保荐人，即企业上市的推荐人，自2004年保荐制度推出以来，保荐机构和保荐代表人发挥了专业把关的作用，提升了上市公司的质量。但市场中关于保荐人的相关黑幕也时常被揭露：上市公司与保荐人相互勾结；券商直投，既是股东，又是保荐人，是否存在监管盲区；保荐人资格造假……这些都给市场造成了严重的不良影响！[发表评论]
即企业上市的推荐人，一家企业要想在交易所上市必须要有保荐人的推荐。
保荐人的职责就是协助上市申请人进行上市申请，负责对申请人的有关文件做出仔细的审核和披露并承担相应的责任，保荐人在公开、公平、公正、规范、自愿的原则下在本所核准的范围内从事业务，不得擅自超越业务范围、业务权限。
上市公司与保代之间的协商股份一般都在总股本的1%以上，或者就是100万股本起。根据2009年9月的数据，293家中小板企业发行前的平均股本是1.02亿股，创业板企业的平均股本大约为中小板企业的73%，又根据中小板和创业板企业30元以上的平均价格，据此测算，保代能够获取的收益基本与两三千万的估计相吻合。
在多方采访中，记者也了解到发行人为上市打点得十分周全，赠送或出售股份的对象并不仅限于承销机构的相关人员，还包括会计事务所、律师事务所等与其上市密切相关的中介机构。一般在财务等方面有漏洞的公司才会向会计事务所等中介机构人员赠送股份，而向投行保代“赠送”股份的则不局限在问题公司，更多的则是迫切寻求上市的中小企业。
杭氧股份此次上会的保荐人为华融证券。而持有华融证券99.34%股份的华融公司是杭氧股份的第二大股东，华融公司持有杭氧股份22.549%的股权。虽然华融公司承诺在杭氧股份完成上市并在相关法规和文件规定的限售期满后，会减持其持有股份，直至持股比例降低至7%的范围内。但现在来看，保荐人同为公司老二，身兼“裁判”和“运动员”角色。
华融公司在招股书中承诺，将于杭氧股份完成上市并在限售期满后，根据相关政策、规则，减持所持股份直至持股比例降低到7%的范围内。这可算是一种“事后补偿”。不过，公司尚未上市而二股东即已承诺减持至7%以下。以杭氧发行后华融持股比例18.56%计算，再加国有股转持影响，实际需减持股数至少4473万股，占发行后的总股本高达11.15%，减持压力之大可见一斑。
首先，由于中信证券是神州泰岳的股东，如果在选择保荐人上走后门，对于其他券商是不公平的。其次，中信证券身为公司的股东，在推销神州泰岳的时候，会希望公司卖价越高越好，对于是否能够切实履行保荐人的职责是一个疑问。
国信证券全资的直投子公司国信弘盛是钢研高纳和金龙机电的股东。国信弘盛以2.68元购金龙机电700万股，持股比例为6.54%，发行后持股比例下降为4.90%。国信弘盛入股钢研高纳的时间稍晚，以4元认购钢研高纳350万股，占公司发行前3.99%的股权。
担心还是发生了。10月29日，神州泰岳调整了《首次公开发行股票上市公告书》中的财务数据，其中1-9月每股收益由原来的2.41元下调至2.15元，该调整直接影响了公司的估值高低。这是对投资者的愚弄。如同投资者在根据一份高估的报表出价购买公司股权，并经过一个月的等待即将上市的前一天，被告知估价给高了。
已披露创业板企业的保荐人分属24家大小券商，而中信证券和海通证券还将通过直投业务分享创业板IPO蛋糕
西南证券去年保荐3家企业全部被否，保荐的华谊嘉信，尽管成功过会，却成为创业板首家上市被缓的公司。
由于保荐代表人王志妮和林霖在注册登记申请文件中对自身经历作了虚假陈述，证监会决定对该二人采取撤销保荐代表人资格的监管措施。对同时在保荐机构和其他商业机构任职的张庆生，十二个月内不受理其具体负责的推荐。这是证监会首次对保荐代表人采取类似的监管措施。
证监会正在酝酿新规，要像干部任职公示一样公示所有保荐代表人的注册资料。这主要是吸取去年平安证券和东方证券保荐人注册资料造假的丑闻教训。保荐业务管理办法规定，注册保荐代表人的条件之一是要有三年投资银行业务经历，证监会查实王志妮和林霖都对个人经历作了虚假陈述，以满足保荐代表人注册条件。
证监会日前制订了申请保荐代表人资格和变更登记执业机构的申请文件目录及示范文本，要求各保荐机构在办理相关业务时，应当按照申请文件目录及示范文本制作和报送申请文件，并对保荐代表人简历造假和在其他商业机构兼职现象进行有针对性的防范。
