最严监管年：新三板违规券商大盘点

根据股转系统发布的自律监管文件，统计发现，从2015年5月1日至2016年4月30日，共有40家主办券商（做市商或独立财务顾问）被股转系统开具自律监管函。自律监管函的内容分类上，共分五种，分别为“出具警示函”、“责令改正”、“限制证券账户交易”、“约见谈话”和“要求提交书面承诺”。其中，被“出具警示函”的主办券商有11家，被“责令改正”的有4家，被“限制证券账户交易”1家，被“约见谈话”19家，被“要求提交书面承诺”23家。

申万宏源先后在为“盖特佳、金童股份及爱特科技”督导过程中，因“未能勤勉尽责，未能督导挂牌公司规范履行信息披露义务”，被股转系统约见谈话、要求提交书面承诺。股转系统最新更新的《自律监管措施信息表》显示，4月28日，股转系统对申万宏源出具了警示函，原因是申万宏源未按规定履行合格投资者报送义务，构成违规。

长城证券先后在为“巨创计量、聚融集团”督导过程中，因“在事前审查时未能发现挂牌公司年报存在重大遗漏，未能勤勉尽责，未能督导挂牌公司规范履行信息披露义务、完善公司治理机制”，被股转系统约见谈话、要求提交书面承诺。今年2月2日，长城证券还因“未严格执行股转系统投资者适当性管理的各项要求，未勤勉尽职核查投资者申请开通参与挂牌公司公开转让权限的相关文件，未正确履行合格投资者报送义务”也被股转系统出具了警示函。

6月2日，全国股转公司官网监管公开信息发布了《关于给予银河证券股份有限公司自律监管措施的决定》公告。公告文件显示，银河证券持续督导的挂牌公司通灵电器于2015年12月11日启动的利润分配，未向中国证券登记结算有限公司北京分公司提交权益分派申请，办理权益分派相关手续，即于2016年1月5日向全体股东直接派送现金红利，并且未发布权益分派实施公告。作为主办券商，银河证券于同日被要求提交书面承诺。

2016年1月29日，全国股转公司就2015年12月31日国泰君安异常报价事件依法给予国泰君安证券股份有限公司、国泰君安证券场外市场部总经理助理兼做市业务部负责人王仕宏公开谴责；给予国泰君安证券场外市场部总经理陈扬、做市业务部做市交易总监李仲凯通报批评。同时，全国股转公司将敦促国泰君安证券加强内部合规检查，合法合规为挂牌企业提供做市报价服务。

2016年1月，全国股转公司就此前出现的报价异常变动事件对英大证券采取了出具警示函的自律监管措施，要求其对照规则认真梳理与做市业务开展有关的业务流程与风险控制制度，增加人员配备，完善系统功能，杜绝类似事件再次发生。2015年11月27日，英大证券在为明利仓储（831963）提供做市服务的过程中，因交易员误操作、做市报价系统前端控制指标未设置等原因，造成相关股票成交价格出现瞬间上涨501.88%的情形，导致三板做市指数（899002）瞬间上涨108.65点，振幅达7.35%。

一、2015年12月28日，提交《后续加入做市申请》为合成药业提供做市报价服务，但提交申请时合成药业仍为协议转让方式，反映出做市业务内部控制不完善、经营管理混乱。
二、2016年3月8日至3月9日现场检查发现：“泽辉股份”项目工作底稿直接复印会计师事务所审计工作底稿作为尽职调查结果，未认真展开独立的尽职调查工作。鉴于上述违规事实，决定采取约见谈话并责令改正的自律监管措施。

2016-02-24公告违规行为：与民族证券合并事宜未按要求向全国中小企业股份转让系统报告，处分类型：诫勉谈话。2015-12-30公告违规行为：主办券商未严格执行全国股转系统投资者适当性管理的各项要求，未正确履行合格投资者报送义务，构成违规。处分类型：诫勉谈话。

2015年8月，发行人作为山西三合盛节能环保技术股份有限公司的主办券商，在事前审查时未能发现挂牌公司年报存在重大遗漏，未勤勉尽责地履行持续督导义务，因发行人的上述违规行为，决定对公司采取要求提交书面承诺的自律监管措施。处分类型：整改通知。
2014年8月，发行人作为湖南泰谷生物科技股份有限公司主办券商，未能尽职履行推荐义务，未能督导挂牌公司诚实守信、规范履行信息披露义务、完善公司治理，因发行人的上述违规行为，决定对公司采取约见谈话的监管措施。处分类型：诫勉谈话。

开源证券2015年12月28日公司开始为信维科技提供做市服务，初始库存股是30万股，但公司自营账户却始终持有该股票合计20万股的股份。但《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》第五十八条规定，做市商证券自营账户不得持有其做市股票或参与做市股票的买卖。据此，股转公司对开源证券“采取约见谈话、责令改正的自律监管措施”。

一、2015年12月24日，提交《后续加入做市申请》为揭阳科技股票提供做市报价服务，但提交申请时揭阳科技仍为协议转让方式，反映出做市业务内部控制不完善、经营管理混乱。 二、2016年3月14日至3月15日现场检查发现：“杰西医药”、“华富储能”项目结束后，工作底稿由项目人员自行管理， 未统一归档，未健全和落实工作底稿归档保管制度。股份转让系统决定对国海证券采取要求提交书面承诺的自律监管措施。

