2008宏观调控：保增长还是保物价(3)

　　这是一场1和N的博弈。

　　整个中国无数结构分散的经济体之间的竞争，是过去中国经济迅速崛起与繁荣的重要动力，却在近年来日益成为过热的热源。而一个中央政府与无数经济体的博弈，便成为数年来宏观调控最顽强的旋律，也依然是未来的挑战。

　　“宏观中国的持续性已到达至关重要的临界点——经济过于依赖投资和出口。然而微观中国却继续向前迈进——受到来自地方层面的自主性发展拉动。”在两年前的一份研究报告中，摩根士丹利的经济学家罗奇就曾如此预言。

　　在今年，日益紧绷的这根链条还将遭遇更大的挑战，因为依照现实惯例，每当政府换届之年，投资都会大幅增加。“翘尾因素很厉害，加上当年因素的话压力更大。”全国政协委员、原国家统计局局长李德水在讨论政府工作报告时说。

　　双防依旧是中央政府的主要目标，在政府工作报告中，细心的委员们注意到，只有两处地方列有9条措施，一处是环保，另一处便是物价。

　　可是，只要这种体制分裂存在，地方发展的动力就将永不枯竭，而投资冲动则难以真正遏制，经济过热的风险便如一把高悬的达摩克利斯之剑。

　　筛选投资

　　政府预算草案报告显示出积极、扩张型的财政政策的姿态

　　通胀预期随着经济走热而逐渐升高，为了稳定局势，中央政府不得不重拾十余年前的老办法：价格管制。

　　2008年1月15日，政府宣布全国31省份实施临时价格干预。国家发改委颁布实行《关于对部分重要商品及服务实行价格干预措施的实施办法》，对与居民消费联系紧密的食品、方便面、食用油、肉制品、液化石油气等进行提价申请或调价备案制度。

　　上游成本高涨，下端却是价格管制，按照经济学教科书的逻辑推断，生产意愿将受到打击，供给将受到抑制，由此造成的价格上涨虽然更为缓慢但最终的破坏力将更为强大。长此以往，整个经济体增长受损，需求也将不断萎缩。

　　冲突最明显地爆发在煤与电这对老冤家之间。

　　1月份电煤价格上涨超过20%，但与千家万户日夜相系的电作为最基础的物质，价格却受到严格管制。在雪灾因素的推动下，一场严重的电荒出现在今年。

　　“美国的电厂通常都要存煤15天以上，我国的电厂却只有几天，”全国政协委员、中煤公司总经理经天亮在“两会”期间告诉南方周末记者，“在煤价不断上涨的时候，电厂为什么居然不愿意存煤？”

　　而在对面房间里，中国电力投资集团公司党委书记、总经理陆启洲却在全国政协小组讨论上发言说，1月份火电厂95%以上亏损，长此以往，连这部分投资都将变成不良信贷。

　　“价格管制从来只有糟糕的效果，在中国面临滞胀风险之时，关键则在于区分好的投资与坏的投资。”清华-布鲁金斯中心主任肖耿如此评价。

　　这正是市场配置资源的内在要求，利率原本是一个最好的筛子，提高利率往往能筛选出好的投资。然而在一个金融市场并不完善的转轨经济体中，这个筛子却往往发挥不了多少作用。