市场利空逐步淡化 豆价掀起一波反弹回落行情

　　一、本周豆类市场期价走势点评

　　5 月份以来，豆类市场的利空基本面效应进一步淡化，而商品的金融属性主导起豆类市场的波动，国内外豆市随势掀起了一波反弹回落的行情。

　　近期国际金融市场由于在6 月末美联储会议之前，市场无法确定美联储公开市场委员会是否会改变其一贯姿态，市场波动剧烈，情绪变化较大。本周国际金融市场波动再次加剧，最新公布的美联储公开市场委员会5 月会议纪要提升了市场对美联储升息的预期，而布什提名的新财长保尔森由于其金融界背景同样引发金融市场对强势美元的预期，周内商品市场利空气氛沉重，直至周末，美元因美国出台的制造业采购经纪人指数以及非农就业报告数据不济而重归疲势，商品市场再次“牛”起来。

　　美国陈豆创纪录的高库存、大豆新种植面积预期的增加、播种天气条件的良好、出口需求缓慢等因素仍是压制CBOT 豆市的主要利空因素。每逢周边商品市场疲态，市场就容易将注意力集中在本年度豆市利空的基本面上。

　　本周一因美国“战争纪念日”，CBOT休市一天。周二、周三CBOT大豆受周边市场疲态拖累小幅探低，周四、周五则在市场对美国下周高温干燥天气的预期下引发了反弹。尤其是周五，天气恐慌促使空头在周末前争相平仓，主力7 月合约不断突破上方重要阻力位并激活了大量的止损买单，当天期价从50 日均线590 1/2 美分开始稳步穿越了200 日均线602 美分价位。

　　周内DCE 大豆较为疲弱，国内出台的一些紧缩政策对商品市场的人气影响较大。周四在国内商品市场集体跳水的情况下，DCE 大豆主力合约9 月下破半个多月以来的三角旗形而一度跌至2580 附近，周五在人气回暖的情况下，期价略为回升。由于内外盘存在时间差，CBOT大豆周五的飚升行情将于下周一传导至国内盘。

　　

CBOT大豆走势图(来源：中大期货)

　　

DCE 大豆走势图(来源：中大期货)

　　CBOT 豆粕跟随CBOT 大豆走势，本周走势最为强劲。周内主力合约7 月于底部盘整并企稳于170.5 美元/短吨之上，周五在大豆走强以及良好出口销售报告数据公布的情况下，攀升至3 个月高点。同时，全球养殖业出现复苏的预期也在支持豆粕期价强劲的涨势。

　　DCE 豆粕主力合约11 月一直以来较受国内资金的青睐。在国内豆类市场中相对易涨难跌。周内在期价回落过程中，部分资金有撤出迹象。

　　

CBOT 豆粕走势图(来源：中大期货)

　　

DCE 豆粕走势图(来源：中大期货)