美股评论:联储不能承担之重
导读:MarketWatch首席经济学家凯尔纳(Irwin Kellner)撰文指出,联储所承担的责任其实太多太重,许多已经超出了他们的能力范围,这只能怪党派政治,怪政治家的不作为。
以下即凯尔纳的评论文章全文:
虽然缓慢,但是却可以肯定的大趋势就是,美联储身上的职责在一点点不断增加。这到底是好消息还是坏消息呢?
一百年前,当议会决定建立联储时,后者的主要任务就是为银行系统提供流动性。之所以会如此,是因为之前已经发生了若干次衰退,而其根源就是企业和消费者得不到足够的信贷供应。
尽管自联储诞生之后,美国经济还是经历过许多次衰退,包括1930年代的大萧条在内,但是至少在一点上,大家已经基本取得了共识,即联储完全履行了自己的职责——尤其是在最近这些年。
第二次世界大战结束,美国经济重归和平时期形态,当时在华盛顿和其他地方,都有人担心经济可能会跌入又一次衰退。结果就是,议会通过了《1946年就业法》。
之后不久,联储的任务便增加了,除了确保金融系统的流动性之外,还必须负责推动就业最大化及维持价格稳定。很自然地,联储也就担起了金融系统监管的职责,包括维持稳定、监管银行等。
最近,联储又发现,自己还必须努力确保长期利率稳定,确定各种金融资产的目标价格,以及保证经济不至于脱轨。为了完成这些任务,他们必须密切注意房地产市场、股票市场等关键领域的泡沫形成和发展情况。
眼下,联储的多数派意见是,还没有这样的泡沫被发现,这样,他们继续保持接近于零的短期利率,也就找到了合理依据。
前述所有一切加在一起,绝对是重任在肩了,尤其是对联储而言——这个机构的成员不是选举产生,而且他们还以半独立于政府的身份而感到自豪。
不过,我们光替联储抓狂也没有用,联储之所以会承担起这些责任,主要还是因为我们那些选出去的官员放弃了他们的责任。我们的两大党派,议会的参众两院,大家平心静气坐在一起讨论真正的共同利益,你可记得上次见到这样的情景是什么时候?
考虑到现在依然存在的许多政治变数,显然在很多时候,我们也只能指望联储了。既然政治专家们不能去做正确的事情,那就靠货币专家好了。
只是,联储的威力也不是无限的。比如说,他们确实可以通过从银行系统抽出资金,通过加息控制借贷,进而抑制经济过热。可是反过来,要提振经济,货币政策就需要财政政策的帮助了。
此外,联储显然也无力改变我们当前财富和分配高度不均衡的问题——当然,这也不是他们该承担的责任,我们都知道这该归谁管。
不错,人生而平等,但是并非会永远平等下去。(子衿)
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