中新网5月11日电 (曾会生)央行[微博]决定，自5月11日起对称降息0.25个百分点，并将存款利率浮动空间上限扩大至基准利率的1.5倍。专家表示，央行年内再次降息有利于稳定实体经济增长和降低企业融资成本，也会进一步稳定房地产市场，购房者月供负担将有所减轻，降息对股市向上走势有所支撑，但刺激作用或有限；而扩大存款利率上浮空间进一步加速了利率市场化进程。

　　降息稳定实体经济增长 进一步降低企业融资成本

　　央行决定，自5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　“从宏观层面上看，其主要动因是，由于经济面临较大下行压力。”央行研究局首席经济学家马骏在接受中新网记者采访时表示，有必要通过降低名义利率来达到降低实际利率、稳定投资增长的目的。

　　中信证券全球首席经济学家彭文生对中新网记者表示，外贸等数据显示，实体经济下行压力比较大，另一方面由于整体物价水平较低，导致实际利率仍然偏高，通过降息可以稳定实体经增长，也能够降低企业融资的成本。

　　“此次降息是意料中的动作。”中国农业银行首席经济学家向松祚[微博]对中新网记者分析，近期的GDP、CPI、 PPI和PMI等数据显示经济下行压力在加大，降息目的是降低企业和个人融资成本，促进投资和消费。

　　但马骏强调，这次利率下调并非中国版的量化宽松(QE)。一些发达国家的量化宽松是在政策利率接近于零，而实体经济又面临衰退的背景下采用的非常规政策手段。中国使用的调整存款准备金率、再贷款和其他常规政策工具仍属于常规性货币政策操作，与发达国家的QE有本质的区别。

　　扩大存款利率浮动上限 利率市场化接近完成

　　在降息的同时，央行结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。

　　央行研究局局长陆磊在接受采访时表示，存款保险条例的公布为存款利率浮动区间上限进一步扩大，甚至全面取消浮动区间塑造了微观体制机制保障；而从存贷款市场情况看，完全放开存款利率上限的时机、条件已经成熟。

　　向松祚表示，这是存款利率市场化的重大步骤，标志着我国利率市场化接近完成。据他分析，扩大存款利率浮动上限对储户比较有利。商业银行需要创造更多符合个性化的金融产品，储户将有更加多元化的储蓄或者投资选择。

　　彭文生分析，进一步推进利率市场化，给了金融机构更大的自主空间，使利率定价更加市场化，这会推动存款利率上升。但目前央行的政策工具意图引导利率下行，加上经济对资金需求不是很旺盛，所以向上推的力量不会太大。

　　在马骏看来，由于当前流动性充裕，通胀率和市场利率都趋于下行，大部分金融机构不会用足这个1.5倍这个上限。

　　降息减轻个人房贷月供负担 利于房地产市场稳定

　　央行再次降息对房地产市场的走势会否产生影响？向松祚分析，降息将会进一步稳定房地产市场，预计个人按揭贷款会呈现恢复性增长。

　　上海易居房地产研究院研究员严跃进分析，降息能够直接降低按揭贷款的成本，这能够提高购房者入市的积极性。而且近期房价处于止跌反弹的态势，降息会促使此前部分观望的购房者改变入市策略，积极办理按揭贷款和购房手续。这将带来5月份市场成交量的继续上升。

　　他认为，一二线城市房价5月份可能会陆续进入上涨通道，部分三四线城市也将止跌。房价上涨态势一旦形成，那么下半年将强化市场看涨预期，进而加大涨价的幅度。

　　降息使购房者可以享受到实在的好处。以贷款100万、期限为20年为例，降息0.25个百分点后，按等额本息方式，原来每月月供7107，现在只用还6964元，每月节省143元，20年总共减负3.4万元；按等额本金方式，20年可省近2.5万元。

　　降息支撑股市向上趋势 多家机构预计刺激作用有限

　　彭文生认为，股市资产价格对利率比较敏感，降息对边际价格有支撑。但是股市走势不完全由利率水平决定，还有企业的盈利能力和投资者的风险偏好等的影响。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]表示，降息有利于A股市场，一方面降息降低了企业融资成本，有利于利率敏感型的行业，如房地产、汽车、基建、一般工业等，提高这些行业盈利能力，另一方面降息降低了股票的要求回报率，提高股价。近期大盘出现大幅震荡整理，预计本次降息会促使大盘在权重股带动下大幅反弹。

　　多家机构也预计，降息将使股市维持向上的动力和趋势。上投摩根表示，对于市场趋势依然保持乐观，风格上大小盘均存在机会，降息短期对周期股有更强提振作用。

　　英大证券首席经济学家李大霄[微博]则表示，降息不会改变A股大部分股票估值偏高的事实。也有分析称，由于前期已经消化了一部分消息，且A股有估值调整的需求，本次降息对股市的刺激可能有限。

　　在向松祚看来，降息对股市的影响是间接的，可以稳定股市的预期，然而要防止信贷资金流入股市，这样不仅无助于实体经济增长，反而可能增加股市泡沫的风险。