短期豆市仍处两难境地 豆价上涨还尚待些时间(5)

　　五、国际基金持仓追踪

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)持仓报告最新显示，截至7 月4日的一周，商品基金在芝加哥期货交易所(CBOT)的大豆以及豆粕期货和期权上减持净空单部位，同时在豆油期货继续增持了净多单部位。

　　至7 月3 日, 国际基金在CBOT大豆期货头寸上，较前一周增持多单5726手，减持空单16,677 手，基金净空单减至11912 手。

　　

CBOT大豆期价与基金净头寸关联图（数据来源：CFTC）

　　截至7 月4日的一周，商品基金在CBOT大豆期货及期权上持有6339手净空单，比一周前减少25937 手。其中多单数量为58,166 手，比一周前提高5,205 手，空单64,505手，比一周前减少20,732 手，空盘量为410,024手，一周前为414,948 手。

　　

商品基金在CBOT大豆期货期权净持仓图（数据来源：CFTC）

　　美国基金于5 月10 日在期货和期权头存上成功实现了“空翻多”并转而持有2500多手净多单，而4 月末最高时持空单4.7 万余手，目前基金再次转为持有净空单近三万手，反映出当前空头气氛仍然较为浓厚。美国基金近期持仓状况的变化频频说明了市场尽管面临供需基本面利空的庞大压力，但是由于即将进入天气市，天气的变数使得后期国际大豆市场不乏炒作题材，多数利空题材不断消化，提醒市场关注CBOT 大豆期价可能出现的反弹行情。随着夏季的来临，传统的天气炒作阶段来临，国际大豆市场上会逐步建立起天气升水。而目前美国主产区天气良好，国际基金随之空单加量。如此可见，国际基本仍处于摇摆不定的状态，而且就其在振荡市中来回操作，也未必能盈利。

　　

CBOT大豆期货期价与持仓比较图（数据来源：CFTC）

　　当期价于周初再次下探低点时，CBOT大豆商业买盘承接积极。这说明豆价下跌空间有限。

　　至7 月3 日，CBOT豆粕期货头寸上总持仓达182549 手，净空单削减至10593手。

　　

CBOT豆粕期货头寸基金净持仓图（数据来源：CFTC）