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稳步发展期货市场,健全我国石油安全机制
随着中国经济的持续增长，石油等重要基础原材料受国际市场影响程度日益加深，供应问题已显得越来越突出。
从成因分析，国际市场石油期货价格居高不下长期看是受供需影响，但短期的供求关系并没有发生重大变动，因此国际商品期货价格的飙升很大程度上是由于国际投机商利用“中国因素”推高所致，是由市场投机造成的。从2004年10月份前后的国际商品期货市场行情看，正是基于对“中国因素”的判断，国际投机基金认定中国买家将会扩大进口，于是在国际期货市场兴风作浪，连续拉升石油、有色金属等商品期货价格。数据显示，2003年11月以来美国纽约商品交易所的投机交易一直是多头大于空头。以前亚洲燃料油国际交易中心在新加坡，其报价体系由普氏垄断，而且，新加坡燃料油价格被几个大油商和投资银行所操控，它们经常联手造市抬价，往往当中国采购时，价格上涨，而中国买家一走，价格随即回落。例如，2003年6月、7月两月我国共进口燃料油478万吨，比前两月增加48%，6月、7月两月新加坡市场普氏燃料油平均价格为171.1美元/吨，比4月、5月两月的均价上涨8.4%。而在我国大量进口之后，新加坡市场8月、9月两月的平均价格又下跌到163.7美元/吨，比6月、7月两月的均价下跌4.32%。以年进口原油1亿吨计算，国际油价每桶上涨1美元，我国就将为此多付出7亿～10亿美元的代价。显然，没有价格发言权令中国很被动，行业经济和国家利益大受影响。
当前，我国迫切需要建立石油等重要基础原材料的安全保障机制。这一市场机制包括完善采购价格安全机制、健全储备安全机制和交易安全机制。完善采购价格安全机制意味着我们能够以相对低的价格，花费相对少的外汇进口更多的石油、铜等原材料。健全供应储备安全机制则意味着我们能够有足够的供应储备维持相对较长的生产周期需要。健全交易安全机制意味着发展自己的现货和期货交易市场，避免国际投机资金逼仓风险。稳步发展我国的商品期货市场有助于建立上述安全保障机制。这是因为期货市场的定价功能和指定交割仓库等市场机制能够在价格安全、储备安全以及交易安全三个方面作出贡献。
第一，在维护国家原材料采购价格安全方面，可以利用期货市场机制实现中国主导定价。在国内燃料油期货上市后,新加坡燃料油价格涨幅远远滞后于国际原油价格,这说明国内燃料油期货价格对于反映国家宏观调控要求，抑制国际燃料油价格的高速上涨,已经起到了积极的作用。
第二，在建立国家石油储备方面，期货市场同样可以有所作为。世界上大的现货交割地通常靠近主要的期货市场。我国年消费石油2.6亿吨，根据其他商品期货的经验测算，在石油期货市场发展初期将会吸引各方资本建设能够满足4000万吨石油交割量的吞吐库存，这必将大大推进我国商业石油储备的建设，分担国家投资建设石油储备的资金，利用市场的力量来健全储备安全机制，提高可供生产性库存储备容量。
第三，在交易安全方面，发展规范的期货市场能够避免商业机密的外泄，保护企业免受国际投机资本逼仓。从上个世纪90年代中期的“株冶事件”到最近的“中航油事件”，暴露出一个突出的问题就是，由于中国没有建立相应发达的期货市场，使得企业不得不到境外期货交易所或者场外衍生品市场进行交易，并且只能委托国外的经纪商代理，通过国外的银行进行资金结算，甚至以外资银行、跨国公司为交易对家进行OTC交易，这种较量，就像是一场50公斤级对100公斤级的拳击赛。诸如持仓头寸、资金规模和操作方向等商业机密都容易被国际投机基金掌握而后实施逼仓，导致损失惨重。
发展本国的、规范的期货市场，不仅可以将保值成本留在国内，即使一方出现亏损，盈利的一方还在国内，相关税收都在国内上缴，肥水不流外人田；而且国内期货市场对国有企业进行套期保值有着严格的规定，对套期保值头寸的申请，按照主体资格是否符合，套期保值品种、交易部位、买卖数量、套期保值时间与其生产经营规模、历史经营状况、资金等情况是否相适应进行审核，确定其套期保值额度，并适时监管，能够在事前、事中阶段及时发现、及时制止和及时防范类似株冶境外超量保值甚至中航油那样的纯粹投机交易。
我国应该在总结燃料油期货运作经验的基础上，适时推出汽油、柴油、原油等相关石油期货产品，积极稳妥地推进我国石油期货市场的培育和发展，逐步取得石油产品在市场交易、交割规则上的制定权，并逐渐形成物流和储备的市场化运作模式，将市场调控和政府调控有机结合，从而逐步避免原材料期货价格受到国际游资的过度冲击，市场供应受到国际期货市场挟制的尴尬局面，为中国主动参与国际石油定价，进而保障国家石油安全奠定基础。
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