寻找十大理财能力最差的基金(3)

融通深证100指数基金经理 张野(图片来源：北京现代商报)

　　融通深证100指数基金

　　基金经理简介：张野， 1962出生，工商管理硕士，8年证券从业经验。历任杭州新希望证券投资顾问有限公司董事长、总经理，融通基金管理有限公司研究员。

　　6月30日，134只开放式基金公布当日单位净值和基金资产净值。通过对这些数据的统计，2005年上半年，开放式基金投资业绩表现和规模变动情况已清晰地呈现在大家面前。就业绩表现而言，最为“凄惨”的是被动管理型的指数基金，7只可比基金投资业绩近墨，其中表现相对较好的是银华道琼斯88，业绩为-1.20%，融通深证100以-11.18%惨遭垫底。该基金在成立之初还把“在强调本金安全的前提下，追求基金资产的长期稳定增值”作为自己的投资目标。以此看来，现实中基金的表现同这样的目标真是大相径庭。

　　据了解，该基金从上市以来就一路狂泻，并在今年6月初见底，最大跌幅达到了18.6%。

　　即便是在其将投资风格设立成“主要投资于低信用风险和中低流动性风险的债券组合，而利率风险则根据组合优化的需要分布在高中低等不同的风险等级上。强调通过债券组合优化配置策略严格控制投资风险追求长期稳定的投资收益”的情况下，在今年债券市场涨势如虹的情况下，该基金还是跌了11.18%。可以看出，在市场持续下跌的情况下，指数基金的表现较差，这与该类基金本身的特点也是密切相关的。

长城久泰基金经理 杨建华(图片来源：北京现代商报)

　　长城久泰中信标普300指数证券投资基金

　　基金经理简介：杨建华，生于1969年，北京大学力学系理学学士，北京大学光华管理学院经济学硕士，注册会计师。曾就职于华为技术有限公司财务部、长城证券有限责任公司投资银行部，2001年10月进入长城基金管理有限公司基金投资部任基金经理助理，具有6年证券从业经历。

　　长城久泰基金为指数型基金，以中信标普300指数成分股为投资对象。该基金2004年年末单位净值为0.9081元，2005年6月30日单位净值为0.8104元，跌幅为10.76%，高于上证综指今年上半年8.53%的跌幅。

　　长城久泰基金在基金契约里写道：“以增强指数化投资方法跟踪目标指数，分享中国经济的长期增长，在严格控制与目标指数偏离风险的前提下，力争获得超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。”据了解，中信标普300指数成分股是中信证券按不同的行业配置，精心筛选沪深股市共300只业绩良好的精华股票所组成。

　　既然中信标普300指数成分股是沪深股市1300多只股票中筛选出来的精华，那么持有这些股票的长城久泰基金应该能够跑赢综合指数(资讯 行情 论坛)，为什么跌幅反而超过大盘综合指数呢？我们有理由怀疑长城久泰基金的理财能力，同时也怀疑中信标普300指数的合理性。

　　因为，他们“跟丢了指数”，将长城久泰基金纳入“理财能力最差的10家基金”名单。

　　华夏成长基金

　　基金经理简介：田擎，经济学硕士。2001年进入华夏基金管理有限公司，先后担任交易员、研究员和华夏成长基金经理助理职务，现任华夏成长基金经理。

　　作为华夏基金设立的第一只开放式基金，华夏成长基金的业绩并没有象其设立之初那样，成为一只名副其实的成长型基金。在今年上半年股市跌跌不休中，没有设定业绩比较基准的华夏成长净值增长率为-8.91%。业内专家分析，重股市、轻债市成华夏成长基金表现不佳的根源。

　　在实际操作中，华夏成长基金未能正确分析上半年股市、债市的行情。该基金资产组合显示，股票占资产比例为66%，债券仅为21%，从而直接导致基金在股市中受损，同时没有能够分享到债券市场超过5%的上涨收益。这同其当初所设立的投资目标“主要通过投资于具有良好成长性的上市公司的股票，在保持基金资产安全性和流动性的前提下，实现基金的长期资本增值”有着天壤之别了。

　　从华夏成长的具体操作思路来看，其在行业配置与股票选择失误较大。在行业配置方面过于偏重周期性行业，而忽视了未来盈利能力的下行风险以及不利的市场气氛；同时在组合风格配置上过于偏向人民币升值概念，南方航空与房地产板块权重很高，又忽略了油价上升和票价恶性竞争风险以及政府打压房地产行业的政策性风险。

　　此外，华夏成长在投资组合与同行业的偏离度太大。今年以来表现最好的股票基本上没有任何配置。

[上一页]　[1]　[2]　[3]