低风险产品最适合企业年金--解读南方基金经验

　　本报记者 易非 深圳报道

　　南方基金与国内特大钢铁龙头企业马钢昨日下午正式签订企业年金委托投资管理合同，该项目拟于5月开始注入资金。业内人士表示，这是自2004年5月企业年金新规颁布以来，有确切消息正式签约的第一单企业年金案例。据南方基金知情人透露，公司日前和另一家大型矿业企业也已步入企业年金合作的实质性谈判阶段。

　　马钢南方联手缔造“马钢经验”

　　企业年金选秀对基金的意义堪比华山论剑。能成为我国特大型企业马钢的企业年金管理人，对首批取得企业年金基金投资管理人资格的南方基金来说，其象征意义和示范效应可能远远超出标的数字代表的经济含义。

　　马钢企业年金计划的建立和顺利实施引发了很强的示范效应：马钢企业年金建立之后，由于该计划在设计时充分遵循了公平公正原则、群体利益平衡原则，妥善处理了包括退休人员在内的各类员工的利益问题，得到广大职工的拥护，因此国内许多大型企业或企业集团造访

马鞍山，学习和交流经验。

　　马钢企业年金计划的成功不仅体现在计划设计本身，而且体现在对计划的管理上，马钢企业年金采取理事会受托模式，并完全按照《企业年金基金管理试行办法》实行规范的市场化运作。事实上，作为特大型企业，马钢的企业年金从计划设计到管理，都有一定的复杂性；企业年金作为职工未来的养命钱，如何使其保值、增值是一个非常重大的问题。

　　马钢某知情人士介绍，公司高度重视选择投资管理人问题，对投资管理人的选择慎之又慎。事实上，马钢是企业年金新规颁布后第一家启动年金计划的公司———自2005年1月1日始，马钢即已着手实施自己的企业年金计划。

　　低风险产品是最佳选择

　　马钢缘何最终把绣球抛向了南方基金？

　　马钢某负责人称，公司企业年金理事会经过多方考察选择了南方作为年金投资管理人，主要是考虑到南方基金投资风格稳健，业绩持续稳定优良，特别是在低风险资产管理方面具有突出优势，非常符合马钢企业年金投资需求。业内人士也分析认为，风格稳健、在低风险产品市场持续居于领先地位的南方基金无疑契合了企业年金业务在风险收益上的需求。中国银河证券研究中心分析师王群航在其研究报告中称，历史业绩表明，南方基金管理公司在管理低风险产品方面具有领先业内的优势。

　　另一方面，一个值得关注的全球养老金市场的新趋势则是，据《机构投资者》报道，目前全球退休金投资呈现出一个由高风险向低风险回流的潮流：退休金投资不再简单追求风险收益带来的资产增值，转而注重投资品种与负债之间的现金流匹配管理。对于企业年金尚处于起步阶段的国内市场来说，企业对于年金运作的安全性和稳健性要求也非常高。在此背景下，低风险产品与企业年金投资的结合无异佳偶天成；在低风险市场上累积了盛名的南方基金更是有望在企业年金市场上屡受青睐。

　　南方基金养老金部负责人介绍，南方基金的投资管理能力和产品得到多家企业年金客户的信任。公司开发的南方避险(资讯 净值 论坛)增值基金、南方现金(资讯 净值 论坛)增利基金，由于风险低、收益稳定，得到了许多企业年金客户的青睐，目前有多家大型企业年金申购了公司旗下基金，规模超过30个亿，并取得了良好的投资回报。

　　该负责人透露，南方基金目前跟几家公司的合作均已进入到实质性阶段，即将签署年金委托管理协议。该人士称，南方基金将构建起系列以法律保本组合为主的企业年金标准化产品用以拓展企业年金市场。

　　企业年金已成基金必争之地

　　种种迹象表明，企业年金目前已成专业机构投资者——基金的必争之地。

　　究其原因，企业年金业务是长期性、累积性资金，一旦进来管理规模将持续快速增长(特别是大型企业年金)，这也是各类金融机构(包括国外的机构)都在为这个市场厉兵秣马的主要原因。

　　目前我国企业年金的存量规模近1000亿元，每年新增资金将在800亿元到1000亿元左右。预计到2010年，企业年金的市场规模应超过5000亿元，10年后将达到1万亿元。根据《企业年金基金管理试行办法》规定，“投资股票的比例不高于基金净资产的20%”。如此，短期内企业年金将通过直接和间接的方式每年供给股票市场资金约超200亿元，远期来讲更是超过2000亿元。

　　目前，已获得企业年金投资管理人资质的基金也正围绕着前景诱人的企业年金业务开始跑马圈地。

　　南方基金总经理高良玉在接受记者采访时表示，南方基金高度重视企业年金业务，早在2000年8月开始，公司就开始致力于养老金的深入研究，密切跟踪和掌握政策动向，积极推动中国企业年金的制度建设。南方基金管理公司是唯一一家全程参与了包括《企业年金基金管理试行办法》在内的一系列法规办法的起草和修订的基金管理公司。另一方面，为推动有关办法的贯彻实施，受劳动保障部邀请，协助组织了《企业年金基金管理试行办法法规释义》和《企业年金管理指引》的编撰工作。

　　高良玉称，2005年8月，南方基金以优异成绩首批取得劳动保障部颁发的企业年金基金投资管理人资格，取得资格以来，南方基金积极推介企业年金业务，大力开拓国内企业年金市场，积极走访各大型企业，调研目前企业对企业年金和企业年金基金投资管理人的需求主要在什么方面。经过前期大量的市场准备，公司开发出适合企业年金基金投资的特色产品，取得许多企业年金客户的认同。