2005年大豆市场的回顾分析和2006年行情展望(4)

　　对于2005/06年度的价格分析

    美国农业部在月报中都会给出当前市场年度(10月-9月)的农民接受价的平均预测值范围。我们将1995-96年度至2004-05年度美国农业部给出的最终农民接受价的平均价和CBOT大豆连续收盘价格的种植年度简单平均价进行对比，发现美国的农民接受价的年度均价和CBOT大豆连续收盘价的年度均价呈现非常明显的正相关，相关系数高达98%。并且通常收盘价的年度均价比农民接受价高。近10年来收盘价平均比农民接受价高30.4美分。

　　

对比图

　　接着我们分别将每年10月、11月美国农业部月报所给出的农民接受价预测数据的最低值、最高值和中间值与最终的CBOT大豆收盘价的年度均价进行线性拟合，得出11月份月报预测的美国农民平均接受价的预测高价与收盘价均价的拟合度最高。过去10个年度中收盘平均价比农民平均接受价高4.9美分。

　　

走势图

　　

对比图

　　1、美国农业部11月份年度平均农民接受价预测高值与CBOT黄豆连续收盘价年度均值散点图

    2、农民年度平均接受价、CBOT黄豆连续收盘价年度均值和11月份年度平均农民接受价预测高值对比图

    根据散点图的拟合公式：y = 1.1302x - 0.7376，2005年11月美国农业部预测高值为5.75美元/蒲式耳，则计算出的CBOT黄豆连续收盘价2005-06年度的均值为5.761美元/蒲式耳。而前面我们提到的大豆的年度均价呈现了明显的下降趋势中，其趋势年度均价为583.8美分/蒲式耳，与我们根据美国农业部预测数据推算出来的均价相差9美分。

    根据CBOT黄豆87年以来的价格图表看，在经历了大的牛市和熊市之后，CBOT大豆之后很多年都陷入了一个区间震荡的局面，震荡区间维持了100-150美分/蒲式耳宽度。

　　

走势图