证券时报记者 许岩

　　尽管6月汇丰制造业采购经理指数(PMI)初值仍在荣枯线以下，但数据超过预期，显示经济企稳信号有所增强。

　　汇丰昨日公布的数据显示，中国6月汇丰制造业PMI初值49.6，创3个月新高，预期49.4，前值49.2。新订单分项指数初值升至50.3，4个月来首度扩张。汇丰大中华区经济学家屈宏斌[微博]表示，6月汇丰数据显示我国内外需均有好转，价格指数略稳固，企业也开始有补库存行为。但就业指数继续恶化表明经济仍存下行压力，未来政策需进一步宽松，以巩固经济复苏势头。

　　“6月汇丰制造业PMI初值好于市场预期，预示着政府前期的系列刺激政策逐步得到体现。”平安证券[微博]固定收益部总监吴洪鹏指出，尤其是新订单分项止跌回暖，预示着实体经济有企稳迹象。

　　纵观5月份主要经济数据，“回暖”成为关键词。制造业PMI、工业增加值、消费、投资等多项数据均出现不同程度的回升，商品房销售更是明显回暖。在北京大学教授曹和平看来，随着稳增长政策持续发挥效应，当前中国经济回升势头应该会延续下去，6月份数据回暖应该比5月更明显。“在国外经济达到预期、房地产投资企稳的情况下，预计三季度中国经济将出现企稳复苏，全年有望完成7%左右的增长目标。”

　　交通银行首席经济学家连平[微博]认为，当前积极因素正在形成和累积，经济有可能在二季度止跌企稳，下半年积极财政政策将加大力度并落到实处，地方政府发债将加快步伐拉动投资，货币政策将保持流动性宽松状态。在多项因素共同作用下，中国经济将于下半年温和回升。

　　中国政府近期推出了一系列稳增长的政策，除了降息、降准等货币政策措施之外，政府还推出了一系列稳增长的财政政策，如启动了2万亿地方政府债务置换计划，并降低了企业和地方政府融资平台发债的要求。此外，银监会也允许商业银行对资金短缺的发展商延长相关建筑项目的贷款期限。

　　不过，尽管6月汇丰制造业PMI创出3个月最高，但数字仍处萎缩区间，显示经济需求偏弱局面并未根本改变，稳增长仍需放在重要位置。民生证券研究院执行院长管清友[微博]认为，经济回暖高度依赖稳增长，在房地产进入长周期下行通道、制造业产能化解仍需时日、外需依然较弱的背景下，稳增长压力将持续存在。

　　中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才[微博]认为，前期的货币和财政政策要发挥作用还有一个过程，需要加大稳增长的力度。未来执行中性偏松货币政策，年内将有1～2次降息，并可能下调存款准备金率2～3次。

　　连平表示，6月是否降息既取决于经济运行是否在“合理区间”，也取决于社会融资成本下降的程度，年内准备金率可能再次下调0.5～1个百分点。