年金第二单即将水落石出

　　年金第一单马钢1.5亿花落南方

　　证券时报记者 周文亮

　　本报讯 日前，南方基金管理公司与马钢签订了企业年金入市的第一单合同，据南方基金总经理高良玉透露，与马钢签下的第一单资金规模约1.5亿，每年马钢有2亿左右的年金缴 费，因此不出三、五年就会有10来亿。他还透露，另一大型企业将同时与南方、易方达与海富通签下年金管理合同，预计企业年金将像滚雪球一样，源源不断地进来。

　　高良玉说，

企业年金是资本市场的真正长线资金，不存在赎回的问题，也不会马上要分红，因此有利于基金管理人用长线的眼光来挑

股票，做投资组合。据介绍，一般企业会准备一部分存款来应付企业职工退休等支付需要，而委托出来的钱是不急于拿回去的，这就非常有利于市场的长期稳定。

　　在回答记者“为什么是南方基金首尝年金头啖汤？”的提问时，高良玉说，签下企业年金，就象券商投行的IPO项目，与马钢的接触已有半年多，现在南方的投资方案、产品设计得到了马钢的认可。“在低风险产品的管理业绩与经验，是南方赢得年金市场的主要

竞争力”，高良玉认为。

　　据介绍，南方避险作为保本型基金，去年净值增长率超12%，今年以来又有超14%的增长。该产品成立以来年收益率超过了10%。高良玉称，南方增利、南方宝元与南方避险，这些低风险产品着实是符合企业年金这类性质资金的青睐。他透露，企业年金对收益率要求并不高，一般年收益率期望是5%至6%就OK了。

　　谈到股市那些股票适合企业年金投资时，高良玉认为四类股票中企业年金入市可以买其中三类。他说，高风险高收入股票为第一类；低风险高收入股票是第二类，如长电、宝钢等；第三类是无风险有较好收入的股票，如有权证权利覆盖的股票，如农产品、中集等；第四类是固定收益类似股票，如中石化并购旗下的公司。高良玉称，通过深入分析，南方公司发现，只有第一类股票不适合年金去投资，其余三类都适合年金投资。

　　高良玉认为，基于这种判断，年金入市将在某种程度上改变市场投资风格。　因为年金入市对市场的时效性并不特别在意，而且年金入市是细水长流，每个月都会有资金进入市场。这有点类似公募基金的定期定额，有利于管理人作长远投资规划。

　　谈到年金专账会否侵占公募基金的利益，高良玉表示请持有人放心。因为公司有内部防火塥，另有监管部门的监管制度，还有公司的信誉与品牌问题。高称，没有哪家基金公司会冒这种险去做违规的事。

　　谈到权证投资，高良玉说，期权、权证，单个地来看，是个高风险品种，而与股票整体来看，权证实质上降低了投资风险。这些创新也有助于基金公司管理年金这种性质的资金。