房价上涨和美元人民币助推CPI上蹿(2)

　　顺便说一句，从长期来看，由于技术进步，管理水平提高、资本投入加大等因素，工业品的价格趋于相对下降；而伴随着社会进步，人们的工资总会提高，相应地，服务的价格会提高。

　　饱受争议的CPI住房权重

　　理想中的CPI应该是这样的：一个典型的中国人，他所消费的所有商品和服务都进入CPI指数篮子，而且依照这些商品和服务的量来计算其分别的权重。并随着他消费习惯的改变而及时调整指数篮子的取样以及其权重。

　　最近几年，官方公布的CPI统计结果跟人们的感受有些不同，由此引发一些争议，争议的焦点在CPI权重设定上，特别是住房的权重设置。

　　跟国外完全透明地公布CPI统计不同，咱们并不公布最新的CPI权重，因为据说CPI的权重数据很“敏感”。

　　依照2005年公布的数据，我们知道食品占到CPI权重的34%，住房则占到13%。(这里暗含的设计是，假设一个典型的中国人，如果他每月用于消费支出的钱为1000元，则他在食品上将花费340元，在住房上花130元)。美国的情况则是，住房占42%，食品占15%。

　　前两年出现了全国性的房价大涨，很多地方在一两年时间内房价翻番，甚至更多。而其时的CPI数据却稳坐钓鱼台，并因此而迎来“高增长、低通胀”的赞誉。

　　难道CPI不反映房价的上涨吗？

　　统计部门给出的解释是，CPI中的住房是指的房租，而非房价。正如前文所说，CPI统计的是消费，而非投资，买房是投资行为，租房才是消费行为。

　　咱中国人的习惯，能买房的当然要买。住自己买下的房子给统计带来了一点点小麻烦：需要把同一个人同时假想为房东和租客两个身份，然后按市场公允价，由自己租赁自己的房子。这样，就有两笔账，作为房东的要有收入，这笔账计入投资收益；作为房客的人要付房租，这个计入消费，并依其权重进入CPI。

　　这样，对房价权重的争论就变成了另外一个问题，对房租的估算是否合理。

　　理论上讲，房租和房价应呈正比关系。假设资金成本为5%，则房租也应该是房价的5%。比如你有100万元，假设存银行年利息收益为5万元的话；那么，当你用这100万去买了一套住房，你把它租出去的一个合理年租金也应该是5万元。

　　当然，这只是个理论值，实际情况要远为复杂。

　　房价的变动要远较房租激烈，当房价持续上涨成为普遍的预期时，在资金成本5%的条件下，人们也愿意以超过年租金的20倍的价格来买房。在短期内，会表现为房价与租金的背离。不过，在正常情况下，如果房价稳定在高位上，房租也会随后相应地慢慢上涨，并最终重新达成平衡(当然，反过来也可以说，如果房价的上涨并无房租的相应上涨做支撑，则它就难以长期稳定在高位)。

　　房价上涨带动CPI创新高

　　在厘清一些基本概念之后，我们来进入本文的第一个结论：本轮CPI的上涨乃是必然的，猪瘟、雪灾等偶然因素并不足以解释物价持续上涨的原因。房价上涨的带动是CPI上涨的一个重要原因。