作者：Thom Calandra【CBS.MW丹佛15日讯】在黄金需求下滑的背景下，位于丹佛的矿脉公司Newmont Mining(NEM)却大胆整合，计画收购加拿大同业Franco-Nevada(CA:FN)和澳大利亚的Normandy Mining(AU:NDY)。Franco-Nevada现金充足，而Normandy Mining则是澳大利亚最大的金矿公司。

　　Newmont的大胆行动将使之成为世界上最大的黄金生产商并拥有最多的黄金储备。今年 初，Barrick Gold(ABX)收购了Homestake Mining(HM)，并将于年末完成交易。

　　大多数普通投资者对这种规模的黄金合并案--按Newmont执行长穆迪(Wayne Murdy)的说法，此交易将“创造21世纪的黄金标准。”--没有甚么兴趣。个人投资者和机构投资者的眼光完全被那斯达克市场今秋的反弹吸引住了，共同基金经理人急切希望这次反弹能够多少弥补一些今年的巨大亏损。

　　这次三方合并、以股票和现金方式进行的交易总额将达44亿美元，Newmont是美国最大的黄金生产商，在五个国家拥有22个矿产，合并后新公司的市值将达到80亿美元。Newmont大刀阔斧的并购行动使其它急需动力的黄金公司也受到市场的关注。

　　Newmont的穆迪周三上午强调，他将尽快冲销Normandy的黄金期货销售合约。Newmont的黄金只在现货市场上出售，它不使用期货或其它衍生工具来锁定金价。所有这些措施据称是黄金价格低迷的主要原因。

　　世界上几大黄金公司因金价的持续低迷遭到严重损失。金价在九一一之后跌至每盎司278美元，只比二十年来的最低价高出25美元。分析师预计，黄金行业的整合已经势在必行，否则难以降低黄金开采和行销成本。黄金产品的最主要消费者集中在印度等亚洲地区，如果金价高于每盎司300美元，他们便不敢问津。

　　世界黄金协会(World Gold Council)本周称，第三季度黄金需求下跌了7%。但也有两个好消息：一是黄金投资需求上升了17%，二是美国金币的销售大幅上涨。

　　至于影响黄金前景的是珠宝需求还是投资需求，连专家对这个问题的意见都不一致。但世界黄金协会支持一项数百万美元的行销计划，该计划极力使追求时尚的消费者将黄金当成一种最佳的装饰性金属。

　　甚至目前世界上最大的黄金生产商、南非Anglogold Ltd.(AU)的董事长兼执行长戈德塞尔(Bobby Godsell)也大力宣扬黄金的美学价值。戈德塞尔在竞标收购Normandy输给Newmont之后于雪梨说，黄金不再是“发生灾难时的安全港”。

　　戈德塞尔像许多业界高层管理者一样，偏爱黄金的美学价值胜于它的投资价值。他说，黄金很美，价格又比白金低廉。当然，他不久前还宣称收购Normandy的出价非常合理。此外，Anglogold最喜欢对黄金期货采取避险措施。Newmont收购Normandy的出价比Anglogold高出21%。

　　伦敦的黄金分析师史密斯(Andy Smith)周三告诉我说，对黄金能否成为一种出色的投资工具，戈德塞尔以及其它黄金公司的执行长也许像我们一样毫无概念。“如果黄金公司希望自己的产品像速食一样成为消费品，而不是投资的安全港，那么它们的股票评等对此应该有所反映。”

　　Newmont的穆迪说，黄金“价格有上升的可能，转机正在形成，金价上涨潜力很大。”

　　Franco-Nevada的共同执行长拉森德(Pierre Lassonde)周三称，他的公司已经有十八年不采取价格避险措施了。“我们相信，今后三年内不避险的策略将使我们的股东大大受益。”

　　拉森德说，如果大型黄金公司都不进行期货交易的话，更多的黄金将不会进入投资领域。他预计，投资市场每减少300吨黄金，每盎司金价将上升20美元。穆迪说，这种幅度的涨价将使公司的现金盈馀增加1亿6200万美元之多。

　　穆迪在周三公司召开的消息发表会上认为，南非的Gold Fields Ltd.(GOLD)也是不采取期货销售策略的大型黄金公司之一。Gold Fields目前是世界第三大黄金矿脉公司，今年初也曾有意与Anglogold合并。

　　去年Gold Fields与Franco-Nevada的合并计划因南非管理机关的干预而告吹。

　　Gold Fields北美地区投资关系副总裁马丁(Cheryl Martin)说，“Newmont的交易将是一大动力，并将刺激金价上扬。”

　　多伦多通讯“Addicted to Profits”的编辑斯加利卡(Dave Skarica)说，“合并一般发生在两种情况下：一是行业繁荣时期，交易价格一般很高；二是为生存而进行的合并，现在黄金行业进行的就属于后一种。」

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