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5、海外收购:
牙好胃口就好?
当美国汽车制造业陷入泥潭之际,国内车企“抄底”之说也在愈演愈烈。长安集团密洽沃尔沃、奇瑞欲购克莱斯勒、长丰要买悍马等传闻似乎“树欲静而风不止”。但国内首个海外收购成功的上汽集团却在岁末不得不面对双龙这一“鸡肋”的苦恼,让2009年海外收购的憧憬蒙上了一层阴影。
自从2005年上汽斥资5亿美元收购双龙汽车48.9%的股份(目前已达到51.3%)以来,身为第一大股东的上汽跟韩国双龙的纠纷就一直不断。本月中旬,双龙汽车工会举行示威,要求中方经营班子退出,并随后在平泽工厂以外泄核心技术为由扣留中方管理人员。随后,上汽对于双龙要求紧急资金支援的方案予以拒绝。双龙汽车工会声称,上汽已经做好了拆分的准备,而且撤资将从明年1月开始。上汽集团董事长胡茂元表示,“双龙的问题一言难尽。”
支持海外收购的观点认为,首先是购买工厂的价格低于实际价值,其次中国企业可以获得先进的生产技术,再次是本土生产直接敲开海外市场大门。但从双龙和罗孚的收购来看,是否能达到这一目的并不确定。
反对海外收购的观点则认为,有钱收购和有钱消化是两回事。目前只能看到资产负债表以内的东西,但在此之外有很多限定性条款,这将加大消化的成本。导致美国三大汽车巨头陷入困境的最大因素就是巨额的员工成本。美国三大汽车巨头都背不起的包袱,单薄年幼的中国汽车企业能扛得起?
想当年,上汽收购双龙成功后,《华尔街日报》的评论认为,中国制造业企业收购外国公司 “只是延伸了它世界工厂的角色”。
丰田作为全球实力最强大的汽车企业,其现金流和利润一直是其他汽车公司追求的目标。通用董事长瓦格纳提出请求丰田购买其部分资产的消息传出后,媒体都以为这是丰田汽车抄底的绝佳机会,也是丰田称霸全球汽车市场的机会,但面对通用这样一个体弱多病的庞然大物,丰田连与瓦格纳谈的勇气都没有,因为丰田知道自己消化不了通用。
对于想在2009年“抄底”的国内车企,还有个问题必须考虑——底在何方?明年或许并不真正是底,中国车企明年伸手就一定能得到便宜货?而在资金、技术和管理三大方面我们是否已经准备好了?
值得提醒的是,就算这个世界上的确发生过 “蛇吞象”的故事,但也并不代表每一条“蛇”都有这样的能力。
6、兼并重组:
海阔天空?
本月24日,温家宝总理在视察重庆长安汽车时强调:汽车产业要兼并重组,扩大规模,加快改革步伐。这是否意味着,明年“政府牵头下的市场化驱动”将成为新一轮产业重组的趋势?
2007年,我国整车生产企业数量依然超过100家,按企业集团统计约80家。政府有关部门从2003年就开始提出要加快企业之间的兼并重组,但5年过去,汽车业的大工业集聚效应仍未能实现,各个车企各自为战,整个产业少、乱、杂的局面没有根本改观,品牌集中度反而更加分散化。按照“到2010年形成一至两家年产200万辆的大集团,若干个100万辆规模的重点汽车企业”的产业政策,以2007年年底“上南合作”为标本模式的兼并重组已经得到政府层面的认可,而南汽也有望在2010年扭亏为盈。
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