1、向股转系统提交了后续加入“合迪科技”的做市申请为其提供做事报价服务，但提交申请时，合迪科技仍为协议转让方式；2、“欧克精化”项目未严格履行库存股票获取内部程序；对交易员以外人员进出交易室未严格执行相关登记制度。全国中小企业股转系统要求上海证券提交书面承诺的自律监管措施。

1、提交《后续做市申请》时，“合迪科技”还未变更转让方式；2、提交《后续做市申请》，申请自营证券账户中将该公司股票转至券商做市证券账户时，发现其并未持有“金科环保”股票；3、“鑫昌龙”、“搜搜项目”中内核会议成员中超过半数人员为推荐业务员部门员工；内核人员仅根据质控部出具的质检报告进行缩小式提问，未对推荐挂牌相关材料深入审查。全国中小企业股份转让系统对广州证券采取出具警示函的自律监管措施。

2016-03-23公告：主办券商未严格履行投资者适当性管理义务，未健全投资者适当性管理工作制度和业务流程，未正确配置投资者交易权限及明确告知投资者可正常交易时点，构成违规。处分类型：警告

去年12月15日东莞证券提交的《后续加入做市申请》为晓鸣农牧（831243）股票提供做市报价服务时，晓鸣农牧扔为协议转让方式。另外，股转系统在2016年3月16日至3月17日对东莞证券现场检查时还发现，内核机构中的25名内核委员，有21名委员来自推荐业务部门，推荐业务部门人员比例超过1/3。针对以上两项违规行为，反映出东莞证券内部控制不完善，经营管理混乱。被股转系统对其采取了责令改正的监管措施。要求东莞证券3日内对内核机构设置及内控制度落实情况进行改正并于报送书面报告。

1月6日，全国股转公司对第一创业证券公司出具警示函，并责令其改正。原因是第一创业作为主办券商未严格执行全国股转系统投资者适当性管理的各项要求，未正确履行合格投资者报送义务，构成违规。

2016年2月24日，中泰证券因为自营账户参与其做市股票的买卖被股转公司出具警示函。另外中泰证券督导的3家挂牌企业凯英信业、中试电力(430291)和三信股份(831579)存在违规。其中，凯英信业“未及时更正2012年年度报告、未按规定披露会计差错更正应披露信息”，作为主办券商的齐鲁证券因“未能履行持续督导职责”被“约见谈话、要求提交书面承诺”。此外，中试电力公司原董事、董秘刘敏因“未能恪尽职守、履行勤勉义务”于2014年10月20日被约见谈话。三信股份的违规问题是“挂牌审查期间关联方资金拆借事项未及时履行信息披露义务”。齐鲁证券被约谈，原因是“未能勤勉尽责地履行推荐义务，未能督导申请挂牌公司诚实守信、规范履行信息披露义务、完善公司治理”。

另外被罚的券商有：东北证券、国联证券、西南证券、中原证券、华鑫证券等等。被罚原因主要是：（1）作为主办券商，未能恪尽职守、履行勤勉义务，未能督导挂牌公司诚实守信、规范履行信息披露义务、完善公司治理；（2）在事前审查时未能发现挂牌公司年报存在重大遗漏，未能勤勉尽责，未能督导挂牌公司规范履行信息披露义务；（3）未严格执行全国股转系统投资者适当性管理的各项要求，未正确履行合格投资者报送义务，构成违规等。

根据股转系统4月开始实施的《全国中小企业股份转让系统主办券商执业质量评价办法（试行）》规定，全国股转公司采取的“出具警示函”、“责令改正”、“暂不受理相关主办券商出具的文件”、“限制证券账户交易”及其他全国股转公司认定的自律监管措施报送证监会分类评价统筹考量；“约见谈话”、“要求提交书面承诺”及其他全国股转公司认定的自律监管措施由全国股转公司视情况报送证监会作为分类评价扣分项。

4月主办券商执业质量测评中，评价点值排名前五的主办券商为东方证券、华鑫证券、东北证券、德邦证券、广发证券、中银国际（并列第五）。长城国瑞、西藏同信、川财证券、恒泰证券、万和证券、开源证券排名靠后。5月评价点值排名前五的主办券商为上海证券、银河证券（并列第一）、财富证券、第一创业、九州证券、世纪证券（并列第三）。

去年开始，股转系统对主办券商开出了N多罚单。根据过往规则，沪深交易所对券商开出的罚单也是要记入扣分项，但股转系统今年会否也一并记入，多家券商合规负责人均表示尚不清楚。随着股转系统自律监管函的增加，也引发了券商的担忧，因为股转系统的自律监管函将直接关系到券商即将揭晓的分类评级结果。有业内人士透露，新三板除了主办券商自身领到自律监管函将被扣分外，因为各自推荐挂牌的项目被处罚也可能会被扣分，而后者的扣分程度可能远远大于自身。

如果算上股转系统开出的罚单，一大批券商将在2016年分类评级中得分必将再次下调，国泰君安、申万宏源等券商可能因在三板市场受罚而再次被扣分。分析人士认为，第一军团被罚降级，有助于第二集团军的平安证券、国海证券、西南证券等中型券商评级抢占有利位置。西部某券商投行部负责人介绍说，其他业务部门都在抱怨，说这新三板业务不赚钱也就算了，现在还净给公司惹事。