国泰基金：股改全面启动 市场将继续震荡盘升3

　　下周投资策略

　　下周市场展望

　　本周市场呈现先抑后扬之势，市场又再次临近1200点整数关口。我们认为，经历了前两周的回调和整固，市场有望再次延续振荡盘升的趋势，在股改全面推行开始的初期市场整 体会维持较为活跃的格局，但由于行情启动是为了股改，随着股改的稳步推进，行情的动力就逐渐衰竭，暂时被市场忽视的负面因素就会逐渐显现。

　　如前期报告所言，我们是从行情启动的促使因素来考虑行情趋势的演变。本轮行情的启动在很大程度上来自于政策做多和资金供给的改善，政策做多的目的是为了营造较好的市场气氛以利于股权分置改革的推行。随着证监会具体管理办法的正式颁布，股权分置改革就将进入全面推行的关键阶段。据此，我们认为，在全面推开的初期，市场仍将会维持较为活跃的格局。但同样是由于行情的启动是为了股改的顺利推行，则随着股改的稳步推进，行情的动力也将逐渐衰竭，一度被市场忽略的负面因素就会逐渐显现其影响，譬如，05年中报反映出上市公司的盈利增长已经放缓，加权平均每股收益同比还下滑了2.13%、而股改试点成功企业中也有不少提出了再融资的意愿，这些情况都将制约行情反弹的高度。

　　因而，我们认为，短期市场整体还将维持比较强势的特征，以迎接股权全面推行的开始，但随着行情的上涨，一些负面因素的效应将逐渐体现，在上涨途中要保持一份警惕。

　　本周基金动态

　　◎ 8月30日下午，第30次基金联席会议在北京召开，各家基金公司总经理齐聚北京开会，

证监会有关领导出席了会议。此次会议事实上是一次关于

股权分置改革的座谈会，总结了前一阶段的股改情况，介绍了推进下一步股改的打算，认为基金总体上支持了股权分置改革，并对基金业积极参与下一阶段股改工作提出了希望和要求。

　　◎ 国泰基金管理有限公司日前发布公告称，公司已与东吴证券有限责任公司、广发证券股份有限公司、国信证券有限责任公司、海通证券股份有限公司、金通证券有限责任公司签署了相关基金代理销售协议。根据上述代销协议，东吴证券有限责任公司代理销售国泰金龙系列证券投资基金和国泰金鹰增长证券投资基金；广发证券股份有限公司代理销售国泰金鹰增长证券投资基金、国泰金龙系列证券投资基金、国泰金马稳健回报证券投资基金和国泰金象保本增值混合证券投资基金的销售业务；国信证券有限责任公司代理销售国泰金鹰增长证券投资基金和国泰金马稳健回报证券投资基金；海通证券股份有限公司、金通证券有限责任公司代理销售国泰金鹰增长证券投资基金。

　　◎ 7月5日到8月19日的募集期，嘉实沪深300指数证券投资基金昨天成立。该基金共募集8.67亿份，其中，嘉实基金管理公司自身认购2000万份。本次募集有效认购户数为7163户，户均持有12.1万份。据悉，机构投资者比例接近60%，托管银行为中国银行。

　　◎ 工银瑞信核心价值

股票型证券投资基金昨天成立。该基金募集金额43.45亿元，其中，工银瑞信自身认购2000万元。这是今年以来募集额最大的股票型基金。本次募　集有效认购总户数144717户，户均认购3万元。这个数字说明该基金的个人持有人比例较大。

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