下方的空间可以说比较有限，短期的趋势将是高位震荡以求突破。

　　亚洲燃料油价格周一基本持平，但船货价差和裂解价差因来自西方的进口预计将增加而承压，中国需求仍无甚起色。指标180CST燃料油收报每吨350.63美元。一驻新加坡的西方交易商称，目前来自BP和壳牌的支持以及船用重油市场的强劲需求在维持价差为升水，但这将不可能持续太久，预计价差将在下半年开始回落，可能滑向深幅贴水。潜在卖家表示,对价格敏感的中国发电企业对5月到货的询价不多，尽管国内库存萎缩，但来自西方的套利进口仍活跃，预期到货量将达250万吨左右，4月进口为约280-290万吨，远高于去年每月170-180万吨的平均水平。

　　沪油今日以震荡为主。随着原油价格的回落，沪油短期内也呈现震荡偏弱的走势。后市仍将参照国际原油价格的波动而行，也不排除有继续下探寻求支撑的可能，但总体依旧看好。短期内操作上建议保持震荡思路。

　　金瑞期货 蒋晓晴

　　连豆日评：多头人气积聚，多头思路操作

　　昨晚美盘低开高走，今天连豆市场平开后大幅走高，持仓兴趣小幅增加，成交量较少，尾市收盘很弱，豆粕成交量大幅增加，主力合约也大幅增仓，人气得到积聚。

　　从目前基本面来看仍旧是利空的，大豆的供应达到创纪录水平，美国大豆库存以及种植面积预估数据均达到记录水准。目前基本面有利空出尽的感觉，基金也开始大幅空头回补，从技术上来看美盘期价站在了均线系统的上方，从昨晚的图形来看已经有效站在了600美分上方，有进一步上涨的迹象。但在五一假期之中，大豆行情大多收阴线，而且影线较长，所以在600—615区间市场的分歧较大，多空争夺激烈。从国内的现货状况来看，豆粕、豆油价格基本保持稳定，但成交依旧不好。目前石油、基本金属价格的大幅增长，对农产品生产资料以及物流成本都有所提高，所以对大豆的价格构成一定支撑；目前国内市场人气得到了初步积聚，仍需要进一步积聚，虽然多头跃跃欲试，但不坚定，目前关注的不再是基本面的变化，而是技术和人气。

　　建议：短线多头思路操作为主，长线操作者可逢低少量介入。

　　金瑞期货 李 伟

　　郑棉日评: 短期技术反弹 观望为主

　　昨日美棉受投机买盘提振，主力7月合约收高0.63美分。国内郑棉受此影响，主力合约0607早盘以14300小幅高开，盘中在14280附近横盘整理，午盘受周边市场走强影响，期价放量冲高至14355，尾盘以14340报收，成交量较昨日基本持平，持仓略增714手。

　　基本面上：5月9日，大部分产地棉花在亚洲主要港口的报价出现上调。从市场情况看，国内纺织厂的现货需求有所恢复，美棉、中亚棉和西非棉的成交数量不错。据分析，纺织厂的现货需求能否继续保持对国际棉价企稳至关重要，由于国内开始紧缩银根，纺织企业贷款难度加大，这对恢复他们对后市的信心和采购欲望十分不利。

　　从盘面上看，今日郑棉尾盘放量冲高，终盘以小阳线报收，反弹迹象明显，场内看多气氛浓厚，但从总体来看，郑棉受均线系统压制，且没有实质利好消息，整体还是处于弱势，且短时期内仍将保持，因此，建议观望为主。

　　金瑞期货 李 艳

　　郑糖日评：远月成交渐增，近月盘整压力较大

　　由于受周边原油价格和其他商品价格下跌的影响，生产商和地方散户纷纷进行抛售，昨夜纽约期货交易所原糖价格出现下跌行情，但是在贸易买盘的支撑下糖价仍处在前两个交易日的波动范围内。当天7月合约以17.25美分报收，全天跌幅为23个点，10月合约以17.64美分报收，全天跌幅为16个点，盘面低开低走，基本上也确立了当天的价格走势。

　　基本面上，来自巴西、中美和其他地区的交易商聚集纽约参加“食糖周”的活动。由于今年是国际食糖市场连续出现缺口的第三年，在“食糖周”上传来的消息大多数应该为利好消息。

　　据圣保罗甘蔗工业协会(Unica)预计，巴西中南部地区的糖厂将计划把今年甘蔗总量的50.1%用于酒精生产，49.9%用于食糖生产。另外该协会于上周五称，巴西06/07榨季甘蔗产量预计达到3.75亿吨，高于前期预计的3.63亿吨的水平。上榨季该地区的甘蔗产量为3.369亿吨。

　　巴基斯坦贸易公司上周六称，巴基斯坦在今年第七次招标会上以509美元/吨的价格购买了7.5万吨精制糖，其中5万吨来自一家印度公司，另外的2.5万吨来自一家新加坡公司。

　　今日国内白糖现货市场报价持稳，成交清淡。产区广西南宁站台价4700—4720元，与昨日持平，少量成交；柳州站台价4720—4730元，与昨日基本持平，小量成交；来宾站台价4720元，报价不变，成交清淡；贵港码头价4750元，持平，小量成交；钦州船板价4750元，与昨日持平；昆明仓库价4620元，持平，暂无成交；乌鲁木齐站台价5060元，上调10元，成交一般。

　　周二郑糖市场出现下跌，SR701低开低走，观望气氛渐增，成交量下滑，全天下跌36点，开盘走出最低4730点，日减仓5548手，在盘面上远月交货期稍微起色，其中703合约上涨4个点，成交69432手，增仓2956手。近月的压力其实比较明显，在传统市场销售不振的压力下，不大可能出现上扬的行情，既然在近月的实际情况已经摆在面前，目光不妨向更远的地方去寻找机会。

　　今日行情走势表明：谨慎的交投心态仍然成为目前糖市主流，无论从技术面还是基本面分析，区间震荡走势仍然有效。建议交易者谨慎看涨，短线操作为主，暂时勿倾向持卖单。

　　金瑞期货 王 霞

　　郑麦日评：大幅上扬

　　周二郑麦市场交投活跃，呈大幅上扬走势。主力合约WS609尾市报收于1633，较上一交易日上涨23点，持仓大幅增加2418手。

　　从基本面看，近期鲁南、苏北小麦市场打破沉寂格局，小麦价格开始小幅上扬。目前鲁南地区南部地区济宁中等白小麦收购价格为1350-1360元/吨，出库价格为1370-1390元/吨，比4月中旬上扬10元/吨，大

枣庄中等白小麦收购价格1340-1350元/吨，出库报价1370-1380元/吨，比4月中旬上扬10元/吨。

　　CBOT小麦期货周一收盘上涨，受印度方面标购小麦和投机性买盘提振。从盘面看，今日郑麦期价延续昨日震荡上扬走势，早盘期价平开后即在低位买盘的抬升下震荡上扬，至日高点1635期价震荡回落，而后期价始终徘徊在1630一线，尾市期价报收当日相对高位。WS605今日再次减仓3350手，而WS611今日上扬幅度较大，且交投活跃，持仓大幅增加7420手。从图形上看，WS609其日K线报收一略带上影线的光头阳线，期价止跌起稳迹象明显，场内多头人气渐浓，各技术指标均有所恢复，预计明日郑麦期价仍将延续今日震荡上扬走势，继续走高。

　　操作上建议投资者多单可继续持有。

　　金瑞期货 李晓微