上周欧元对美元汇率再创新低后,欧元区财政部长便于周末在法国聚会时专门讨论了欧元问题,并表示对外汇市场的干预是可以在“任何时候运用”的手段。与此同时,欧洲央行副行长克里斯蒂安·努瓦耶也发表了类似的看法。市场分析人士认为,尽管欧洲官员口气强硬,但疲软的欧元恐怕仍难以得到有力的支撑。
首先,对外汇市场干预并非良策。虽然欧元区各国拥有的外汇储备达数千亿欧元之多,但在每天交易量超过2万亿美元的国际外汇市场面前,除非欧、美、日联手,否则欧元国家单方面干预市场不会达到预期效果。而美、日有自身的考虑,如美元坚挺有利于吸引外资和控制通货膨胀等,因此,它们与欧元国家联合干预市场的可能性很小。另外,欧元疲软对区内各国、各地区、各行业影响不一,有利有弊。如德国总理施罗德就发表过德国东部应该对欧元疲软感到高兴,而不是忧虑的言论。所以,欧元区各国是否能在干预外汇市场上取得一致,的确令人怀疑。
第二,美国经济对投资者的吸引力仍大于欧洲经济。欧元对美元汇率下跌不止,根本原因在于从总体上说美国经济目前强于欧洲经济。美国经济专家指出,美国经济今年下半年预计实现“软着陆”,速度将放慢至3.5%至4%,而欧洲经济虽然是全速运转,也只能达到3.5%左右。至于在劳动生产率、利息差等其他影响投资流向因素方面,美国也略胜欧洲一筹。欧洲政治家一再抱怨投资者没有看到欧洲经济的好转,欧元疲软没有反映欧洲经济的实力。但正是因为目前美国和欧洲经济之间,前者的“磁力”更强大,更多资金流向美国,欧元在美元面前挺不起腰杆也就不足为怪了。有人甚至不无挖苦地指出,从美国传来不利消息之时,才是欧元汇率上升之日。
第三,石油价格的阴影仍然笼罩欧洲。石油价格上涨,一方面使欧元区通货膨胀难以得到控制;另一方面由于更多的钱被用于支付进口石油,导致其他方面特别是国内产品的消费需求不旺。据经合组织专家估计,石油价格每上涨10美元,欧洲经济增速就将减少0.2个百分点,而通货膨胀将增加0.6个百分点。德国《商报》也指出,石油价格上涨对欧元区经济有制约作用,其结果会影响欧元的走势。虽然石油输出国组织已经承诺每天增加80万桶原油的产量,但由于冬天即将来临,燃料需求剧增。专家们估计,在一段时期内原油价格即使不继续上涨,但也不会大幅回落。这对欧元来说,显然也不是好征兆。
由于欧元对美元持续疲软,一些经济专家对欧元的前景相当悲观。德国《图片报》前不久援引德国埃尔兰根大学教授沙赫特施奈德教授的分析预测,欧元将继续下滑,到明年可能跌至1欧元换0.7美元。但大多数专家对欧元中长期的前景持乐观态度,其理由是欧元区经济仍然保持着增长势头。特别是区内各国减税等经济改革措施到位后,国内消费将带动经济进一步增长。欧洲央行行长杜伊森贝赫在最近的一次演讲中表示,欧元汇率重新反映欧洲经济基本情况的时候一定会到来。但他无法预测这是“在一年还是两年内”。由此看来,欧元汇率近期内难有起色,即使上涨,幅度也不会很大。欧元要重抖威风还需时日。(黄泳)