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欧盟峰会聚焦三大难题 更多>>

第一大难题是银行注资计划
第一大难题是银行注资计划

欧洲银行管理局表示,希望银行将核心资本充足率暂时提高到9%,据此测算,欧洲银行业目前的资金缺口为1080亿欧元(约1400亿美元)。

第二大难题是如何扩充EFSF
第二大难题是如何扩充EFSF

欧盟领导人目前面临的最大难题是如何在不增加各国负担的情况下,扩充总额4400亿欧元(约6000亿美元)的欧洲金融稳定基金(EFSF)。

第三大难题是拯救希腊方案
第三大难题是拯救希腊方案

由欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织公布的最新报告显示,希腊经济形势比人们预想的更糟糕,今年7月出台的援助方案已经不够。

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欧债危机加剧
欧债危机加剧

5月21日,标普将意大利的债务评级前景下调至负面。

亲历欧债危机
亲历欧债危机

肇始于希腊的欧洲债务危机一波未平一波又起,引发一系列“蝴蝶效应”。

欧洲债务危机
欧洲债务危机

09年12月全球三大评级公司下调希腊主权评级,使其陷入财政危机,欧元兑美元大幅下跌。

欧债危机触及中国经济
欧债危机触及中国经济

欧洲债务危机有可能抑制中国出口需求增长,但并非全是负面影响。

欧盟官员表态

欧洲理事会常任主席范龙佩
欧洲理事会常任主席范龙佩

欧洲理事会常任主席范龙佩27日凌晨宣布,欧元区成员国领导人已就解决债务危机达成一揽子协议。

德国总理默克尔
德国总理默克尔

德国总理默克尔称已经达成了一项综合性的救市方案,非常满意欧盟峰会的结果。

法国总统萨科齐
法国总统萨科齐

法国总统萨科齐27日说,欧元区成员国领导人已同意将现有救助机制的规模放大到1万亿欧元(1.39万亿美元),以应对债务危机。

本届欧盟峰会主要成果

欧洲银行资本金比率提至9%

各国已经达成9%的一级资本充足率共识,欧元区银行需要在2012年6月前达到新的资本充足率要求,不过具体细节需要在11月欧盟各国财长会议上最终确定。

欧元区救助基金将增至1万亿欧元

欧元区救助基金EFSF的杠杆将为4-5倍。救助基金将增加至1万亿欧元。新的EFSF将在11月准备就绪。另外对吸收私人和主权财富资金救援欧洲的计划,预计将会在11月底前就扩增EFSF的两个选项完成框架规划。

希腊政府国债减计50%

欧盟与银行达成协议,同意对希腊债务减记50%,希腊债务由此减记1000亿欧元左右。债券互换在1月进行。

希腊将再获得1300亿欧元援助

欧盟方面称,希腊将获得总额1300亿欧元的第二轮援助贷款。欧元区成员国将出资300亿欧元,为那些自愿减免总计1000亿欧元希腊债务的银行提供担保。而欧洲央行与国际货币基金组织拟在2014年之前再向希腊提供1000亿欧元贷款。

微博热议

过度举债 更多>>

    政府部门与私人部门的长期过度负债行为,是造成这场危机的直接原因。如表1所示,除西班牙与葡萄牙在20世纪90年代经历了净储蓄盈余外,PIIGS五国在1980~2009年间均处于负债投资状态。长期的负债投资导致了巨额政府财政赤字。欧盟《稳定与增长公约》规定,政府财政赤字不应超过国内生产总值的3%,而在危机形成与爆发初期的2007~2009年,政府赤字数额急剧增加。[详细]

政府失职 更多>>

    PIIGS五国经历如此严重的危机,动作迟缓、不作为或乱开“药方”的五国政府难辞其咎。虽然五国政府在危机前与危机中的表现不尽相同,但其失职行为是危机的重要助推因素。政府首脑过于畏首畏尾,不敢采取果断措施将危机扼杀于“萌芽状态”。例如,意大利政府在2009年赤字达到5.3%时没有采取果断行动,而是一味拖延,导致了目前危机升级的局面。[详细]

制度缺陷 更多>>

    根据欧元区的制度设计,各成员国没有货币发行权,也不具备独立的货币政策,欧洲央行负责整个区域的货币发行与货币政策实施。然而,在风暴来临时,陷入危机的国家无法因地制宜地执行货币政策,进而无法通过本币贬值来缩小债务规模和增加本国出口产品的国际竞争力,只能通过紧缩财政、提高税收等压缩总需求的办法增加偿债资金来源,这使原本就不景气的经济状况雪上加霜。[详细]

