海通：PPI将继续回升 四季度通胀有望短期反弹

　　新浪财经讯 10月14日消息，9月CPI同比1.9%，PPI同比回升至0.1%，海通宏观姜超等点评称9月CPI大幅回升，10月通胀或再升；9月PPI首次转正，10月PPI将继续回升。4季度通胀有望短期反弹，货币短紧长松。

　　详细点评：CPI大幅回升，PPI首度转正

　　①9月CPI大幅回升。9月CPI同比1.9%，继8月跳水后大幅反弹，环比上涨0.7%。虽然9月猪价继续回落，但鲜菜、鲜果、蛋类价格大幅上涨，食品价格环比回升；汽柴油、教育服务和衣着推升非食品走高。食品价格同比上升至3.2%，非食品同比上升至1.6%；

　　②10月通胀或再升。10月以来猪价续降、菜价回落，食品价格整体走弱，但由于去年同期基数走低，预测10月CPI仍将继续反弹至2%；

　　③9月PPI首次转正。9月PPI同比回升至0.1%，终结近5年负增首度转正，环比0.5%。9月价格上涨行业增加至25个，煤炭采选、化学原料制品等涨幅扩大，油气开采、石油加工由降转升；

　　④10月PPI继续回升。10月以来煤价继续大涨、钢价回升，国内油价有望再度上调，预测10月PPI环涨0.2%，叠加低基数因素后，同比涨幅有望回升至0.7%；

　　⑤通胀低位反弹，货币短紧长松。9月CPI明显回升，PPI转正对未来通胀亦有推动，叠加去年基数走低，4季度通胀有望短期反弹。再考虑到控制地产泡沫、应对联储加息等因素，降准或继续延后。但地产调控加码加剧经济下行风险，也意味着资金需求长期趋降，流动性长期趋松。