凭借余额宝天弘基金麻雀变凤凰，但行业第二只是“虚胖”。2013年其偏股型基金加权平均收益率仅为2.50%，在“投资时报·2013基金公司股票投资能力榜”中，排名倒数第五

　　文 ｜ 《投资时报》记者  邓小波

　　从2012年末基金公司资产管理规模的99.5亿元、排名第50位，到2013年末资产规模突破1900亿元、排名跃居行业第二，天弘基金凭借余额宝一飞冲天，成为2013年最大的黑马。

　　但是，规模变大并不代表其能力变强。在“投资时报·2013基金公司股票投资能力榜”中，天弘基金偏股型基金加权平均收益率仅为2.50%，在60家基金公司中排名倒数第五。

　　天弘基金行业第二或是“虚胖”。

　　跟风选股踩错时间点

　　依据《投资时报》的评选标准，天弘基金旗下的天弘周期策略、天弘精选和天弘永定成长三只偏股型基金被纳入本次排名。这三只基金截至2013年年底的规模依次为0.72亿元、20.96亿元和0.54亿元。收益率分别为24.77%、1.21%和0.27%。而行业内的所有偏股型基金的平均收益率为16.23%。

　　远低于行业平均收益率的天弘精选2013年一季度股票市值占基金总资产的49.99%，到了三季度则增加至83.34%。但其重仓的热门股龙力生物和华谊兄弟并没有给它带来高收益。

　　2013年一季度天弘精选重仓龙力生物，随后的第二季度，龙力生物下跌了18.20%。2013年三季度，华谊兄弟狂涨172.78%，天弘精选跟风增持，不料四季度，华谊兄弟也下跌64.28%。

　　天弘精选跟风选股，待个股疯涨之时甚至涨过之后才选择增持，是对投资者不负责任的表现。

　　2013年收益率仅0.27%的天弘永定成长由李蕴炜管理，其从2012年1月10开始管理天弘永定成长。任职期间这只基金的年化回报为7.27%，在同类289只基金中排名200。

　　2013年，天弘永定成长在创业板疯长过后开始重仓持有热门股票蓝色光标和掌趣科技；在酒业一片狼藉的阶段持有了大量酒业公司股票，包括贵州茅台、青青稞酒和古井贡酒。可见天弘永定成长也没有找准持股的最佳时点。

　　偏股型基金业绩的不理想，注定了天弘基金在2013年基金公司股票投资能力榜中排名靠后。同时，也显示出天弘基金整体的股票管理能力较差。

　　行业第二是“虚胖”

　　尽管天弘基金股票投资能力如此之差，但公司凭借余额宝一飞冲天，成为2013年的一匹大黑马。天弘基金现在已然成为行业第二，并且有着成为行业老大的潜力。

　　针对货基搅局的状况，济安金信基金评价中心引入“全效资产”的概念衡量规模对基金公司的利润贡献度。据其统计，在暂时没有计入QDII的情况下，从全效资产的角度来看，天弘旗下基金按照全效资产(管理费率：1.5%)来折算，总额为421.99亿元，排名第17位。由此可见，余额宝这只“水货”对天弘基金公司利润的贡献程度较低。

　　“如果说阿里给市场带来了互联网金融，那其实仅成功在一只基金上。”

　　天弘基金行业第二只是“一基独大”的效果，天弘基金整体的投研能力在行业内并不占领先地位，甚至都不能进入中间行列。

　　天弘精选在2013年经历了周可彦、高喜阳、钱文成和肖志刚四位基金经理，更换非常频繁。肖志刚是天弘基金2013年7月从富国基金挖角而来。而钱文成自2007年以来一直在天弘基金，历任天弘基金研究员、研究副总监、研究总监、股票投资部副总经理、天弘精选基金经理助理。

　　天弘周期策略在去年收益24.77%，与整个成长型风格基金疯长的大背景有关，并不能体现出天弘基金的过人之处。

　　另外，对比天弘周期策略2013年的季报，《投资时报》记者发现，该基金投资的股票在行业分布上越来越小，三季度末，制造业占所有股票市值比例高达98.9%。仅仅持有一个子行业，并不符合风险分散的原理。而天弘周期策略十大重仓股没有重合，也说明了该只基金变化仓位之频繁。

　　投研人员缺乏且频频更换，选股跟风踩不中时点，风险集中，调仓频繁等，均表现出了天弘基金的“虚胖”。对此，天弘基金并没有任何解释。(完)

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