中国股市上一个讲了13年的疫苗故事，如今退去了幻影。重仓重庆啤酒，大成基金曾一直都在赢钱，直到12月7日，运气一夜之间逆转，旗下有9只基金深陷其中。伴随重啤的连续跌停，基金损失巨大，大成基金面临的可能是无法想象的赎回压力。事实上还有多家基金也同时犯下这样的错误，这不是一个孤立现象，值得市场各方引以为鉴。【微博热议】
从重庆啤酒三季度末的股东名单来看，大成基金或是这些交易的卖主。截至2011年9月底，大成基金旗下的大成创新成长混合型证券投资基金、大成财富管理2020生命周期证券投资基金、大成优选股票型证券投资基金、景福证券投资基金……
在重庆啤酒股价节节下跌期间，有关大成基金旗下公募基金被巨额赎回的传闻就不绝于耳。昨日，大成基金首度对此作出回应，称“近期赎回规模的传闻完全不属实。
重庆啤酒(600132)21日公告，公司董事会收到大成基金出具的《关于提议重庆啤酒股份有限公司董事会召开临时股东大会的函》，大成基金以作为持有公司10%以上股份股东的身份，提议公司董事会召开临时股东大会，审议免除黄明贵先生董事职务事项。
大成基金认为重庆啤酒关于治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗II期临床研究信息披露不够完整、充分，每一项重要研究数据和结论的发布都会引起资本市场的高度关注，须进一步补充完善。
大成基金12月20日发布公告称，将其旗下基金持有的重庆啤酒的估值价格调整为32.79元。这也是自重庆啤酒复牌以来，大成基金第六度对其进行估值调整。
刘明同时强调，2009年大成基金介入该股的时候价格具有较高的安全边际，而且在最初买入之时，该股在整体投资组合的占比水平并不高，只是后来该股股价上涨，推高了其在投资组合中的比率。
德圣基金研究中心统计数据显示，大成系重仓重啤的6只开放式股票方向投资基金上周平均减仓3.14%，其中重仓重啤持股数量最多的大成创新成长减仓幅度最高，仓位从87.99%降至81.69%。
这种飞来横祸导致持有这些股票的基金开始实施被动调整跌停股票的公允价值方法，但是这种估值调整法能否真正起到保护基金持有人利益，却又备受质疑。
德圣基金研究中心总经理江赛春昨日在接受记者采访时表示，目前的估值调整法存在调整方法不明确的现象，“就是说估值方法的自由选择面较大，如何估值也可能差异很大，这都是需要改进的地方。”
在曾令华看来，目前使用的估值调整法并非真实体现公允，值得改进的地方还有很多。他建议或许可以借用对冲基金的“侧袋账户”的方法，即当停牌股票达到基金净值一定比例的时候，停牌股“锁定”，在没有市场价格之前，申购赎回与此部分资产无关，直至停牌股具有市场价格为止，“赎回可以，但是停牌的股票这块资金不能赎回，这样基民、基金公司都可免受‘估值’困扰。”
有基金业资深人士认为，毋庸讳言，业内有公司倾向于“坐庄式”的持股，个别基金股票池里就敢只放十只股票，只要看好，单只股票就敢拿10个点。
什么是公募基金的投资本色？基金到底应该赚上市公司利润增长的钱？还是参与市场游戏赚博弈的钱？事实上，业内对这一问题早有反思。
据深圳一内资基金公司的基金经理介绍，基金公司的投资决策流程应该是一套完备的系统。
投资永远有风险，黑天鹅事件注定要发生。作为重要的机构投资者，只要参与整个市场，基金就躲不过“黑天鹅”。但是，除了“不可抗力”，基金能否通过一些主动而行之有效的方法降低这一概率，而非目前频频发生的状况？
正如一位基金经理所说，重庆啤酒的股市表现不会就此结束的，医学实验可以做很多年，不到3期论证失败都可以继续下去，3期失败都可以重复实验。资本市场上，也会有不断的接力者。大成基金的教训极其深刻，事实上还有多家基金也同时犯下这样的错误，显然这不是一个孤立现象，值得市场各方引以为鉴。