加息周期延长美两大公债商建议出售2年期美债 | |
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http://finance.sina.com.cn 2005年10月18日 03:50 每日经济新闻 | |
美国两大公债交易商美国银行和RBS GreenwichCapitalCorp.建议,投资人应避免投资2年期美国债券,理由是美国联邦储备理事会(Fed)加息周期长于原先预期。 对美联储利率变动较敏感的2年期债券占美国规模4.1万亿美元公债市场比重逾三分之一。两家银行分析师表示,2年期债券今年底以前可能下跌,进而推升收益率,原因是美联储极可能将基准利率从目前的3.75%水平持续调升,以此对抗通胀。 “问题是,联邦基金利率12月是否会升至4.25%?”美国银行芝加哥利率策略师EricHiller说,“如果能升到4.25%,2年期债券便没有什么投资价值。” 据CantorFitzgeraldLP.报价,2年期债券收益率上周五收扬6.9个基点至4.26%,和本月14日的4.29%这一四年来最高水平距离不远。2年券主力即2007年9月到期公债下跌约0.125美元,收报98.5625美元,已连跌6周。 据彭博社统计,2年期债券收益率比 美联储利率目标高52个基点,而过去四年来平均要高出80基点。利率期货走势显示,市场预期11月1日的央行会议将百分之百地加息至4%,12月13日的央行会议将有80%机会再升息至4.25%。“如美联储今年再升息二次,2年期债券收益率则太低,”RBS公债交易员GlenCapelo说,“考虑通胀预期,应卖出2年期债券。” 今年下半年来债市走势总体不好。虽然RBS建议回避2年期债券,但2年期债券却是他们下半年来唯一获利的债券,这类债券6月30日为止含利息再投资的回报率约0.1%,5年期和10年期债券各损失1.8%和3.3%。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |