中国4月外贸为六年同期最差 全年目标难实现？

　　文 / 祁月

　　中国4月进出口双双下滑，且大幅不及预期，凸显经济下行压力加大。

　　按美元计价，中国四月出口同比下滑6.4%，上次在四月份下降是2009年，当时降幅为23%。进口下滑16.2%，为2009年来同期最差表现，且为连续第四个月以两位数速度下滑。贸易顺差从三月份的30.8亿美元扩大至341.3亿美元，但同样不及预期。

　　招商证券宏观研究主管谢亚轩等人对进出口数据点评称，中国实现进出口增长全年目标难度很大，仍需稳外贸支持：

　　中国1-4月出口、进口同比分别为1.6%、-17.3%，要实现进出口增长6%的全年目标难度很大。当前中国外贸已然进入“进出口并重”的新阶段，其对经济的作用已转变为促进产业升级和经济结构调整。

　　4月出口再次低于市场预期，可能与前期人民币有效汇率走强，及海关严查虚假贸易有关。出口延续了3月的弱势，表明春节因素并非影响3月数据的主因。

　　4月进口同样不及预期，表明内需仍然疲弱，实体经济亟待宏观政策支持。

　　4月贸易顺差为341.3亿美元，回升至合理水平，预计不会对人民币汇率造成压力。

　　申银万国[微博]首席宏观分析师李慧勇也认为实现全年贸易目标有难度，二季度出口堪忧：

　　出口没有向正常值回归，尽管有汇率以及劳动力成本的因素，但主要还是与世界经济低于预期，尤其是美国超低增长有关。一般形势好转传导到出口有3-6个月的时滞，这么看来二季度出口情况堪忧。

　　进口方面，物价还是大幅低于去年同期，国内需求不振，持续低迷。接下来还是要看世界经济，特别是美国经济的走势，出口一季度低于预期，今年贸易目标实现可能有难度。

　　澳大利亚第一大商业银行澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)中国和亚洲经济学家Li Wei对彭博新闻社表示：“曾被视为拉动经济稳定增长的出口如今变成了一个下行风险点。政府需要做出更多努力来帮助经济增长。”

　　针对不及预期的出口，民生证券宏观固收部点评称，4月出口大幅下行的外部原因是发达国家贸易再平衡压力，内部原因是人民币实际有效汇率太强。出口增速未来依然有不确定性。全球贸易总额裹足不前，各国开启放水竞赛通过货币贬值抢占出口份额，发达国家(例如，欧洲)以邻为壑的经济复苏很难带动中国出口。

　　通常，中国前几个月的出口会受到农历春节假期的影响而出现波动，因长假假日内，多数商业活动尤其是工厂将停产休假。进口则受到国内需求疲软和国际大宗商品价格下跌的影响。

　　数据还显示，以人民币计价，中国对美国地区的出口在今年前四个月增长了9.2%，而同期对欧洲出口则下滑0.7%，对日本出口下跌12%。

　　光大宏观认为，发达国家经济复苏遭遇波折和人民币有效汇率升值压力之下，出口或将继续维持弱势，而内需疲弱将抑制进口，内外需不景气格局或在短期持续。

　　荷兰国际集团(ING Groep N.V。)驻新加坡亚洲研究部负责人Tim Condon认为：“一季度全球性的需求疲软并非转瞬即逝，将持续下去。(中国央行[微博])是时候再度降息了。”

　　而中国国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁表示，进口可能在下半年有所反弹，但国内政策对出口的提振空间有限：

　　4月份的贸易数据比较差，出口降幅虽然收窄但并没有回正，显示国际市场需求依旧不旺，而进口降幅有所扩大，主要与国际大宗商品价格较低有关，预计进口会在下半年有可能随大宗商品价格反弹有所回正。

　　出口则完全取决于国际市场，国内政策能调控的空间也很有限。 

　　据英国《金融时报》，中国国务院总理李克强在4月15日表示，现在人民币总体上处于基本稳定的水平。不希望看到人民币继续贬值，因为不能靠贬值来刺激出口，不注重扩大内需，否则中国的经济结构很难得到调整。

　　实际上，中国出口降温从另外一些方面也已经显现出来。华尔街见闻提及，历来被视为中国外贸“晴雨表”和“风向标”的广交会出口成交额出现七连降，进一步加深了市场对中国未来六个月出口形势的担忧。

　　第117届广交会累计出口成交1720.96亿元人民币(折合280.56亿美元)，比2014年同期下降9.64%。

　　海关总署数据显示：

　　按美元计价

　　中国四月份出口同比下滑6.4%，预期增长1.6%，前值下滑15.0%；

　　进口同比下滑16.2%，预期下滑12.2%，前值下滑12.7%。

　　四月贸易顺差341.3亿美元，预期顺差396亿美元，前值顺差30.8亿美元。

　　按人民币计价

　　中国四月份出口同比下滑6.2%，预期为增长0.9%，前值为下滑14.6%；

　　进口同比下滑16.1%，预期为下滑8.4%，前值为下滑12.3%。

　　四月贸易顺差2102.1亿人民币，预期为顺差1738.0亿人民币，前值顺差181.6亿人民币。

　　今年前四个月，

　　按美元计价，中国出口同比增长1.6%，进口同比下滑17.3%。贸易顺差1578亿美元。

　　按人民币计价，中国出口同比增长1.8%，进口同比下滑17%，贸易顺差9654亿元人民币。

　　海关总署还表示，今年前四个月，铁矿砂、原油、粮食等主要大宗商品进口量增加，煤、成品油进口量减少，主要进口商品价格普遍下跌。