改变投资方式 开放投资领域

　　第二，从我们投资的方式来也要发生变化。比如说在97、98年的时候，我们的积极财政政策主要方式还是以政府直接来修高速公路。现在如果以拉动民间投资为主要目的的话，可能连这种方式都可能改变。政府可以更多地通过贴息的方式，通过合作的方式，通过四两拨千斤的方式，把民间投资引进来。现在有很多项目，民间不愿意投，为什么呢？觉得投资的回报率比较低。比如说，　从科学发展观的角度来说，从可持续发展来说，我们急需大量对环保要进行投资，各地的污水处理厂、各地的节能、各地的对空气污染项目的改造，这些都是我们非常需要的。但是目前民间资本不太愿意直接投到那些领域，为什么？因为那个地方的回报不太高。银行也不愿意给这样的项目贷款，因为他们觉得这些项目回报不够高，可能以后出现坏账。

　　这时怎么办呢？政府可以自己投，自己去修污水处理厂，但是那样4万亿只能当成4万亿，最多能拉成8万亿。但如果换一种思路，我们去补助这些民间资金来投污水处理厂，通过补贴的方式，通过贴息的方式，让这些投资回报率能达到社会平均的回报率。　很多民营企业本身现在到处找不到投资机会，找不到发展机会，他们就可能愿意把大量的钱往这里放，他们愿意投资。有了政府的补贴之后，它的投资回报比较高。银行也敢往里放钱。　这样政府用少量的钱就调动了大量的民间资金。

　　如果说十年前在亚洲金融危机的时候，民间对这些领域的投资还不太熟悉的话，现在实际上在各地已经有了很多比较成功的案例，通过民间投资到这些领域里。我们怎么样扩大这种方式？

　　除了污水处理厂，除了环保节能之外，包括比如说城市的地铁，我们中国发展研究基金会最近做了一个研究，认为中国应该大力发展地铁。 解决交通堵塞的最根本的解决办法是公共交通，而地铁对上百万人的城市来说，是非常有效的。研究表明，如果一个城市早点建地铁，这个城市的发展就会密集程度更大，就会更有序，发展潜力就更大。现在很多城市需要投资地铁，但是地铁本身又不太赚钱。各个地方政府本身投资的资金也不够，我们能不能更多地调动民间资本进来投资？北京的地铁四号线就是有民间资金投入建起来的。 要通过补贴的方式，让它有一定的回报。 也就是说，政府应该更多地做四两拨千金的作用，而不是政府直接去投资。

　　除了这些之外，还有什么别的办法能调动民间的投资呢？就是那些本来就应该让民间投资的这些领域，但是长期以来把民间投资被排斥之外。例如金融领域、通信领域、石油能源、等等。

　　十六大、十七大的文件都说，凡是允许外资投的都允许民营企业来投，国有资本要逐渐退出竞争领域。像金融领域的银行、保险、证券都是竞争领域，外国资金也在大量地投资这些领域。所以，我们应该更快地对民营资本开放这些领域，包括现在马上做3G，3G里存在大量的民间投资机会。如果更多开放民间投资，就会有大量的民间资金愿意入场。现在并不是民间没有钱，现在是很多钱不敢投，按照传统的领域去投的话，它的回报不高，风险比较大，因为整个国际形势不太好，国内的经济形势也不太好。但是对这些新领域，民间投资是愿意进的。

　　我举一个例子，从去年开始，在中国人民银行和银监会的大力推动下，在全国范围内开展小额贷款公司的试点。小额贷款公司是一个用股东自己的钱，贷出去给农户、给中小企业贷款的那么一个模式。本来这个模式并不是一个非常好的商业模式。但就是开了这么一个小小的口，在整个民间投资下滑的情况下，现在在中国的投资领域的一个最大的亮点就是投小额贷款公司。各地的的民营资本、民营企业都非常积极。本来一个小额贷款公司一两百万就可以注册，现在很多地方都被迫地把门槛提到5000万甚至上亿，比如说在四川省，要建立一个小额贷款公司要5000万到1亿的资本金，因为你不把门槛提那么高的话，申请的人太多，竞争太强。

　　重庆市在过去一年多里，据报道成立了50家小额贷款公司。这50家小额贷款公司已经贷出了将近400亿人民币的贷款，这400亿人民币就等于当地所有的国有银行到目前为止给中小企业的贷款。也就是小小的一个小额贷款公司，这么一个模式，就使重庆市的中小企业贷款增加了一倍。

　　现在各地正在开展小额贷款公司试点工作，我个人觉得可以让更多一些小额贷款公司出现，因为对国家来说，对社会来说，这是没有很大风险的。因为它是不准吸收存款，这是股东拿自己的钱，如果它投错了，它失败了，那是股东自己赔钱，对国家来说，对社会来说是没有很大风险的。

　　如果我们一个县有两个以上小额贷款公司，1600多个县马上就可以有3200多个小额贷款公司，我粗算了一下，大概起码可以很快地调动1000多亿的投资，而1000多亿的民间资本直接注入中小企业，直接注入的是农户的融资，又可以带动一大批中小企业发展，带动一大批就业。 建议在城市也可以办一批类似的中小企业贷款公司，把门槛定的更高一些，让贷款额更多一些，这样又可以有上千亿的民间投资很快能够调动起来。

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