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本报讯日前央行发布的第二季度《货币政策执行报告》认为，我国工业企业利润同比大幅回落是合理回归，主要问题在于利润在行业间分布不均衡，而价格扭曲是目前部分行业利润减少或亏损的重要因素。
2005年上半年，规模以上工业企业实现利润同比增长19.1%，比上年同期回落22.5个百分点。据此，有观点认为，目前我国工业企业效益明显下滑，微观主体的自主发展能力减弱
，宏观经济有可能会出现转折。
而央行认为，分析企业的效益状况一般应对企业的偿债能力、资产管理、资本结构、盈利能力、市场价值等进行比率分析。就盈利能力来说，较好的衡量指标是各种利润率，如销售利润率、成本费用利润率、资产总额收益率、股东权益收益率等。利润总额增长率受基数影响较大，不能作为衡量企业效益的唯一标准。上半年工业企业实现利润同比较大幅度回落是合理的回归，而目前存在的主要问题则在于利润在行业间分布不均衡。
目前，利润增长最快的行业主要集中在原材料开采等上游行业，如石油和天然气开采业、有色金属采选业、其他采矿业、煤炭开采和洗选业等。利润增速下降甚至亏损的行业主要集中在下游行业，如石油加工业、交通运输设备制造业、非金属矿物制品业、化学纤维制造业等。央行认为，企业效益这种明显的分化，主要是因为原材料、燃料、动力购进价格长时间持续上涨，而下游行业由于竞争激烈或政府限价无法进行价格传导。
央行报告认为，造成加工制造业利润率下降的主要原因是原材料、动力、燃料价格涨幅持续高于加工制造业工业品出厂价格的涨幅。分行业看，我国大多数加工制造业能消化吸收上游能源、原材料价格的上涨，利润率继续上升或保持基本不变；只有石油加工业、化学纤维制造业、非金属矿物制品业三个行业因受上游价格上涨的影响利润率明显下降。通信设备及其他电子设备制造业、交通运输设备制造业这两个行业利润率下降，成本上升是一个因素，但最主要的因素是这两个行业的过度竞争。
央行报告指出，造成目前水、电、燃气行业亏损或利润减少的主要原因是价格扭曲，如水全行业亏损主要是因为长期以来我国水价过低，不能覆盖成本且浪费严重；电力行业利润率从2004年的8%降至2005年5月份4%，主要是因为电价的上涨跟不上煤价的上涨。
央行认为，总体看造成目前部分行业利润减少或亏损的原因是多方面的，其中价格扭曲是一个重要因素。因此，一方面要继续加强和改善宏观调控，防止固定资产投资反弹，从而抑制能源、原材料价格的过快上涨；另一方面要加快价格体制改革，理顺各种价格之间的关系。
作者：:李圆
（来源：经济参考报）
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