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美国两大公债交易商美国银行和RBS GreenwichCapitalCorp.建议，投资人应避免投资2年期美国债券，理由是美国联邦储备理事会(Fed)加息周期长于原先预期。
对美联储利率变动较敏感的2年期债券占美国规模4.1万亿美元公债市场比重逾三分之一。两家银行分析师表示，2年期债券今年底以前可能下跌，进而推升收益率，原因是美联储极可能将基准利率从目前的3.75%水平持续调升，以此对抗通胀。
“问题是，联邦基金利率12月是否会升至4.25%？”美国银行芝加哥利率策略师EricHiller说，“如果能升到4.25%，2年期债券便没有什么投资价值。”
据CantorFitzgeraldLP.报价，2年期债券收益率上周五收扬6.9个基点至4.26%，和本月14日的4.29%这一四年来最高水平距离不远。2年券主力即2007年9月到期公债下跌约0.125美元，收报98.5625美元，已连跌6周。
据彭博社统计，2年期债券收益率比美联储利率目标高52个基点，而过去四年来平均要高出80基点。利率期货走势显示，市场预期11月1日的央行会议将百分之百地加息至4%，12月13日的央行会议将有80%机会再升息至4.25%。
“如美联储今年再升息二次，2年期债券收益率则太低，”RBS公债交易员GlenCapelo说，“考虑通胀预期，应卖出2年期债券。”
今年下半年来债市走势总体不好。虽然RBS建议回避2年期债券，但2年期债券却是他们下半年来唯一获利的债券，这类债券6月30日为止含利息再投资的回报率约0.1%，5年期和10年期债券各损失1.8%和3.3%。
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