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竞购美国家电巨头 海尔可能成联想第二


http://finance.sina.com.cn 2005年06月18日 17:19 中国经营报

  作者:李国华 来源:中国经营报

  6月13日,纽约证券交易所。

  美国第三大家电企业美泰公司Maytag的股票出现明显上涨,而不久前美泰发布的季度报告显示,公司利润前景不佳。更糟糕的是,该公司的一项大幅裁员方案引起了劳资纠
纷。为什么股票会无端走高呢?消息灵通的股票经纪人很快就解开了这个谜团:中国家电巨头海尔正在考虑出价收购美泰。

  海尔竞购美泰公司

  美泰公司在去年的美国财富500强企业名单上位列第361位。按上市公司市价计算,美泰是美国家电市场的第三大企业,位居惠而浦和力诺国际之后,是一家年销售额达47亿美元的家用及商用电器企业集团。

  美泰公司成立于1893年,总部位于美国艾奥瓦州。旗下囊括了美泰克、Jenn-Air、Amana、MagicChef、Admiral和Dynasty等白电和小家电品牌。美泰公司以生产真空吸尘器著称,但该公司近年来经营情况每况愈下,为了提高竞争能力,该公司还曾计划裁减其20%的管理人员,以期每年节省1.5亿美元的支出。事实上,美泰上世纪80年代后期就进入中国,并于1996年9月以现金7000万美元联姻荣事达,持股49.5%。然而,2002年2月,美泰宣布全面撤出荣事达,此项投资以失败告终。

  美泰董事会上个月宣布,董事会已同意作价11.3亿美元将公司出售给总部设在纽约的基金公司Ripplewood HoldingsLLC和另外三家投资公司。除了上述收购价外,收购方还将承担美泰9.75亿美元的债务。

  而根据协议,美泰仍然可以在30天内寻求其他公司的收购。这时,海尔浮现了出来,正是受海尔竞购消息的影响,才出现了文章一开始纽约证券交易所发生的一幕。美泰公司股价持续上涨,攀升至15.43美元,而Ripplewood的收购报价仅仅为每股14美元。显然,海尔如参与竞购美泰,收购代价将超过21亿美元。

  但当记者就收购一事致电海尔一位中层时,他的回答出乎记者预料:“这个消息我也是从网上知道的,整个过程我确实不清楚。”

  海尔企业文化中心部长汲广强对媒体表示,有收购意向与竞购本身是两码事。他说,事实上想不想收购本身已经并不重要,在双方签署正式的协议之前,任何一方都不能透露任何与此有关的信息。

  通过美泰拓宽欧洲和美国市场

  如果海尔收购美泰,其目的据业内人士分析,是想要通过美泰拓宽欧洲和美国市场。美泰目前的主要业务集中在北美、欧洲和中东地区,美泰在美国当地市场的营销网络是其最有价值的优势之一。而此前海尔的高层也表示,海尔收购海外公司的策略重点是关注收购对象的营销网络以及其他资源,而不仅是着重一个品牌。

  据消息人士透露,目前海尔是仅有的一家正在考虑提交收购请求的制造型企业。其他瞄准美泰的都是投资机构,包括美国的布兰帝Brandes投资伙伴基金、黑石集团Blackstone。相对于这些投资机构而言,海尔是惟一一家有兴趣把美泰经营下去的公司。

  由于美泰与Ripplewood上月的交易是独家谈判达成的,没有经过拍卖,因此合并文件包括了一项条款,允许美泰在30天内征求其他公司报价。按照此条款,6月17日美泰与其他收购方谈判的大门正式关闭。但了解该交易的人士指出,最后期限可能会延长。

  当然,海尔也不是单兵作战。因为资金缺口过大,海尔可能考虑与美国私人股本集团一起,联合收购美国美泰公司。国外投资机构的介入有助于削减海尔用于收购的现金支出,同时也可以为海尔提供整合新企业所必需的经验和专业知识。

  一投行人士分析,收购美国美泰公司,除产品线互补外,一直梦想在美国上市的海尔,很可能借助美泰曲线上市。海尔一直想在美国上市,尤其是美国海尔,这种想法很强烈。借助美泰公司曲线上市,不失为一种途径。

  海尔与日前成功收购IBM PC业务的联想不同,几年前已经在美国开设了自己的工厂。因此有人分析,海尔收购美泰,是想通过将产品制造从美国基地转移到其他地区来削减成本,同时在美国投资品牌和销售渠道。

  海尔对美泰的收购将使其获得16%的美国市场,提高它与零售商的议价能力,并使它从低端品牌转移到中端市场。

  但是,国内另一家电巨头TCL国际化之后出现的种种问题也在提醒海尔,花费巨额资金收购一个已陷入亏损的海外品牌是否明智。


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