"确实有这样的意向,但现在还不便说。"在记者就中国人寿保险公司有意对外资出售股权的消息向公司求证时,总经理办公室一位工作人员出言谨慎。

　　这位工作人员还说,该消息是中国人寿总经理王宪章在上周的一次内部招待会上透露的,目前"所有的方案还在报上级部门审批过程中,具体进程不好说。"

　　不过公司副总经理苗复春表示,他们正在寻求与一家规模大、有影响力、而且与中国人寿业务有互补作用的外资公司结盟。另一位知情人士也透露,公司高层考虑引进外资的思路是确定的,而且外资参股的比例不会太低,有可能达到政策规定的上限25%。目前洽谈的对象很多,其中包括美国花旗银行、雷曼兄弟集团等国际知名财团。

　　至此,中国寿险业龙头,同时也是唯一一家国有独资的寿险公司的体制改革规划逐渐浮出了水面。

　　中国人寿的束缚

　　可以确定的是,引进外资只是中国人寿庞大体制改革规划中的一环。在此之前,中国人寿要完成的一件大事是必须先进行股份制改造。

　　中国人寿于1996年从中国人民保险公司(PICC)中分离出来,直到目前还是国有独资企业。脱胎于计划经济体制下的中国人寿尽管业务量仍然稳居各大保险公司之首,但入世后保险市场的迅速开放,使得公司在各方面准备还不够充分的情况下,就被直接推入国际化竞争的大环境中。"压力是巨大的,挑战也是空前的。"

　　在今年年初的中国人寿全国性工作会议上,总经理王宪章特别提到,由于国有独资的限制,"经营自主权不能真正落实,员工的积极性难以从根本上得到激发和调动,中国人寿的体制机制面临挑战。"在回答记者提问时,他更是直言不讳地说,国有企业的种种弊端在公司都有不同程度的反映,严重影响了公司的决策效率和市场竞争能力。

　　王宪章指出,国有独资保险公司体制已不适应市场要求。目前国有独资公司形式带有浓厚的计划经济色彩,其产权不够明晰,因而难以形成有效的法人治理结构,客观上导致行为扭曲,造成公司经营效率不高。国有独资的其他弊病还在于:无法满足企业的资本扩张要求,难以使公司扩大实力；不适应国际保险业的资本多元化和业务国际化的发展潮流；由于无法及时补充资本金,使其偿付能力无法加强,企业经营风险难以降低等。

　　中国人寿市场占有率的逐年下降似乎可以印证这一点。最初其市场份额几乎为100%,随着竞争对手的增多,逐步下降到了去年的56%,保费同比增长率比全国平均水平低18个百分点。虽然这是竞争产生后无法回避的结果,但也说明其市场的增长速度慢于其竞争对手的扩张速度。

　　谋求体制手术

　　因此,中国人寿将股份制改造写在了今年的六大战略目标之首,目的就在于"打破体制的坚硬外壳"。按照公司的思路,中国人寿股份制改革应以国家控股方式进行,这样可以确保国有资产的保值增值,起到国有公司的稳定器作用,同时引入包括外资在内的其它投资者,以推动股权多元化,建立起有效的法人治理结构,把公司建成真正意义上的商业寿险公司。

　　据中国人寿广州分公司一位官员透露,中国人寿在股份制改造问题上有三个方案:一是总公司本身作为一级法人进行股份制改造；二是下属省分公司改为有法人资格的子公司,以省、市分公司进行股份制改造,将来争取上市；三是像新华人寿那样招募外股。

　　关于前两个方案,按中国人寿的设想,先在一些地方搞两三个试点。原来总公司希望由广东省分公司进行股份制试点,但考虑到资产质量、网点与客户群等方面的因素,最后认为广州分公司更有试点优势,但何时进行试点目前还没有时间表。

　　第三个招募外股的方案同时也在考虑和试探中。去年,中国人寿就和澳洲康联保险合资成立中保康联人寿保险公司,双方各占50%股权,从而迈出了与外资合作的第一步。而今年有意向外资出售股权的风声刚一放出,就已经有数十家外资企业与境外金融机构表示出兴趣。

