六大股改投资主题(3)

　　我们可以运用同样的方法预测A股和B股市场未来定位。由于A股市场在开放性、流通性、容量上都显著大于B股，因此，A股决定B股价格。对于“A+B”类股票，其投资机会可能来自部分公司大股东在股改方案中，回购B股补偿A股。这类股改创新为A、B股股东都带来显著收益。

　　尽管非流通股东不需要给予B股补偿，使得部分投资者认为，大股东可以顺利给予A股股东较高对价。但值得注意的是，一些大股东持股比例很低，一旦再给予A股股东补偿，其第一大股东地位将受到B股股东的严重威胁。在现金流充沛的情况下，第一大股东可以通过回购B股补偿A股，顺利实施股改。并且得到两个市场的股东支持，也为投资者带来超额收益。

　　

有能力回购B股补偿A股股东的公司

　　5、业绩持续增长的G股

　　除了以上，G股中业绩持续增长的股票，比如长江电力、苏宁电器等，依然是值得我们长期持有的股票。特别，当G股占据整个市场相当大比重时刻，投资者会重新审视全部G股中价值类股票。下表是我们给出的股改主题组合。

　　

股改主题组合（资料来源：申万研究所）

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