金瑞期货：沪铜依然牛市不改 沪铝涨停板报收

　　沪铜日评：牛市不改

　　五一长假期间，国际市场基本金属和贵金属价出现大幅上涨。上周前半周交易还较为清淡，周四受一系列消息面的影响，伦铜大涨540美元，并再次创出7785的历史新高。据场内交易商透露，主要的推动力还是来自欧洲的消费买盘，欧洲的现货供应较为紧张，加之传出罢工消息加重了人们对供应的担忧。现在的价格离8000已近在咫尺，但是快速的上扬也堆积 了不小的获利盘，相信伦敦在调整以后会对8000发起冲击。

　　国内沪铜今日开盘便封停，长江的现货升水放大到2400-2900元，明日沪铜的补涨还将继续。建议投资者保持多头思维，前期的多头继续持有。逢低还可介入少量作多。

　　金瑞期货 李 爽

　　沪铝日评：涨停报收

　　五一长假期间，虽然出现了伦铝库存大幅增加的不利因素，但由于增加的势头没有延续，加上其他金属市场出现了快速的上涨，也带动了铝市做多人气。伦铝出现了大幅上涨，3月伦铝逼近3000美金整数关口，报2937美元。周一，国内铝价受伦铝上涨带动以涨停开盘，盘中在商业抛盘和获利平仓盘打压下，停板一度被打开，但在买盘的推动下，尾盘铝价仍以涨停报收。主力al0607合约以22080元/吨涨停价开盘，最低探至21950元/吨，尾盘以22080元/吨报收上涨610元/吨。成交量47000手，持仓量85740手。

　　由于伦敦结算所(LCH)从5月8日起大幅提高对所有金属的保证金，伦敦针对空头的挤仓行为促成了本轮金属的上涨。但铝的基本面仍未出现明显好转，中国铝产量继续强劲增长，第一季度中国铝业产量同比增长74.1%至35万吨，同期氧化铝产量增长23.1%。同时，新加坡和韩国的铝库存出现大幅增加，市场认为这些增加的库存很有可能来至中国。因此我们认为，虽然铝的上升趋势保持良好，但由于国内强大的现货抛盘压制，国内铝价在伦敦挤仓结束后可能出现一轮调整，操作上建议减持多头。

　　金瑞期货 高琪鹏

　　连豆日评：人气不足，短线操作为主

　　美盘在五一假期期间受其他商品期货上涨带动以及基金空头回补影响走出上涨行情，CFTC基金经空头从4万多张下降到1.4万张，今天连豆市场受其影响高开后震荡走低，持仓兴趣些许下降，成交量很少，尾市收盘很弱。

　　从今天连豆的走势来看多头人气依旧不足，投机者参与的积极性不够，尾市收盘较弱。从目前基本面来看仍旧是利空的，大豆的供应达到创纪录水平，美国大豆库存以及种植面积预估数据均达到记录水准，目前的行情从目前来看仅限于反弹行情。从技术上来看美盘期价站在了均线系统的上方，但在五一假期之中，大豆行情大多收阴线，而且影线较长，所以在600—615区间市场的分歧较大，多空争夺激烈。从国内的现货状况来看，豆粕现货价格上涨幅度较大，豆油价格基本保持稳定，但成交依旧不好。目前石油、基本金属价格的大幅增长，对农产品生产资料以及物流成本都有所提高，所以对大豆的价格构成一定支撑；目前国内市场人气仍旧需要积聚，虽然多头跃跃欲试，但不坚定，造成观望态势浓重，目前关注的不再是基本面的变化，而是技术和人气。

　　建议：短线思路操作为主，长线操作者可逢低少量介入。

　　金瑞期货 李 伟

　　郑棉日评: 小幅反弹 中阳报收

　　五一期间，外盘美棉受大量投机卖盘影响持续走低，周线图上收出大阴，今日国内郑棉受此影响,主力合约0607早盘向下跳空低开，盘中受周边市场影响期价一路上扬，终盘以中阳报收，成交量相对较为清淡，持仓量增加918手。

　　据了解，由于目前中国大多数纺织企业的成品库存较多，因此今年出口配额招标结束后很快就会被用完。另外，全球棉花连续两个年度丰产，而中国今年是否会继续增发棉花进口配额尚无定论，成为国际棉花市场中的一大不确定因素，因此棉花期货的投资风险较大。5月3日，纽约期货交易所公布的持仓报告显示，截至4月28日，棉花期货投机净多头率为6.2%，较前周增加了1.2%。投机者对棉花期货的态度由此可见一斑,目前的棉花期货缺乏利多因素刺激,因此虽然价格已经很低,但仍难以吸引投资者介入.

