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沪铜周评：剧烈波动
有幸目睹了金属市场辉煌的一幕，在这一段时间里铜价在不断地刷新历史纪录。在本周当日的涨跌幅都创下历史的新高，铜价留给我们的不仅是震撼，更多的是反思。在近乎疯狂的行情背后，我们更应该静下心来审视着这个市场发生的变化。
由于基金占主导地位，基本面的判断相对乏力，因此在这种状况下，我们更加关注与资金关联密切的持仓量变化。持仓量的变化，是市场资金博弈和较量的结果，既体现了多空双方的力量对比，也反映了市场参与各方对行情演变趋势的分歧程度，因此对于我们判断行情具有很大的指导意义，尤其是对于目前的铜行情。目前更多的基金考虑的是LME市场，因此这里我们以分析LME的持仓为主。从图上我们可以明显看到，从2005年6月份至今LME的持仓量在稳步增加，近几个交易日LME的持仓量虽然出现了小幅的回落，但是总体的持仓量仍相对稳定。目前的价格虽然已经很高了，在LME持仓量没有出现大量减少之前，我们只能认为LME的价格还会继续上涨。从目前的LME大头寸报告来看，多空双方大头寸分布还比较均匀，并没有出现明显的逼仓行情。我们认为这是实实在在基金买盘才推动的行情，且目前空头止损的行情已经逐步体现到行情之中，未来的铜价还会有继续上涨的潜力。牛市的最疯狂还没结束……
从持仓结构来看，LME远月合约的持仓量增幅较大，更多基金看好远期合约，多头向远月移仓比较明显。而未来对于价格的判断我们应该时刻关注LME持仓量的变化，如果LME出现大幅减仓上行的格局，那么多头就需要十分谨慎了。
我们认为引发铜价中级调整的两个主要因素是：中国的冶炼及中国消费。目前中国冶炼温和增长，对铜市场的影响不大。而中国宏观数据良好和实际消费产生了很大的分歧，这是值得我们非常谨慎的地方。未来中国消费可能会成为铜价出现调整的导火索。在市场结构没有发生改变的情况下，我们认为短期铜价仍有继续上涨的潜力，价格有上冲8000美金以上的可能。但是在本轮挤仓结束之后，铜价能否出现类似白银一样的暴跌的行情值得关注，我们应该密切关注伦敦持仓的变化。
沪铝周评 高位震荡
周初沪铝受伦铝走强影响大幅走高，此后虽然伦铝继续走强盘中不断创出年内新高，但沪铝表现平淡，大多时间维持震荡走势。周五受人民银行上挑贷款利息影响，出现下跌一度跌至停板，午盘后在中铝调高氧化铝价格的带动下重回高点。主力al0607合约以21900元/吨开盘，最高触及21980元/吨,最低探至20790元/吨，尾盘以21470元/吨报收较上周上涨480元/吨。持仓量86200手。
从本周行情来看，国内铝价处于上下两难的境地，巨大的生产能力和库存让沪铝的上涨举步维艰。同时不断上升的氧化铝报价，提高了铝生产企业成本。加上国家发改委近期表示将采取措施进一步控制高能耗电解铝工业的扩张，并继续氧化铝部门，这将限制中国产能的扩张速度。而IAI最近公布的数据也显示国际铝消费继续向好，库存从今年以来始终维持下降趋势。因此，我们认为虽然目前还有不利因素制约铝价的上涨，但长期趋势不断向好，铝的多头思维不变。
沪燃料油周评：进入调整 多头减仓
纽约原油期货周四连续四日收低，主要因为美国原油和成品油进口增加，生产状况也获得改善，市场对汽油供应的担忧减弱，使油品市场出现整体回调。6月原油下跌0.96美元，结算价报70.97美元。此外，中国非对称性调高贷款利率的行为也刺激了市场的空头气氛，而原油和汽油主力合约即将到期，大量的换月操作也对油价形成了一定压力。
上海燃料油期货近日延续昨日跌势，早盘低开，随后盘中振荡走高，今日沪油607合约收报3638元，成交量和持仓量均出现下降，“五一”节前，投资者和贸易商的获利平仓迹象明显，节后等待原油的指引。但我们应注意到，上述因素的影响周期均为短期，结合原油的技术性回调走势，对后市我们仍应看好。
连豆周评：反弹行情，多头思路操作
美盘昨晚在豆油上涨的引领下低开后震荡走高，今天连豆市场受其影响小幅低开后震荡走高，持仓兴趣些许下降，成交量很少，尾市收盘较强。
