证监会叫停跨界定增:逼资金脱虚入实 严控题材炒作

近期以来，证监会对上市公司炒作概念的行为态度可谓非常明确。在年初的证券期货监管工作会上，时任证监会主席就曾明确表示“上市公司要立足于公司价 值持续增长进行市值管理，坚决不搞伪市值管理、真欺诈操纵；立足于做强主业进行融资，不能总想‘以钱炒钱’、赚快钱”。同时点名批评“有的公司随意更名编 造题材，迎合市场炒作”的现象。
【国金证券李立峰：关于暂停跨界重组的10个核心结论】

据券商中国记者不完全统计，沪深两市目前至少有38只正处于定增中的个股正处在该政策漩涡中。受该消息的影响，截至昨日收盘时，飘绿的有34只，跌幅超过5%的有10只。简单估算，上述38只符合上述跨界并购的定增上市公司一天市值就蒸发了1321亿元。

证监会鼓励上市公司发展实业，例如水泥企业定增跨界做光伏产业是可以的，但跨界做游戏行业的定增就会被禁止。早在今年3月，证监会就已经对上市公司跨界定增第二产业的项目进行收紧，对该类项目进行“专项核查”，但当时并未明确禁止上述四类行业的并购重组，当时属于“小范围”设卡，监管层希望资本市场的资金尽量的流向实体经济产业。

跨界定增历来存在较大分歧，监管层并不鼓励跨界定增，除非相关公司原有主业不足以维系正常运营及保住上市资格。从此前诸多案例来看，证监会对跨界并购的审核标准较为严格，也确实发生过部分向游戏、影视行业跨界定增被监管层否决的案例。

虚拟现实概念股包括：金刚玻璃、恒信移动、岭南园林、棕榈股份、佳创视讯、歌尔声学、水晶光电、顺网科技、暴风科技等。影视传媒概念股：唐德影视、蓝色光标、华谊兄弟、光线传媒、华录百纳、中文在线、新文化、万达院线、乐视网、奥飞动漫、利欧股份等。

银河证券研究所首席策略分析师孙建波认为，证监会叫停上市公司跨界定增是对的，“跨界定增的主要问题是上市公司可以胡作非为，可以处理自己的主营业务，而且任何产业也都可以到上市公司去定增。但是上市公司本身的管理和协同性，是不可能做得很好的。”

张群认为，如果报道属实，对市场的主要影响会有三个方面。那些纯粹讲跨界转型故事的公司、TMT等新兴产业中的高估值股票短期仍有压制，投资应适度回归基本面。综合比较一季报和中报预增的情况，建议关注农业、家电、食品饮料、航空、新能源汽车等业绩确定性较好的行业板块。

从暂缓战略新兴板，到打击期货操纵，从传言的收紧中概股回归，到提醒壳资源炒作，再到今日媒体报道的叫停跨界虚拟产业并购重组。各种蛛丝马迹显示，监管层正在全力驱赶资金“脱虚入实”。此前有分析称接下来3-6个月或是中国去杠杆的关键窗口。

春节过后，还在寻求融资的创业公司日子已经不好过了。当二级市场分析师纷纷走上移动直播平台做起网红时，也把A股的资本带到了移动直播领域。对VR创业者来说，二级市场倒逼一级市场投资的红利，已经开始消失了。这一消息无疑是雪上加霜（虽然长期来看会是个好消息）。对于整个VR创投来说，这无疑是一次重度打击。根据知情人士消息，已经有投资人在微信群中讨论从已投资VR企业撤资了。