联想控股闪退地产，融创大方接盘，这不是两个男人的恩怨，是两家公司的生意
联想控股退出房地产业务，看似突然，实属必然。出售融科智地，联想控股收获136.5亿元现金，超过了IPO融资额121.6亿元，这为联想控股的战略调整与重新聚焦提供了充足弹药
谢丽容 董文艳 |文
在房价节节攀升，房地产市场热火朝天之际，联想控股却突然宣布金盆洗手，退出地产江湖。接盘侠又是与柳传志有着27年爱恨情仇的孙宏斌，市场不禁议论纷纷。
9月18日，联想控股（3396.HK）与融创中国（1918.HK）双双发布公告称，联想控股将旗下融科智地共计42个物业权益项目转让给融创中国，交易总金额136.5亿元。与融科资讯中心园区有关的资产负债权益不在交易之列。
《财经》记者独家获悉，该笔百亿大单不到一个月即告达成——双方于8月下旬开始洽谈此事，9月16日签约。这意味着联想控股退出了经营15年之久的房地产开发业务。
今年2月17日，联想控股向证监会申请为融科智地发行不超过人民币25亿元的公司债券和不超过人民币50亿元的私募债券，可见彼时并无退出之意。
一位接近联想控股高层的人士向《财经》记者透露，出售融科智地资产，联想控股并未寻求多方买家竞购，融创中国是唯一的买家，但是交易价格“真的不错”。
9月19日，联想控股报收20港元，涨幅2.04%。融创中国报收5.87港元，大涨7.12%。考虑到过去一周内地和香港市场都出现了大幅回调，资本市场对这笔交易可谓反应积极。
联想控股中报显示，2016年上半年净收入1349.84亿元，较去年同期下降5%；净利润25.84亿元，较去年同期下降36%。其中，房地产板块收入44.87亿元，较去年同期（43.4亿元）上涨1.37亿元，但净利润由上年同期的14.48亿元人民币锐减至3.65亿元。
联想控股各投资板块营收
单位：百万人民币，资料来源：联想控股财报今年楼市火爆，但房企的日子并未水涨船高。145家港股上市房企，今年中报亏损的多达40家；A股125家上市房企，中报亦有23家亏损，53家净利润同比下滑。融科智地虽然2001年就已成立，但始终在行业二三线阵营徘徊。2015年，在中国房地产研究会的开发商500强评选中，融科智地位列第169位。随着房地产市场进入“白银时代”（万科总裁郁亮语），强者恒强、弱者恒弱的市场格局愈发明显。融科智地不仅很难翻盘，继续下滑亦非小概率事件。
尽管如此，做出退出地产业务的决定亦非轻松。尽管盈利能力下降，但房地产仍是联想控股除了联想集团（IT业务）之外最大的业务板块，今年上半年，联想控股营收中来自联想集团的为1252.2亿元，占比高达92.8%。IT业务之外，联想控股旗下企业总营收为97.7亿元，其中房地产业务44.9亿元，占比46%，几近半壁江山。出售地产业务，短期内将使联想控股的报表更加难看。
联想控股各投资板块净利润
单位：百万人民币，资料来源：联想控股财报2015年6月29日，联想控股在港交所挂牌，发行价42.98港元，但首个交易日即告破发，此后股价一路下滑，低至20港元以下。原因除市场大势外，对处于困境的联想集团太过依赖，IT之外的业务核心竞争力不明显，是联想控股遭市场诟病的两大问题。
针对与融创的闪电交易，联想控股表示：联想控股的战略投资业务将聚焦于金融服务、医疗服务、现代农业和食品以及创新消费等领域。与世界融合和新经济占比的不断提升是中国经济结构的新趋势，未来几年，中国服务业有快速发展的机会。随着中国居民财富的增长和消费偏好的改变，人们对财富管理、医疗健康与品质生活的需求不断增加，这些领域将带来更多投资机遇和更好的投资回报。
“作为一间投资控股公司，我们会结合经济发展和自身战略与资源优势，优化调整投资组合，使得组合整体价值最大化，这是正常且必要的工作。此次交易将更有利于我们将资源配置在上述聚焦行业内，使联想控股和公司股东的获得长期回报。”
由此可见，联想控股退出房地产业务，看似突然，实属必然。出售融科智地，联想控股收获136.5亿元现金，超过了IPO融资额121.6亿元，这为联想控股的战略调整与重新聚焦提供了充足弹药。
融创中国官方对本次交易不予置评。一位融创原中层管理人士向《财经》记者表示，从融创以往的收购项目来看，利润和出货速度都没有问题。“同样的项目，在被收购方手里是鸡肋，但到了融创手里，销量却往往能上升不少。”
此前，融创收购了雨润地产、中渝置地（1224.HK）、天朗地产、莱蒙国际（3688.HK）等项目。这些项目基本上都是可快速销售的成熟项目，再配合融创狼性的经营风格，通常能够实现快速周转出货。
联想控股此次出售给融创的42个物业项目位于16个城市，其中北京、天津、重庆、杭州等城市融创已经进入，但也有相当多城市融创尚未涉足。此次交易，将有助于融创打造一个全国性的地产王国。
2016年上半年，融创中国实现销售额560.3亿元，同比增长106.1%，排名行业第八，仅次于万科、恒大、碧桂园、绿地、保利、中海和华夏幸福。
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责任编辑：李彦丽
