存款准备金率下月中再上调

　　预测下半年或再调高两次 为年内第6次上调，央行今年来已冻结过万亿资金

　　时报讯 (记者 袁峰 乔倩倩) 紧随加息，央行再次在货币市场祭出“调控”大棒。昨日傍晚，中国人民银行宣布，从8月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。据悉，这是央行今年第6次上调准备金率，至此，金融机构存款准备金率已由年初的9%上调至12%。

　　预测：下半年或再调高两次

　　据测算，央行每次上调准备金率0.5个百分点，可一次性冻结流动性资金1500亿元左右。换句话说，今年央行已6次提高准备金率，将冻结市场流动性资金9000亿元，加上其间不断频出的央票发行回笼资金，以及银行缴纳的3%~4%超额准备金率所冻结的资金，保守估计，央行今年以来至少冻结了过万亿市场流动资金。

　　但外界认为，此举仍不能根本解决流动性过剩带来的危机。中山大学金融系教授黄伟指出，流动性过剩的困局是外向型经济所导致的，由此带来贸易和资本双顺差连年扩大，而国家为保护这一机制所实行的外汇管制，让央行不得不采取被动投放基础货币防止人民币加速升值。因此，如经济结构不改善，很难解决流动性过剩问题。

　　花旗银行一位人士说，流动性过剩的另一大根源在于境外资本流入过多。央行提高一次存款准备金率，冻结的资金仅大致相当于我国一个月新增的外汇储备，即200亿美元左右。这对大量涌入境内进行套利的境外成本来说，简直是杯水车薪。

　　渣打银行的经济学家王志浩预测，由于贸易顺差不断扩大，以及人民币持续升值带来的货币市场流动性泛滥，因此，央行可能每个季度都会提高一次存款准备金率。分析也普遍预测，央行下半年仍有可能提高准备金率两次。

　　影响：地产和银行短期增压

　　外界认为，此次准备金率提高对银行和地产业较为负面。高负债比率(净资本负债率超过70%)的公司将增加成本压力，尤其在进一步加息后。法定准备金率的上升意味着对

商业银行加征税收，这也许能避免推进货币市场利率的上涨，但对其经营产生负面影响。

　　另有分析认为，尽管此次

宏观调控“组合拳”短期内对楼市影响不一定十分明显，但长期来看，央行可能进一步提高准备金率和加息，楼市降温有望成为现实。

　　广东科德

证券分析师王泽辉分析，紧缩政策不断出台，信贷扩张的控制仍不大理想，此次上调准备金率表明目前信贷压力仍较大，对于资金密集型企业来说，信贷的难度将增加。

　　而对于股市，万联研发部总经理黄晓坤则认为，调高准备金率在市场预期范围内，由于只是小幅微调，对股市不会造成实质性影响。

存款准备金率历次调整
次数	时间	调整前	调整后	调整幅度
17	07年08月15日	11.5%	12%	0.5%
16	07年06月5日	11%	11.5%	0.5%
15	07年05月15日	10.5%	11%	0.5%
14	07年04月16日	10%	10.5%	0.5%
13	07年02月25日	9.5%	10%	0.5%
12	07年01月15日	9%	9.5%	0.5%
11	06年11月15日	8.5%	9%	0.5%
10	06年08月15日	8%	8.5%	0.5%
9	06年07月05日	7.5%	8%	0.5%
8	04年04月25日	7%	7.5%	0.5%
7	03年09月21日	6%	7%	1%
6	99年11月21日	8%	6%	-2%
5	98年03月21日	13%	8%	-5%
4	88年9月	12%	13%	1%
3	87年	10%	12%	2%
2	85年	央行将法定存款准备金率统一调整为10%
1	84年	央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40%

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