海通姜超：通胀继续分化 预测10月CPI或稳定在1.7%

　　新浪财经讯 10月16日消息，今年9月份全国居民消费价格同比上涨1.6%。海通宏观姜超认为，CPI低位徘徊，PPI再度回升，通胀继续分化，央行货币政策态度未变。

　　海通宏观姜超等【通胀观察】通胀继续分化，货币依旧中性

　　①9月CPI微降。9月CPI环比上涨0.5%，同比小幅回落至1.6%。主要受国庆、中秋等季节因素影响，蛋、肉、果价格均上涨，食品价格环比上涨0.5%，但去年基数较高，同比跌幅扩大至1.4%；医疗服务、教育服务和衣着类推动非食品价格环比走高0.5%，同比攀升至2.4%。

　　②10月CPI稳定。10月以来菜价季节性回升，猪肉价格微涨，但水果、蛋价回落，预测10月CPI同比或将稳定在1.7%。

　　③9月PPI续升。9月PPI环比上涨1%，同比继续反弹至6.9%，但涨幅贡献主要仍是来自生产资料，生活资料涨幅非常有限。从行业来看，造纸、煤炭采选、化学原料和制品价格涨幅扩大，黑色、有色金属冶炼加工、石油加工涨幅回落，电热生产价格降幅扩大。

　　④10月PPI回落。9月底油价上调，10月以来钢价、煤价小幅回升，但去年基数仍高，预测10月PPI同比涨幅或回落至6.2%。

　　⑤货币仍旧中性。CPI低位徘徊，PPI再度回升，通胀继续分化，央行货币政策态度未变。央行行长周小川表示，中国将继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，并不断综合施策，补短板、去杠杆、警惕并防控影子银行、房地产市场泡沫等风险。9月末央行宣布对普惠金融领域实施定向降准，本次降准释放流动性规模非常有限，绝非大水漫灌，且对应的基础货币需要到18年初才能释放，远水难解近渴，当前央行仍在“削峰填谷”，DR007仍在2.8%-2.9%附近，货币政策依然是中性态度。