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上周五非美货币爆发出久违的反弹，重要的起因就是之前英国央行行长金恩与两名货币政策委员会委员的发言都比较强硬，对英镑有提振作用。其实更早之前的一次非美货币的反弹也是得益于欧洲央行行长特里谢关于通涨问题的强硬表态。所以在目前这种市场气氛之下，了解欧洲货币的利率前景也就可以把握欧洲货币的走势。
英镑方面，虽然央行官员的讲话令汇率短期走强，但是市场很多机构仍旧认为英镑
可能在11月10日降低利率25个基点。自从英镑利率从8月份降低到4.5%之后，市场一直对于英镑继续降低利率抱有很大预期，所以如果没有足够多的经济数据表明英国的经济强劲，则中期投资者仍会因预期英镑要降息而看空英镑。
欧元方面情形要微妙一些。首先，欧洲央行行长特里谢称，“欧洲央行已做好准备，将对价格压力的上升作出反应。”显然是暗示欧元在满足一些条件的时候可能会提高利率。但是事情好象不那么简单。因为随后德国经济部部长就说，任何通货膨胀风险都只是暂时的，欧洲央行没有必要在现阶段考虑加息。显然作为欧元区最大的经济体的德国如果不乐见升息的话，那么欧元的利率前景将比较黯淡。
其次，从市场的反映来看，虽然欧元早前在特里谢讲话后上涨，但是在固定收益市场上并未体现出欧元要升息的预期。欧元债券收益率并没有如期上升，这是个关键问题，因为欧元固定收益市场的收益率不能提高的话，欧元资产和美元资产的收益率差异就没有缩小，那么市场抛售欧元推高美元就仍旧会获得国际热钱的支持，不利于欧元走好。
再次，从欧元区最大的经济体德国的情况来看，德国的大选终于落下帷幕，基民盟领导人默克尔已被确认担任德国大联合政府的领导人，但是社民党也在组阁谈判中也收获不小，获得了劳工部、财政部、司法部和外交部等多个重要政府部门的主要职位，这就意味着默克尔很难不依靠社民党的力量来推动重大的经济改革，这种组阁的格局也令欧元区经济的未来走向存在一些变数。所以尽管欧元的利率前景要好于英镑，但是欧元若想短期提高利率也几乎是不可能的事情。
在瑞士法郎方面，在传统上如果欧元等货币不好，抛售瑞士法郎买入美元也是机构惯用的操作手法。所以后期瑞士法郎会追随欧元的走势。
由于美元利率升上4%已经是没有问题的事情，所以预期年内非美货币一些反弹很难演化为持续的上升行情，美元汇率短期仍旧会比较坚挺。
刀烽
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