2010年欧洲各国债务与GDP比值,排前三的是希腊、意大利、比利时,第一的希腊债务为GDP的1.24倍。

2009年欧洲各国公开赤字与GDP比例,排前三的是爱尔兰、希腊、西班牙,爱尔兰占比高达14.3%。

欧洲债务危机进程

开端

09年十二月全球三大评级公司下调希腊主权评级,希腊的债务危机随即愈演愈烈,但金融界认为希腊经济体系小,发生债务危机影响不会扩大。

2009年12月8日 惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+,前景展望为负面。
2009年12月15日 希腊发售20亿欧元国债
2009年12月16日 标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A-”下调为“BBB+”
2009年12月22日 穆迪09年12月22日宣布将希腊主权评级从A1下调到A2,评级展望为负面。

发展

欧洲其它国家也开始陷入危机,包括比利时这些外界认为较稳健的国家,及欧元区内经济实力较强的西班牙,都预报未来三年预算赤字居高不下,希腊已非危机主角,整个欧盟都受到债务危机困扰。

2010年1月11日 穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级
2010年2月4日 西班牙财政部指出,西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8%
2010年2月5日 债务危机引发市场惶恐,西班牙股市当天急跌6%,创下15个月以来最大跌幅

蔓延

德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响,因为欧元大幅下跌,加上欧洲股市暴挫,整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验,有评论家更推测欧元区最终会解体收场。

2010年2月4日 德国预计2010年预算赤字占GDP的5.5%
2010年2月9日 欧元空头头寸已增至80亿美元 创历史最高纪录
2010年2月10日 巴克莱资本表示,美国银行业在希腊、爱尔兰、葡萄牙及西班牙的风险敞口达1760亿美元

升级

希腊财政部长称,希腊在5月19日之前需要约90亿欧元资金以度过危机。欧盟成员国财政部长10日凌晨达成了一项总额高达7500亿欧元的稳定机制,避免危机蔓延。

2010年4月23日 希腊正式向欧盟与IMF申请援助
2010年5月3日 德内阁批224亿欧元援希计划
2010年5月10日 欧盟批准7500亿欧元希腊援助计划,IMF可能提供2500亿欧元资金救助希腊
2010年6月14日 穆迪下调希腊主权信用评级 下调4级沦为垃圾级
2010年9月7日 欧元区财长批准为希腊提供第二笔贷款,总额65亿欧元
2011年1月14日 惠誉下调希腊主权信贷评级由BBB-级下调至BB+级,评级展望为负面。
2011年3月7日 穆迪3月7日将希腊国债评级从“Ba1”下调至“B1”,评级前景为负面。
2011年3月29日 标普将希腊主权信用评级由“BB+”下调至“BB-”。
2011年6月29日 希腊议会通过了为期5年的财政紧缩方案,这为欧元区出台新一轮救助方案奠定了坚实的基础。

扩散

欧盟对希腊的第二轮援助方案迟迟没有出台,而欧元区第三大经济体意大利的形势也骤然紧张,外界担心欧债危机可能进一步扩散并进而影响欧元区整体经济发展。

希腊副总理兼财政部长韦尼泽洛斯表示,希腊希望欧元区国家能在今年9月份前拿出解决希腊债务危机的整体解决方案,以便最终保护欧元及整个欧元区的利益。


2011年7月4日 标普将希腊长期评级从“B”下调至“CCC”,指出以新债换旧债计划或令希腊处于选择性违约境地
2011年7月21日 欧元区通过紧急峰会再向希腊提供1090亿欧元贷款的第二次援助。贷款到期时间从7年半延长到15年至30年;利率从4.5%降低至3.5%。银行等私营机构同意在2014年前经由回购希腊债券等方式出资大约500亿欧元援助希腊。
2011年7月27日 标普下调希腊评级至“CC”,展望为负面。标普认为欧盟的希腊债务重组计划是“廉价交换”,看似希腊债务交换和展期选项“对投资者不利”,希腊债务重组相当于“选择性违约”。
2011年9月20日 标普将意大利的主权信用评级从“A+”下调至“A”,评级前景为“负面”(Negative)。

欧元区成员国出资4400亿欧元
    其中4400亿欧元将由欧元区国家根据相互间协议提供,为期三年。4400亿欧元救助款项被赋予了一个全新名字:“特别目的工具”。
欧盟委员会出资600亿欧元
    600亿欧元将以欧盟《里斯本条约》相关条款为基础,由欧盟委员会从金融市场上筹集。这600亿欧元来自于欧盟财政预算。2009年中东欧国家陷入主权债务危机时,欧盟用类似的名为“欧洲危机基金”的机制向匈牙利、拉脱维亚和罗马尼亚提供了超过100亿欧元的贷款。
国际货币基金组织出资2500亿欧元
    国际货币基金组织将提供2500亿欧元。与救助希腊相似,IMF也将参与到欧盟这套危机应对机制当中,出资金额将为欧元区成员国出资总额的一半,即至多 2500亿欧元。

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