国泰基金:流动性陷阱下的非理性下跌 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年06月06日 19:59 国泰基金管理有限公司 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
本期要点 ◎ 本周市场继续呈现大幅振荡下跌的走势,并且再度创下了1000.52点的新低,最终周末上证指数(资讯 行情 论坛)收盘于1013.64点,下跌幅度为3.64%,深圳成指收盘于2625.93点,下跌幅度为6.38%,本周两市共成交407.01亿元,成交额比上周略有放大,约3.86% ◎ 本周封闭式基金市场跌势与上周相仿,而且跌幅超过了股票市场指数。周五沪市基金指数收盘于711.90点,较上周明显下跌4.53%;深市基金指数收盘于647.12点,周跌幅达到4.40%。成交量方面,两市封闭式基金总交易量为4.67亿元,比上周大幅增加52.94%。本周封闭式基金市场整体大幅下跌,基金价格平均下跌4.39%,整体折价率为37.52%,折价幅度较上周小幅扩大,基金净值大幅缩水,平均跌幅达到4.36% ◎ 本周国债市场继续高位盘整,沪市国债指数(资讯 行情 论坛)微涨9个基点,一周总成交53.14亿元,剔除新债上市因素,较上周增加了11.77%。预计未来CPI走势平稳,资金面充裕的格局短时间内不会改变,债市仍然将维持高位盘整的格局。但由于前期累计涨幅较大,市场心态趋于谨慎,不排除短期调整的可能 ◎ 自四月中旬以来,市场已经连续7周阴跌,如此疲弱的市场已经到了非理性的状态。股权分置试点带来整个市场估值体系的紊乱以及经济前景的不明朗,政策走向难以把握已经成为所有场内投资者无法避免的系统性风险。短期内,资金面尤其是赎回压力造成基金资金面紧张,市场流动性极度匮乏,是近期股指加速下跌的主要因素。我们认为,下周千点失守似乎已经是意料之中,但大盘久跌之后积蓄的反弹动能也越来越强大了 国泰基金净值一周表现(截止日期:2005年6月3日)
本周市场回顾
聚焦国泰 5月23日,国内首家基金公司国泰基金管理公司旗下第五只开放式基金--国泰货币市场基金正式发行,投资者可通过农业银行、国泰君安、银河等指定券商网点咨询购买。该基金的最大特点是由国内最佳风险控制专家管理。在日前上证报与权威机构联合公布的 “最佳基金公司”评选中,国泰基金荣膺“最佳风险控制奖”。该公司有关人士表示,在证监会颁布新规降低货币市场基金的流动性风险后,国泰基金将充分发挥在风险控制方面的独到优势,为投资人提供安全性更高、流动性更强的货币市场基金。 据悉,目前货币市场基金总体规模已突破1500亿,成为市场上平均规模最大的基金品种。个人投资者是其主要持有群体,据2004年公布年报的7只货币市场基金情况,个人持有比例均在半数以上,其主要看重货币基金具有活期存款一样的流动性和安全性,且投资成本低、收益免税等优势。而对于机构投资人而言,该基金是目前许多大型企业和中小企业首选的现金管理工具,机构投资者更看重的是其较高的流动性。国泰基金该人士表示,根据对两类投资人的需求情况分析,国泰货币市场基金将在投资运作中更加注重控制基金的管理风险和流动性风险,以满足不同类型投资人对于产品的需求。 由于即将到来的扩容压力,以及股权分置试点推出的预期,市场在短期仍然难见反转的行情出现。货币市场基金“避风港”的作用吸引了很多撤离市场的资金。国泰基金相关负责人建议,即使是没有投资经验的个人投资人也可以选择货币市场基金作为自己的第一次“理财尝试”,在市场行情转好后,可转换为国泰基金旗下管理的其它风险收益类型的基金产品。国泰基金完善的产品线为投资人提供了包括各类风险收益类型产品的选择空间,同时在转换费率上也能享受一定比例的优惠,大大降低了投资风险和投资成本。 国泰基金管理公司是“老十家”基金公司之一,目前旗下管理基金产品共9只,是国内拥有完善产品线的基金管理公司之一。其管理基金业绩表现稳定,净值波动性小,客户服务系统完备,连续两年被评为“最佳服务基金公司”和“最佳风险控制基金公司”。 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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