年报露出基金四大软肋(3)：基金经理也当黑嘴

　　上周，153只基金2004年报披露结束了。巨亏在意料之中，除巨亏之外，我们还能从基金的年报中发现什么呢？根据我们对这些年报的分析，发现了基金的四大软肋

　　软肋之三 基金经理也当“黑嘴”

　　黄向东 NBD 上海报道

　　2004年，基金尽管巨亏，但收取的管理费有增无减，“基民”损失惨重；而从年报中看出，有些基金经理在媒体上的看法与基金的实际操作有出入，投资者在参考基金经理的分析时要多一个心眼。

　　据2004年基金年报显示，153只证券投资基金整体亏损67.26亿元的同时，向基金公司和托管银行等机构支付的管理费、托管费等项费用达45.62亿，而2003年这项费用还不足25亿元。

　　按目前收取管理费的方式，无论经营好坏，有无业绩，基金公司都能根据基金规模计提管理费。而“基民”们在损失净值的同时，还要承担高比例的各项管理费用。

　　难怪“基民”们会有意见，连社保基金也有意见，前几天闹出的“赎回”风暴是这种不满的集中表现。特别是那些已经破面值的基金，“基民”们的意见更大，认为他们收取管理费无异于“雁过拔毛”式地“抢劫”。

　　基金经理的高收入，对亏损严重的“基民”们来说是一种强烈的刺激。有数据显示，目前基金公司的从业人员年人均管理费收入约100万元。而我国资本市场上已经有了40多家基金公司，总共管理着153只基金，按平均两位基金经理管理一只基金计算，这支约300人的基金经理队伍，成了我国金融投资领域群体金字塔的顶端。

　　难怪在基金亏损时，就有人骂他们是“一伙只会扎堆儿取暖、保证自己高额操作管理费的寄生虫”，“如果他们是用自己的钱炒股，会亏损得连裤子都没得穿，凭什么赚取百万年薪？”“真不“厚道”！”

　　“基民”们亏了，而跟着基金操作的股民，也没有多少好果子吃。在2004年，某著名基金经理在媒体说，看好汽车行业，而对汽车行业激烈的竞争好像充耳不闻，口气之坚决，令人难忘，但实际情况是怎样的呢？根据这只基金年报分析，他们在大量减持汽车股。

　　对大势的研判也不敢恭维。最经典的错判是———“6·24”行情。而在今年1月份，今日投资财经资讯有限公司对88名基金经理和投资经理进行的问卷调查显示，81%的基金经理认为目前沪深股市处于熊市末期。随着股市从1187点开始展开反弹行情，一些外资背景的基金齐声唱多。赤子之心中国成长投资基金经理赵丹阳率先表态，2月2日的暴涨标志牛市行情的正式启动。此后，上投摩根中国优势基金经理吕俊、友邦华泰盛世中国基金经理李文杰、湘财荷银风险预算基金经理康赛波都先后通过媒体集体唱多。

　　但市场在不到两个月的时间里验证了基金经理的看法是错误的。

　　但是，天相投资对2004年基金年报的分析报告认为，基金2004年的业绩与指数的比较还是令人满意的：上证指数(资讯 行情 论坛)全年下跌-15.4%，深综指下跌-15.59%，天相基金基准只下跌了-14.47%。

　　两相比较，可以看得出来，有些基金在媒体上说的和实际做的有很大的区别，原因就在于“屁股决定脑袋”。投资者对基金经理的说法也要像对某些股评家的说法一样进行识别。而我们要求在规范股评家管理的时候，是不是也应该对某些基金经理进行规范呢？因为他们不“厚道”。

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