--许多拟上市公司初期运作不尽规范，有不少上市准备工作要做，可能延迟上市时间

　　--投资者要关注上市公司的开发后劲及高层的个人财务状况

　　--A股近期“集中”在沪市发行，深沪证交所股票发行家数和节奏的“平衡”被打破

　　--创业板市场规则尚处征集意见阶段，两月内正式出台有难度

　　25日，深圳一家有望率先登陆创业板的软件公司召开新产品新闻发布会，证券传媒记者来得很全。大家一方面是为了新产品信息而来，另一方面，是为了能从该公司老总嘴里打探一些有关创业板方面的消息。结果新闻发布会开着开着就变了“味”，几乎成了创业板研讨会。

　　拟上市公司积极性不小

　　去年，国家为了扶持高新技术企业发展，曾发文讲高新技术企业优先上市。深圳市政府也对发展高新技术情有独钟，经充分论证，向中国证鉴会推荐了7家高新技术企业，进行“双高”认证。记者发现，这些原计划上主板市场的公司，现在已改变了主意，大多选择上创业板。开新闻发布会的公司老总说，上创业板，更合他们的胃口。

　　他透露说，拟上市的公司积极性很大，他们的准备工作从下半年开始已驶入快车道。目前，已有一些公司已经初步做好了上市前的准备。

　　有传媒记者透露，深圳已列出了15家企业作为第一批上市的备选，深圳科兴生物制品有限公司、深圳市金证高科技有限公司、深圳市科陆电子有限公司、深圳市浔宝网络技术有限公司、深圳市特发现代计算机有限公司、双环灵顿科技有限公司等就是被人们看好的公司。

　　然而，能最先登陆创业板也殊实不易。据13日在深圳召开的世界证券市场峰会透露，目前国内各大券商推荐到深圳证券交易所创业板上市的预选企业已达2000多家，首批挂牌约100家。由于僧多粥少，要挤上第一阵营，并非易事。

　　拟上市公司的难心事

　　但面对传媒热炒，这家有望率先登陆企业创业板的软件公司老总认为，外界的传闻应与事实有所出入，一些申请上创业板的公司还有难心事。

　　最大的难心事就是历史遗留问题。要上创业板的公司基本上都是中小企业，多为民营企业。有的公司目前业绩确实不错，发展前景也很好，但由于发展之初，运作不尽规范，甚至该交的税没有交，该有的报表比较残缺，弄得审计师、会计师大伤脑筋，从而可能延迟上市时间。另外，有的公司股权结构易生变动，你一动，许多准备工作就要重来，要赶第一班车就比较困难。

　　他说，现在已有一批企业，从各方面已经基本具备了创业板的条件，但他也说，“创业板市场规则还未正式出台，还处于咨询、了解征求意见的阶段。这些规则一天没定下来，大家的准备工作就一天不能说已准备就绪。规则内容正式推出之时，若有所变化，许多工作还要做。”所以，已基本达标的公司，相关人员可以说是马不解鞍，人不解袍，枕戈待旦，随时关注消息面的变化，以便能快速做出反应，力争抢头班车。

　　拟上市公司并非只为钱

　　据了解，拟上创业板的公司上市目的，从其向社会发行的比例就大体可以看出。

　　这位老总说，上市，是他多年来的梦想。上市，对于一个公司来讲，实在是太重要了。他说，没上市，你公司经营情况再好，你估市值时没个准儿，两倍、三倍？四倍最高了吧？可你若上了市，你的股价就是明确的标准。另外，从知名度、社会形象来讲，意义就更大了。

　　所以，吸引许多公司抢上创业板的动机，并非只为了募集资金。他举了一个例子，有个拟上市公司，也是个有望率先登陆创业板的公司，她是按最低要求去决定向社会发行股票的。他分析说，有的拟上市公司自有资金比较充足，资本构成大半为现金；有的拟上市公司，她的市场领域有一定局限。

