股指期货自上周起持续贴水，本周最高达1%。联想年初股指大跌时，期指表现相当顽强，持续升水，后引发一波强劲反弹。难道现在的贴水预示股指要大跌吗？基金分析师表示，当两只沪深300ETF正式成为融资融券标的之时，股指期货与现货贴水的水平将会在套利交易的影响下迅速缩小。
股指期货自上周起持续贴水，本周最高达1%。联想年初股指大跌时，期指表现相当顽强，持续升水，后引发一波强劲反弹。难道现在的贴水预示股指要大跌吗？基金分析师表示，当两只沪深300ETF正式成为融资融券标的之时，股指期货与现货贴水的水平将会在套利交易的影响下迅速缩小。
近期沪深300期现价差扩大明显。期指贴水最大的是23号，该交易日尾盘更是出现6月、7月、9月三合约集体贴水，主力6月合约贴水30点，史上罕见。业内人士称在机构无法进行期现套保的情况下，市场上的投机热情点燃了。
今年的情况应有所区别，由于证监会的强制分红政策，未来的6、7月份又适逢传统的蓝筹股分红密集期。因此市场预期蓝筹股的大量分红将真正展开。从过去一段时间的财报来看，沪深300指数的成分股中含大量的蓝筹股，其股息率比较稳定。在2008年到2010年间，平均的股息率为1.40%。因此今年的股息率有望在此基础上有较大飞跃。
期指自上周起，持续贴水，本周最高达1%，可惜无券卖空作无风险套利。联想年初股指大跌时，期指表现相当顽强，持续升水，后引发一波强劲反弹。难道现在的贴水预示股指要大跌吗？
两只巨无霸合共500亿元的规模中，即使只有5%的资金采取了卖空期指进行套保的策略，也会导致期指市场的净空头增加约3000手左右；相当于空头凭空增加约持仓总量7%的卖空力量。
主要还是股市只能做多，机构极力唱多，在政策性频频利好的情况下，现货市场更愿意唱多和做多。商品系统性下跌风险也感染期指
前期期指空方主力持仓很重。假定真有这么一个主力的话，也许近期的贴水，是其急于套现的行为使然。
期指贴水幅度今天收敛了，还是以有利于多头的方式进行，期指跌幅小于现指跌幅，前面的分红导致贴水说不攻自破，可以看出，贴水在多数情况下都会利好多头，至少给多头提供了更高的安全边际。
沪深300ETF申购客户的套保行为和现货市场做空机制不畅，是期指持续贴水的主要原因，投资者不应据此解读出市场预期偏弱的趋势结论。2010年和2011年分红季内，期指并未连续贴水。