从今天连豆的走势来看多头人气逐渐积聚，市场托盘较多，尾市收盘较强。从目前基本面来看仍旧是利空的，但似乎有利空出尽的感觉，市场下行阻力较大。今天从技术上来看美盘期价站在了均线系统的上方，有进一步反弹迹象。从国内的现货状况来看，豆粕、豆油现货价格保持稳定，成交依旧不好。在目前的新环境下，对农产品的研究应扩大视野，关注能源等对农产品价格的影响。
一周来，美盘在利空的大环境下走出反弹行情，有企稳迹象；从资金来看，基金在此价位持有大量的净空单，但并没有获利，目前石油、基本金属价格的大幅增长，对农产品生产资料以及物流成本都有所提高，所以对大豆的价格构成一定支撑；目前国内市场人气仍旧需要积聚，虽然多头跃跃欲试，但不坚定，造成观望态势浓重，目前关注的不再是基本面的变化，而是技术和人气。
建议：短线多头思路操作为主，长线操作者可逢低少量介入。
郑麦周评: 弱势震荡
本周郑麦市场延续近期弱势，呈震荡整理走势。主力合约WS609周初以1603开盘，最高探至1621，最低下挫至1592，尾市报收于1606，本周共成交59450手，持仓较上一周减少7890手。
从基本面看，近期山西部分地区小麦价格涨跌互现，小麦进厂价为1470-1480元/吨，较昨日上涨了10元/吨，当地小麦进厂价为1440-1460元/吨，较昨日下滑了20元/吨，主要是当地农民售粮有所增加，中部麸皮出厂价为860元/吨，当地特一粉出厂价格为1750-1760元/吨，与昨日基本持平。
CBOT小麦期货周四收盘下跌，KCBT硬红冬小麦期货引领跌势，因预期堪萨斯城周末将出现大量降雨。
本周郑州商品交易所强筋小麦仓单减少563张，总量为19477张，硬麦仓单与上周持平，总量为261张。
从盘面看，由于本周是五一长假前的最后一个星期，郑麦市场交投异常清淡，本周郑麦期价始终围绕在1600上下窄幅震荡，场内观望气氛浓厚。从图形上看，WS609其周K线报收小阳线，期价依然处于下跌通道中，且均线系统依然呈空头排列，预计节后郑麦期价仍将以震荡整理为主。
操作上建议投资者亦可观望，亦可短线交易。
郑糖周评：成交活跃，多空积极离场
由于投资者在0605期约周五摘牌前继续将其手中持有的0605期约滚入远期合约，本周四NYBOT糖市0605期约糖价继续下滑，0607期约糖价则稍稍收高，远期合约糖价经过宽幅震荡后也纷纷收低。当日0605期约糖价下跌10个点，收于16.72美分/磅，0607期约糖价则上涨1个点，以17.13美分/磅报收。
消息方面，巴西：受美国停止在汽油中使用化学添加剂并开始使用酒精的推动，估计今年巴西的酒精出口量将会有所上升。
现货市场：巴基斯坦方面拟于5月6日招标购买50,000吨白糖，本周早些时候巴基斯坦贸易公司(TCP)已按504美元/吨的价格从阿联酋的Al-Khaleej糖业公司购买了50,000吨白糖，另外，今春越南方面也要买糖。
今日国内白糖各地报价持稳，广西南宁4700元，持平；柳州站台价4700—4710元，与昨日基本持平，暂无成交；贵港码头价4730元，报价持平，小量成交；来宾站台价4700元，报价不变，小量成交；钦州船板价4730元，与昨日基本持平，暂无成交；昆明仓库价4600元，下调20元左右；乌鲁木齐站台价5050元，报价不变，成交清淡。
在隔夜纽约0607上涨1个点和传统市场成交依然萎靡的情况下，今天郑糖市场开市显得有些不景气，加上马上面临5.1长假，场内观望气氛弥漫，本周郑糖市场震荡整理向上，周初开盘4672点，最高4835点，最低下挫至4632点，终盘报收4778点，本周交投活跃，共成交658256手，持仓41342手，在K线图走势中，由于盘面价格出现小幅低开且波动幅度较小，虽然收盘价格站在短期均线系统上方，但是由于收出的十字星有明显下滑的迹象，且KDJ指标在收出三个高点之后已有下滑的迹象，走势的压力将再次加大，因此建议在观望过程中适当减轻手中的持单量，卖单及时出场，适当持有买单过节。
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