　　创业板风险有多大

　　高科技企业有四高：高科技、高投入、高风险、高收益。与会人员就创业板市场的风险进行了讨论。

　　拟上市创业板的软件公司老总认为，中小企业与国有大型企业相比，有许多优势，但也有不少弱点。他们往往靠一只新技术，在某一领域异军突起。对于这样的公司，投资者要关注她的开发后劲。因为仅靠货卖一着鲜，若无开发基础，一旦行业发展了，你的高新优势丧失了，企业的高发展就难以为继。

　　如果一家创业板上市公司的历史，是老板或者很小的一个集体打造的，那么投资者也要注意。有的企业，80%甚至更多的单是老板得到的，那么，上了市，老板难以再身先士卒了，若没有一个好的机制后续发展就会受到危胁；另外大家还要关注上创业板公司高层的个人财务状况。如果他个人全部或绝大部分财产都在公司里，那么，这个公司上市后，老板变现、或部分变现自己股份的可能就更大。如果老板已有多年成就，公司的财务只是他个人财产的一部分，除了公司财产外，他个人还有不错的经济条件，那么，他在企业上市后，变现的要求就会弱。

　　尤其值得关注的，是一旦有的公司经理人把企业搞起来了，企业又上了市，他来个功成身退，股份能转的转，能变现的变现，企业高层大换血，这样的企业可持续发展就会受到危胁。

　　创业板所在地应已确定

　　高交会开幕前，深圳市市长于幼军说，创业板年内将在深圳设立。现在，创业板会设在何地的争论似已结束，因为市场上已有征兆。

　　近一个月来，深沪证券交易所A股发行家数和节奏的“平衡”已被打破。自9月15日以来，上交所已成功发行了4家企业共1.65亿股A股，而同期，深交所还没有一家企业的A股发行。这是否已说明，主板市场格局已发生微妙变化，近期新股发行已经逐渐向上交所集中。

　　深沪证交所股票发行家数和节奏的“平衡”被打破，已经引起了一些市场人士的注意。有关人士指出，上市公司A股近期“集中”在沪市发行，也许与深交所正在筹建创业板有关，两个交易所今后的分工在近期A股发行中露出了端倪。

　　与之相对应的是，深交所为办创业板所做的准备工作已到了最后冲刺阶段。25日，深交所已发出通知，深交所及其所有会员单位，将于本周六(28日)进行第一次创业板技术系统全网测试，种种迹象表明，创业板设于何处，已无争论空间。

　　年内推出尚有悬念

　　近日，深圳科兴、双环灵顿、金证科技等大批高新技术企业，已纷纷与券商签订改制上市辅导协议，一部分企业改制已指日可待，创业板已是呼之欲出。

　　但创业板年内推出，人们仍心存疑虑。

　　首先是创业板市场规则还处于该征集意见阶段；人们关注的相关法规的修改还未正式出炉；入选公司的发行和上市也有个时间段。而现在到年底，只有两个月时间。要花两个月时间把这一切工作搞掂，殊实不易。技术系统的构筑和测试，这是创业板的“硬件”，搞好这个硬件，比较容易；但市场规则，尤其是人们分歧较大的一些内容板块定案，这些则是创业板的“软件”。完成这些“软件”编制工作，在较短时间里，确实困难不小。

　　除了深圳市领导表明要在年内推出创业板外，还乏有人明确对日期表态。记者8月18日在深圳五洲宾馆向厉以宁提此问题时，厉以宁只是说：宜早不宜迟，而不肯就年内能否推出创业板正式表态。

　　另外，市场行情也对此问题有所回应。8月下旬以后，因创业板要推出的消息影响，深沪A股大幅回落。而自上周五以来，市场明显回暖。罗琦等市场分析人士认为这是否与创业板未必于年内推出的传闻有关，尚待观察。从8月份传创业板将于10月推出，到于幼军表示创业板年内推出，到目前股市回暖，没有人再为何时正式推出表态，人们对创业板能否年内推出更是心存悬念。(记者王长久)

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