公募基金批判系列

——导言:公募基金的规模已经接近2.5万亿,基金持有人3000多万,远超过股票投资者,但是作为其核心竞争力的高端人才却在持续大量流失,公募基金还可以信赖吗?“大而不强”会是它最终的宿命,制度设计的缺陷正凸显弊端,是时候检讨与反思了。--经济观察报联合新浪财经推出系列策划“公募基金批判”。[发表评论] [上期回顾:那些年轻的基金经理们]

系列之四

>>即使到现在,这位从业10余年的基金市场总监,还是会忍不住回忆起基金公司那段短暂的美好时光。

>>“8、9年前,我当时所在的基金公司刚刚成立,甚至一些电脑设备都是银行赞助的。因为最早发展封闭式基金的几年,由于封闭式基金规模固定且主要靠券商发行,各银行托管部工作人员常常登门基金公司,为了争做托管行赚取托管费而主动示好。”

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  • 为银行打工
  • 如果在市场不太好的时候,发行一只股票型基金,以10亿首发规模计算。考虑赎回,因管理费以日计提,粗略按7.5亿收取1.5%的管理费计算,基金公司一年可收管理费1125万元左右。尾随佣金按0.3%计算,即管理费中的1/5用于支付所有代销银行尾随佣金共225万元,一年内该基金可以为基金公司赚取的管理费收入为900万元。这其中还要支出几百万的营销广告费。
  • 难以撼动的渠道王
  • “发的好的新基金今年还是要靠给银行比例较高的一次性销售奖励。”上海某合资基金公司市场部人士解释了为什么新基金都愿意扎堆大银行,“熊市的时候靠小银行帮忙首发可以达到成立规模,而牛市的时候还是大渠道的天下。”今年新基金发行规模排名居前的四只基金中,华夏沪深300、汇添富上证综合、广发聚瑞都是由工行托管。
  • “基金不是可口可乐”
  • 一些基金从业人员对银行在渠道的垄断上质疑,基金是金融产品,不是可口可乐或家电产品,金融产品的销售优势不应该由场所的便利而实现,服务更为重要,但国内基金销售的现状却完全忽视了这一点。在很多基金公司人士眼中,2008年下半年其实是投资基金的最佳买点,但当时的销售工作却异常艰难,很大程度上缘与银行渠道当时的销售积极性很低。“今年上半年的个别债券基金能卖五、六十亿,这样的市场下忽悠投资者买债券基金,是谁把这个口子放开的?”。在国外基金销售渠道主要是券商,银行、直销以及基金超市也有一定的市场份额,但没有哪个渠道如国内银行渠道般垄断。

调查

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不应该
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不担心
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您是否会更加信任高薪经理管理的基金?
不会
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往期回顾

公募基金批判系列一 更多>>

当李旭利们出走之后

据不完全统计,2007年至今,从肖华、梁文涛、江晖、吕俊到何震、王宏远、李旭利等,离开公募基金的明星基金经理超过20位,而其中多数为基金公司投资总监,这意味着,三分之一基金公司的核心投资决策力量发生过变动。 这些明星基金经理们都曾是基金公司招揽客户的黄金招牌,也是中国基金业能够大发展的绝对中坚力量。现在,明星基金经理制正在遭遇前所未有的挑战。

公募基金批判系列二 更多>>

一个外资股东的超额回报

816亿元,这是银河证券统计的公募基金发展10年来的管理费收入。一位基金投资者的总结,多少反映了这笔巨额管理费的流向:“中国的公募基金的现状是:股东赚大钱,公司赚小钱,基民常割肉。”基金公司的管理费中,去除托管行提取部分、房租、人工成本、办公设备成本和营销费用,在交完所得税,提取风险准备金及发展基金、福利基金等后,股东的股权收益依然相当可观。

公募基金批判系列三 更多>>

那些年轻的基金经理们

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