南方基金投资总监做客新浪谈基金复制与投资

　　中国首只复制基金——南稳贰号已于6月29日正式发售。为何要复制基金？如何复制？复制基金的前景如何……？

　　新浪财经特别邀请南方基金公司投资总监王宏远先生和南方基金公司总经理助理兼市场部总监谢爱龙先生于7月5日17时做客新浪嘉宾聊天室，现场访谈上述热点问题。以下为访谈实录：

　　主持人： 新浪网友大家下午好！欢迎光临新浪嘉宾聊天室。除了通过电脑参与，您还可以通过手机访问新浪网在移动中关注聊天全程。手机新浪网的网址是：3g.sina.com.cn。

南方基金投资总监 王宏远	南方基金总经理助理兼市场部总监谢爱龙

　　今天我们有幸请到了南方基金管理公司的两位嘉宾，现在先向大家做一简单介绍： >>>观看访谈视频

　　首先是南方基金公司投资总监王宏远先生。

　　王宏远： 各位网友大家好。

　　主持人： 这位是南方基金公司总经理助理兼市场部总监、首只复制基金南方稳健2号拟任基金经理谢爱龙先生。

　　谢爱龙： 各位网友大家好。

　　基金复制 为什么是南方稳健成长

　　主持人： 大家知道中国首只复制基金南稳贰号已于6月29日正式亮相，今天请来两位嘉宾和大家共同探讨有关复制基金的话题。首先，请问南方稳健为什么要复制？

　　谢爱龙： 这跟南方稳健成长基金本身的特点很有关系。因为南方稳健成长基金从2001年成立到现在一直得到广大投资者对于它投资理念的认同。它的规模一直持续维持在30亿左右。今年整个股市行情异常火爆，南方稳健成长基金从去年底到现在为投资者创造了良好的业绩，它的净值不断地飙升。基于南方稳健良好的业绩以及相对比较大的规模，我们想如果在这个时候对它不管是分拆也好还是其它的方式也好，对它可能会造成比较大的冲击。

　　基于这样的想法，我们想对南方稳健成长基金从投资理念到投资策略上做一个复制，做一个跟它在运作上完全一致的基金。这样做同时有两方面的好处：一方面不会对南方稳健成长的老基金持有人，由于大量资金的涌入造成净值的稀释。另外，可以让投资者相对以一个比较便宜的一块钱的价格认购一个取得成功的同样理念的基金。基本上是这两方面的考虑。

　　主持人： 今天中行A股上市，以3.99元开盘，较发行价上涨近3成，大盘直接跳空高开73点，中行收盘3.79元，换手达到51%。请问王总，您对中行A股上市的定位和今后的走势有哪些看法？

　　王宏远： 中国银行上市今天的定位在我们的预期之中。在中行A股上市以前，中行H股已经上市有几个交易周，在这几个交易周之间，H股已经经过了比较充分的换手，市场已经有一个比较稳定的市场定价。昨天H股的收盘价大致相当于人民币3.7元多钱。今天我们预计A股将在这个基础上有小幅度的溢价。今天市场的走势正好说明了这一点，A股比H股有一个小幅度溢价。至于盘中出现的高开低走的态势，则与香港股市走势、今天A股大盘走势等因素有关，都属于短期的波动，对市场影响不大。从长期来看，中国银行是一支流通量非常大的两地上市的股票，估值也是国际化的。其长期的走势我们认为是乐观的，但是短期的振荡、反复属于市场的正常现象。

　　主持人： 复制基金的标准目前尚没有一个统一的规定，但据了解，大致有7、8支基金提出了复制的申请，但是为什么率先尝试复制的是南方稳健呢？它复制的意义和目的何在？

　　谢爱龙： 应该说确实到目前为止，不管从官方的资料还是从整个基金公司的渠道来说，还没有一个完全统一的标准公布出来，到底复制基金需要哪些标准。应该注意到，媒体前一段时间讨论了很长时间，大家应该说总结出来三点，我觉得应该说还是比较中肯的。媒体认为作为复制基金，必须有三个最基础的条件：

　　第一，作为复制基金的公司，它必须是一个非常好的基金公司。

　　第二，这个基金本身是一个相对比较好的成功的基金。

　　第三，这个基金的投资理念是要得到广大投资人的认同，它的规模要在相对长的时间内保持一个比较相对稳定的规模。

　　基本上这三点，应该说也是南方稳健为什么最后被选定成为第一只复制基金的主要原因。实际上我第一个回答也涉及到这个问题，南方稳健成长基金2001年9月份成立，那时候大盘是在1764点，然后进入了漫漫熊市。在漫长5年的熊市当中，实际上南方稳健截止到2006年6月7日，如果把分红算进去，南方稳健大概创造了85%左右的收益。如果按照我们相对同期大盘的超额收益率的概念来看，南方稳健从成立到2006年6月7日超额收益率达到了94%，如果算到现在就更高了，估计算上利息，就是分红这一块，超额收益率应该超过100%，累计值已到1.85元以上，所以算上利息超额收益率应该是很高的。南方稳健在熊市当中都能有这么好的回报，而且超额收益率在同类基金中也算是名列前茅的，这是它的业绩评价方面。最后被选取不仅仅可能是大家普通所认为的短期收益率，如一个月、两个月，最长比如一年，净值增长很快，主要还是看中这个基金有一定的历史，并且在这个历史阶段体现出良好的回报性，并且是稳定的回报。从收益率到风险的配比率，风险也比较低，两者综合来说它是一个比较好的基金。

　　再就是规模，南方稳健从2001年到现在不管大盘涨跌，实际上平均的规模基本上在30亿附近，最高45亿，最低18亿，但基本上稳定在30亿附近，所以它的投资理念得到了广大投资人的推崇，而且确实也赚了很多钱。

　　第三点，南方基金管理公司从98年成立到现在，是中国第一批基金管理公司，中国最老的基金管理公司，也是中国最大的基金管理公司，管理的资产规模700多亿。在客户数量上也是目前整个基金界当中最多的，加上LOF和场内这一部分的话，我们已经有超过100万的客户。所以，从客户群到基金公司整个的风险控制能力、基金公司的管理规模、基金公司的业绩，应该说南方稳健成长基金作为复制的标本，确实有它一定的道理。谢谢！

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