中航新方案悬疑：可能包括股权合作

　　□本报记者 朱宇

　　“东新合作”在东方航空(600115)股东大会上被否之后，最受市场关注的就是中国航空(集团)有限公司将在两周内提出怎样的战略合作建议？中航方面有关人士昨天在接受记者采访时表示，具体方案内容现在不方便透露，但主要内容将是基于此前中航提出的“一联一合一交换”的思路，更多地考虑如何从业务层面形成协同效应，共同建设上海枢纽。同时该人士还称，在业务整合方面不会把香港国泰航空公司排除在外。

　　新方案悬疑

　　中航方面有关人士称，之所以预留两周的时间，是希望东航和新加坡航空公司能够对原方案的入股价格进行再商讨和修改有关条款。不过据该人士看来，新航修改方案的可能性不大，那么中航方面将根据对资本市场的承诺，在两周内向东航董事会正式提交投资于东航并与之结成战略合作伙伴的建议。

　　根据1月6日晚间中航有限发表的声明来看，如果新航方案被否，中航有限建议按照原新航方案发行给东航集团、淡马锡和新航的东航2,984,850,000股H股发行给东航集团和中航有限方面，但将按照每股H股不低于5港元的价格发行。

　　声明对中航有限方面认购的方式并没有提及，市场目前较为关注中航有限是全部以现金收购还是包括股权认购。根据中航方面有关人士的表述，新方案将基于中航方面此前提出的“一联一合一交换”的思路，股权收购方式很可能出现在中航有限的入股方案中。

　　所谓一联：就是开展共飞的国际航线等层面的业务联营，目的是提高国际竞争力；一合：就是把货运整合起来，成立一家合资货运公司；一交换：就是互换双方股权。

　　共同打造上海枢纽

　　在与记者的交谈中，上海航空枢纽地位的重要性被中航方面有关人士屡次提及。该人士表示，中航从来没有动过要兼并东航的念头，一直希望与东航有好的业务合作机会，共同打造上海枢纽。

　　该人士称，与国际领先的航空公司在其枢纽机场的主导地位相比，中国的航空公司在各自枢纽的份额仍然相距甚远，占有50%以上市场份额是枢纽航空公司的发展目标。三大航中，只有南航在广州枢纽市场的份额超过50%，达到54%；国航在北京市场占有40%市场份额，而东航在上海市场份额仅有34%。上海枢纽的战略地位自不必言，中航方面希望由国航、东航、上航三家来共同打造上海枢纽，同意东航在合作中占有的份额更高一点，但是绝对不是由东航一家来完成。

　　对于有投资者关心的国航一旦与东航合作会否形成垄断的问题，中航方面有关人士称，国内航线方面，国航和东航加起来只占全国市场份额的31%，南航一家占有39%，国航与东航合作谈不上垄断。而在国航和东航共飞的主要竞争航线上，双方合计占有的航班密度平均为55%，也没有达到垄断的条件。

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