【编者按】2000多年前,古希腊著名物理学家阿基米德曾有句名言:“给我一个支点和一根足够长的杠杆,我可以撬动地球。”近两年兴起的分级基金杠杆份额,即是对阿基米德杠杆理论的出色演绎。在2012年以来上证指数的反弹中,股票分级基金中的激进份额通过杠杆的魅力,帮助投资者撬动了高于指数数倍的收益。截至5月4日,作为银华中证等权重90指数分级基金的B类份额,凭借3倍的高杠杆,银华鑫利今年以来净值涨幅高达54.16%,其二级市场涨幅也达到46.75%。新浪基金在蓝筹行情来临之前,分享如何借助利用分级基金杠杆抓住未来的蓝筹行情。【详细】 【评论

蓝筹股的投资机会

证监会:蓝筹股是股市价值所在 估值降至最低水平

证监会表示,证监会鼓励价值投资,是基于我国股市估值长期偏高,平均市盈率经常达到数十倍,但是现在已降低到历史最低水平,与国际上的主要市场基本相当,具备了长期投资价值,倡导理性投资遇到了比较好的时机。倡导关注蓝筹股本质上是倡导理性投资、价值投资的理念。绩差股不确定性更强,只有经验较丰富的投资者才适合风险较大的投资选择。

从价值、时间两方面考虑蓝筹投资

证监会投资者保护局局长熊伟近日表示,投资人应当理性看待蓝筹股投资价值,提倡蓝筹投资并不是说何时买入、买入任何一只都能赚钱,而是提醒投资者从价值、时间两方面去考虑和选择。

未来低风险蓝筹股将战胜绩差股及小盘股

长期以来,中国证券市场一个突出的特征就是绩差股、小盘股、题材股的估值水平恒久高于大盘股和蓝筹股的股指水平。考察在境内外证券市场同时挂牌的上市公司,可以清楚地看到,越是业绩相对稳定的大盘股,两者之间的价格越是接近;而越是波动性较大的题材股、绩差股和小盘股,A股市场的溢价水平越高。

A股市场或迎蓝筹股投资年

对于证券市场而言,政策面、资金面是影响股市走势的一个方面,投资品内含的投资价值才是最终主导蓝筹行情的因素。因此,蓝筹股又被称为资本市场的“定心石”。不但是市场波动的避风港,更是投资者获得长期稳定收益的主要来源。

研究机构:蓝筹目前更具备投资价值

目前,沪深300指数的市盈率(整体法测算)为11倍左右,处于历史低点。而从今年1季度的情况看,中小板利润同比增速仅有-9%,显著低于沪深300的3.7%增速水平。自中小板2006年创立以来,相对蓝筹溢价的现象就持续存在。从公司成长的角度看,中小板企业大多处于发展期,相比已经处于成熟期的蓝筹而言,增长更具想象空间。

借力杠杆基金淘金

研究机构报告:分级基金开道 引领创新

分级基金市场的快速扩容,反映了投资者对这一创新型产品的强烈需求。在当前已有的30只分级基金中,银华基金一家独占4只,可谓独占鳌头。发行的4只产品也充分的体现了银华基金独具一格的创新意识,且都有自己独特的投资价值。

银华鑫利震荡市利于布局蓝筹

华泰联合证券认为,等权指数不管成分股本来市值的大小,而是相等的在每只股票上配置权重,而中小盘长期以来表现优于大盘股,利用等权可以有效分享其带来的更高收益。因此,等权指数的表现一般要好于其他指数。

鑫利分析:高杠杆 适当溢价 优质标的

银华鑫利之所以能有如此大的上涨幅度,归因于两点。首先是杠杆的作用。银华鑫利是银华中证等权重90的进取份额,即带有杠杆的高风险份额。银华鑫利涨幅巨大的第二个原因就是它的标的指数中证等权重90在本轮的反弹中表现要明显强于其他市场指数,如上证指数仅上涨6.10%,而中证等权重90上涨了9.50%。

银华鑫利为分级基金进取份额首选标的

分级基金中的杠杆倍数,往往能起到“四两拨千斤”的效果。在高风险投资者眼中,杠杆基金是一把投资“利剑”,帮助斩获丰厚的市场回报。因而,找到适合自己的“利剑”,首先要明确风险和收益放大比例,盯住杠杆较大的品种。