　　目前还无法获知中国人寿与外资接触到了何种程度。业内人士认为,由于中国人寿在保险市场中的特殊地位,对于外资入股,有关方面肯定会非常慎重。虽然主管部门曾经表态对此表示支持,也已经有了新华人寿、泰康人寿这样的中资保险公司引进外资股东的先例,但新华、泰康无论是从资产规模还是市场地位来说都无法与中国人寿相提并论,一个可以参照的案例是,在寿险市场上排名第三的太平洋保险在两年前就提出要让外资参股,但至今仍然悬而未决。而且,中国人寿资产规模巨大,去年底已经达到2210亿元,要完成股份制改造工作量惊人。因此,业内人士估计,中国人寿真正实现外资入股尚需时日。

　　要资金更要管理

　　尽管要走的路还很长,但中国人寿引进外资的信心是坚决的。因为外资将给中国人寿带来的不仅是资金,还有它更需要的管理。

　　太平洋保险公司的孙键指出,如果外资入股中国人寿,首先带来的是资金方面的好处。虽然中国人寿在中国属于巨无霸级的企业,但与国际大保险公司相比,资产规模还存在明显差距。保险公司的资本金决定了其承保能力和风险承担能力,因此,中国人寿要想体现国际竞争力,扩充资本金是必须的。从现有国家财政状况看,国有独资寿险公司依靠财政拨款补充资本金绝无可能,因而,实现股份制改造并引进外来资金是国有独资寿险公司扩大实力的唯一选择。

　　"除了资金之外,王宪章考虑的更多是通过出售股权,引进国际先进管理经验的问题。"一位与其相熟的人士告诉记者,王宪章这位曾经有过在香港工作经历的中国人寿总经理相当注重企业管理。中国人寿近几年的发展历程说明,在增加业务量方面,中国人寿一直保持了高速增长,每年的保费收入都保持了20%以上的增幅,完成今年保费过千亿的目标应该没有问题。但在业务规模高速发展的同时,公司内部管理显得有点跟不上。因此,王宪章的想法是,通过出售股权方式,进行资本国际化运作,参与保险市场国际分工,借此引进先进的保险技术和管理方法,提升公司的经营管理水平。

　　寿险业格局会否变化

　　完全可以想象,一旦中国人寿的股东名单中出现外资身影的时候,无论是国外保险企业还是国内保险公司,都必须换一种眼光打量中国寿险业。

　　目前,我国寿险市场处于"寡头垄断"的局面,去年中国人寿、平安寿险、太平洋人寿"老三家"公司的保费收入加在一起,达到1357.95亿元,总的市场份额达到95.36%,而以友邦公司为主的其他数量众多的外国独资、中外合资寿险公司保费收入总体上比前年下降,市场份额也相应减少1.16个百分点。对于想在中国市场上分得更大一杯羹的外资保险公司来说,中国人寿抛出的"绣球"绝对是一个值得极力争取的良机。虽然政策规定,外资参股中资保险公司的上限是25%,单一外资股东则不得超过5%,但毕竟,中国人寿在中国保险市场中的地位还是独一无二的,如果能参股中国人寿,就立刻可以在全中国寿险市场上占据制高点,与现时只能通过合资公司的形式在上海、深圳、广州、佛山等5个城市拥有经营权相比,诱惑力无疑更大。

　　而对于国内保险公司来说,中国人寿的这一举动更是一个明确的信号,那就是,要想在竞争日趋激烈的保险市场中站稳脚跟,引进外力是一条捷径。根据中国加入WTO的承诺,国内寿险公司面临外国寿险公司的全面进攻还有2年多的时间,与其到时候仓促迎战,不如现在就与狼共舞。

　　资料链接

　　目前有外资参股的中资保险公司一览

　　平安保险:高盛、摩根士丹利,参股比例15.26%

　　新华人寿:苏黎世保险公司、国际金融公司IFC、日本明治生命保险公司、荷兰金融发展公司,

　　参股比例24.9%

　　泰康人寿:瑞士丰泰人寿保险公司、卢森堡洛易银行、新政泰达投资有限公司、日本软银,参股比例25%

　　太平人寿:富通集团,参股比例24.9%

　　(《上海证券报资本周刊》记者叶展)

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