本报记者 谢衡
有人说,发展了十年的中国证券市场将在中国石化这艘航母的引领下,进入一个全新的阶段。中国股票市场规模小、投机气氛浓厚、投资氛围明显不足、市场经常大起大落的情况将因中石化的加入而改变。大型国企对市场的影响力将进一步扩大,投资者将树立起长期投资的理念,上市公司规模太小的状况也将有所改变。但是,冷静地思考一下,就会发觉这些想法可能过于乐观。
中石化此次增发28亿股A股,一次募集资金超过100亿。而这还可能仅是开始,中移动要回来,中联通更不甘落后,中石油也不排除发A股的可能。如果这些“巨无霸”相继进入A股市场,其“吞”掉的资金恐怕远不是当年的宝钢能比。况且,国有股也正在逐步减持,
A股市场真的要大扩容了。而供求平衡是一个市场健康发展的保障,股市也不例外。一方面,股票的供给将大大增加,另一方面,却没有看到资金供给相应增长的迹象。虽然,国家在超常规的培养机构投资者,但是,开放式基金是只听楼梯响不见人下来,社保基金也迟迟不肯入市,中外合作基金更是干打雷不下雨。如果不尽快开辟新的资金供给渠道,中国A股市场的水位未必容得下这些归来的航母。当然,中国证券市场要大发展,必须大扩容,但是,若没有新资金源源不断地进场,不能保证市场供求的平衡,中国证券市场能迈出稳健的前进步伐吗?
前些天沪深两市在国有股减持的影响下,股指一度大幅下挫,而近日大盘又企稳走强,表现出上攻趋势,虽然有市场人士认为这是人为拉高,但无论怎样,以现在大盘的点数,中石化的A股发行价不可能偏低。中石化这样的国企大盘股,虽然有稳定市场的作用,但上市后若是股价下跌,以其在市场所占权重,大盘必将受其拖累。对此,要有清醒的认识和充分的准备。
无论中石化将在国内A股市场上做何表现,其H股都已大受裨益。近几个月来,H股及红筹股本来就表现非常突出,而投资者看好H股的最重要的理由之一,就是预期将来H股会和A股合并。有H股的中石化增发A股,使得这种预期得到强化。而A股市场的低融资成本、高市盈率又为H股公司提供了令人羡慕的融资渠道,A股与H股的巨大价差必将对境外投资者产生巨大的吸引力。所以,估计无论中石化在墙内开的花如何,飘向墙外的香味是挡也挡不住了。
进入【新浪财经股吧】讨论