银华鑫利走势图

银华鑫利杠杆率引领分级基金 来源:海通证券 截止 5月18日

母基金名称 子基金名称 成立时间 实际杠杆 最新折价率 整体折溢价率(%)
银华深证100 银华锐进 2010-05-07 2.37 25.34 0.17
银华中证等权重90 银华鑫利 2011-03-17 3.11 30.45 0.73
银华消费主题分级 银华瑞祥 2011-09-28 1.27 0.43 0.27
银华中证内地资源主题 银华鑫瑞 2011-12-08 1.63 5.18 -0.57

银华基金四只分级基金母基金特点

母基金
类型
投资特点
指数型
跟踪深证100价格指数
主要投资中小盘成长股
指数型
跟踪中证等权重90指数
主要投资大盘蓝筹股
非指数型
投资大消费行业上市公司股票
指数型
跟踪中证内地资源指数
主要投资稀缺资源股

历史表现:疯狂的杠杆基金

2012年2月:银华鑫瑞基金4天涨近33%

2月13日虽然大盘以微跌报收,但杠杆基金依然延续了上周的强势,共有4只股票型杠杆基金涨幅超过8%,特别是银华鑫瑞尾盘封死涨停,最近4个交易日累计涨幅接近33%。

2011年7月:锐进及鑫利成反弹急先锋

从6月20日至7月8日的15个交易日中,在上证指数仅仅上涨6.72%的背景下,银华锐进基金份额净值增长率高达18.60%,同期二级市场交易价格上涨16.28%。此外,大盘杠杆指基银华鑫利份额净值也录得15.72%的收益,二级市场交易价格也上涨13.79%。

2011年2月:银华锐进5天累计涨幅近20%

大盘蓝筹行情刚启动,而杠杆基金已经整体发力。昨日,尽管A股市场开盘出现动荡,但尾盘的强势上扬,表明这波大盘蓝筹行情仍在延续,而受此影响,具备杠杆优势的分级基金昨日再次发力,成为盘中为数不多的亮点之一。其实,就在这波行情刚启动之际,作为市场行情风向标之一,杠杆基金持续强势,部分基金5天的累计涨幅已经接近20%。

2010年10月:银华锐进3个月涨幅逾100%

创新型封基中,16只上涨、5只下跌,杠杆基金再次集体爆发。其中,银华锐进涨停,7月以来其涨幅已超过100%;国联安双禧B中证100、长盛同庆B分别上涨9.85%、7.4%,涨幅分列二三位。银华锐进、国联安双禧B中证100溢价均已再度超过10%。分析师认为,杠杆基金溢价率的不断升高势必会降低其投资价值,也使得投资风险不断增加。

调查

您认为当年蓝筹投资机会是否来临?
没有来
有来
不好说
在接下来的行情中,你更看好哪只分级基金?
银华锐进
银华鑫利
银华鑫瑞
国联安双禧B
信诚300B
信诚500B
申万进取

券商研究报告

兴业证券:银华基金分级基金投资价值分析

银华基金分级基金紧跟发展趋势,多方面引领潮流。数量多,种类全,产品设计好,尽显打造分级基金旗舰实力。分级基金低风险份额净值增长稳定,高风险份额是参与市场反弹利器,两者结合可配对套利。投资方式多样。

国金证券:银华系列分级基金风格互补 策略多元

银华基金推出的4只分级基金产品(银华深证100指数分级、银华中证等权90指数分级、银华消费分级股票和银华中证内地资源指数分级基金),全部为股票型基金(母基金,含指数型基金)。在分级条款及相关制度设计上,银华旗下系列分级产品体现很好的一致性,如本金保障制度、定期及不定期到点折算制度、配对转化制度等等。

分级基金在各波段的突出表 来源:银华基金

近两年市场上涨区间 沪市涨幅 深市涨幅 明星分级基金二级市场表现
最高涨幅 相对沪市
涨幅倍数
相对深市
涨幅倍数
2010年7月6日-2010年7月29日 12.02% 18.18% 银华锐进62.51% 5.20倍 3.44倍
2010年9月30日-2010年10月26日 16.50% 22.32% 银华锐进52.28% 3.17倍 2.34倍
2011年1月26日-2011年3月9日 12.12% 14.95% 银华锐进34.72% 2.86倍 2.32倍
2011年6月21日-2011年7月7日 6.60% 9.39% 银华锐进20.96% 3.18倍 2.23倍
2011年10月24日-2011年11月3日 8.23% 9.30% 银华锐进29.58% 3.59倍 3.18倍
2012年1月6日-2012年2月27日 13.89% 18.33% 银华鑫利56.25% 4.05倍 3.07倍
2012年3月30日-2012年5月4日 8.87% 12.26% 银华鑫利30.25% 3.41倍 2.47倍

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