　　从盘面上看,今日郑棉刚好突破近期最低点(14230),近期新低又被刷新,但盘中受周边市场飘红影响,多头势力较为集中, 导致期价不断樊升, 终盘以带有长下影线的中阳线报收.此番小幅反弹,是对前期期价连续大幅下挫的一个技术性修复,调整是否到位,还得有待于明天的观察,但上行均线系统对期价有一定的压制.因此,建议短线操作,逢高沽空,止损位14350。

　　金瑞期货 李 艳

　　郑糖日评：冲高回落，延续整理

　　由于国际原油期货市场和CRB期货指数连续数日回落后止跌回升促使贸易商进场买进，进而刺激了散户和投机商进行空头平仓和买进操作，加上限额预托买进期权交易极为活跃，周五NYBOT糖市原糖期货价格从4个交易日以来的最低点强劲反弹，从而夺回了周四的绝大多数损失。当日0607期约糖价上涨43个点，收于17.48美分/磅，0610期约糖价同时上涨39个点，以17.80美分/磅报收。

　　消息方面：巴西：据来自巴西能源部门的尼尔森-奥斯塔尼罗说，虽然06-07制糖年期间巴西出口到美国的酒精数量将会增加，但输出到海外市场的酒精总量仍有可能接近05年度的20亿公升的水平，理由很简单，新制糖年巴西没有更多的酒精供应海外市场。

　　周四美国能源部长萨缪尔-伯德曼已敦促国会认真考虑取消酒精进口关税的政策。美国官方人士认为，停止在汽油中使用化学添加剂后美国每天的酒精需求量将达到13万桶。

　　今日国内现货市场各地报价下调，销售受影响。产区广西南宁4720元，下调20元；柳州4720元，下调20元，小量成交；来宾站台价4720元，下调30元，成交清淡；昆明仓库价4620—4630元，下调30元；甸尾仓库价4550元，下调30元；湛江仓库价4800元，与节前基本持平；柳州凤糖集团站台价4720—4730元，较节前上调10元，小量成交。

　　在外盘影响下，周一郑糖市场高开低走，主力合约SR701开盘后冲至最高点4847点，立即拐头回落，在上一日结算价附近横盘整理，最低触及4750点，终盘以4763报收，全天成交86242手，持仓43876手，日增仓2534手。

　　在K线图走势中，由于今日盘面价格高开低走，因此收出一条实体较长的阴线，并且在图形中，走势的高点仍然受到三角走势顶点位置的压制，虽然成交量较上一交易日有所好转，但是由于盘面买方仍然无明显介入的迹象，加之均线系统的破位，走势很可能会继续出现相应地调整，建议操作以观望为主，并且适当控制买单的建立。

　　金瑞期货 王 霞

　　郑麦日评：震荡上扬

　　周一郑麦市场交投清淡，呈小幅上扬走势。主力合约WS609尾市报收于1612，较上一交易日上涨11点，持仓减少198手。

　　从基本面看，五一长假期间国内一些地区小麦价格出现一定幅度的上涨行情，其中江苏

连云港地区烟农19的(面筋33%，面团稳定时间8分钟)汽车板价为1400元/吨，火车板1430元/吨，山东西部小麦进厂价为1430--1440元/吨，河南中部地区面粉厂进厂价格三、二等白麦分别为1390、1410元/吨，均较节前上扬了10元/吨--20元/吨。

　　CBOT小麦期货周五收盘上涨，因对2006-07年度小麦产量利多预估引发大量投机性买盘。从盘面看，今日是节后的第一交易日，郑麦期价在五一期间CBOT小麦上涨的影响下期价震荡上扬，全天期价始终围绕在1610上下窄幅震荡，尾市报收于当日次高价，交投清淡，持仓有所减少。从图形上看，WS609其日K线报收小阳线，但场内观望气氛浓厚，期价上扬幅度不大，预计明日郑麦期价仍将以震荡整理为主。操作上建议投资者在震荡中以短线交易为主。

　　金瑞期货 李晓微