●汽车行业：存在两类投资机会

　　●高速公路：将受益“节油”优势

　　●石油行业：短期利空长期利好

　　-新快报记者　高菲

　　12月5日，国家发改委、财政部、交通运输部和税务总局联合发布《成品油价税费改革方案(征求意见稿)》在不提高现行成品油价格的前提下，将汽油消费税单位税额由每升0.2元提高到1元，柴油由每升0.1元提高到0.8元。市场分析认为，按照这一方案，汽车、公路、石化行业的部分个股影响会比较大，但具体公司的受益程度需要具体分析。

　　石化行业短期利空长期利好

　　征收燃油税本身并不对石化企业的业绩产生直接影响，而是通过对成品油需求及成品油价格调整的影响传导至石化企业。分析人士认为，燃油税的提高将会降低大众的用油需求，但考虑到成品油定价机制方案将有望在燃油税改革方案之后很快推出，这对石化企业的影响将是短期利空，长期利好。

　　据了解，燃油税的收取并不归石油石化企业所有，中石油、中石化很大可能只是扮演代扣代缴的角色。因此，单纯从燃油税开征这一项政策来看，“石化双雄”并不能从中获取利益或提高其盈利。倘若按照上述方案征收，燃油税的征收将与成品油的消费量直接挂钩，多用油多负担。那么，燃油税开征后，车主将对使用成本更为敏感，或会主动减少用车频率。中金公司认为，此次燃油税改革对石油公司影响短期中性，长期偏负面。提高税费短期来说对石油公司的影响都很小，但是长期来看将促进节约用油，从而减少对石油的需求，进而对石油公司产生负面影响。

　　但从目前的情况来看，如果成品油定价机制改革方案出台，国内成品油价格随国际原油价格影响将应声下跌。短期来看，这将对中石化和中石油构成利空，降低这两家炼油企业的盈利水平。若成品油定价机制改革在2008年最后一个月成行并实施，当国内成品油价格每吨下降1000元时，中石化全年毛利将比油价下降前减少107亿元，而中石油毛利则减少近70亿元；当成品油每吨下降1500元时，中石化全年毛利将减少158亿元，中石油毛利将减少约104亿元。

　　而从长期来看，国内成品油定价机制的改革有利于我国炼油企业保持稳定的合理利润水平，避免炼油企业盈利水平出现大幅波动，从而利于炼油业的长远发展。同时，由于成品油价格管制，中石化、中石油两大集团的价值难于真正显现。若成品油定价机制改革成功，将促使市场对“石化双雄”的估值更科学合理。

　　个股简介

　　中国石化：

　　走势分析：石油大蓝筹中国石化近期走势虽不算抢眼，但其股价底部逐渐抬高却是不争的事实。结合近期的消息面及短线走势惯性考虑，后市或有所表现。但是，从技术层面考虑，该股目前尚未脱离2008年熊市以来的下降通道，后市要想有大的作为，需要进一步的资金流入，并放量突破前方半年线处的阻力压制。