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http://finance.sina.com.cn 2000年09月11日 08:57 北京晨报
在经济基本面及利率面均处于弱势的欧元，连日来在空头的灌压下，汇率持续探底，上周四下挫至0.8630的历史新低。两个交易日之内，欧元下挫2.5%。面对欧元的低迷走势，欧元区官员上周五终于发出不平之鸣，但是相关官员的谈话，却被市场斥为陈词滥调，欧元仅稍微上扬，报收0.8660，无法重返0.87之上，颇令欧洲官员颜面无光。 自1999年1月1日欧元进入市场以来，欧元兑美元汇率已贬值四分之一以上，欧元这一疲软的局势着实让组建不久的欧洲央行颇受困扰。一种货币的价值实际上就好像股票的股价，随着本国的经济状况的变化而变化。所以就目前欧元的状况而言，它并没有像欧洲央行最初期望的那样被打造成为外汇市场上的一只蓝筹股，反而更像是一只时运不济的网络股。 那么是什么原因导致欧元的疲软？答案是肯定的，结构性调整缓慢是导致欧元持续疲软的重要原因。欧元区经济存在的结构性问题导致其劳动生产率的增长远远滞后于美国劳动生产率的增长。所以，欧元未来的命运将依赖于美元的走势以及自身的经济状况。从最近的美国经济数据来看，美元上升的压力仍然很大。仅在两周之前，全美采购经理人协会NAPM制造业指数下跌至重要水平50点之下，这使人担忧美国经济变得疲软。因为该指数表明经济不是温和地放缓，而是走向严重的衰退，所以人们会认为美元疲软将对欧元形成支持，从而使欧元产生了一定幅度的反弹。但现在的情况不是这样了，上周三第二季度生产率从5.3%向上修正至5.7%，使投资者对目前美国经济的走势更有信心。 此后不久，全美采购经理人协会服务行业指数也显示8月份总体数据较7月份大幅增加，增幅为最近3年中最高。所以短期内，美元将继续保持强势。在本月剩余时间内，将要公布的经济数据仅限于一些次要的数据，这些数据对市场的影响较小。除非美国总统候选人真的许诺将采取怪诞的金融政策造成经济混乱，否则支撑美元的资本流入将不会受到影响。所以，欧元如果想要改变疲弱的走势，欧元区各国政府应重视经济结构改革并加快改革的步伐：法国和意大利必须迅速实施税收改革这一最有效的手段，应当运用拍卖通用移动通信服务UMTS牌照的收入来降低国债，而不是增加政府支出。德国、法国、意大利应尽力推行养老金制度改革；必须采取措施，改革最棘手的劳动力市场，像法国政府那样处理要求降低汽油税的卡车司机闹事的做法是无济于事的。如果这些改革得到实施，它将能为欧元走强提供必要且充分的条件，使欧元摆脱困境。(中国光大银行总行国际部吴云鹏) 背景资料 欧元于1999年1月1日正式出现，目前首批加入欧元区的国家有比利时、德国、葡萄牙、法国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、奥地利、芬兰、希腊、西班牙12个国家。欧元与各成员国之间的汇率除希腊(2000年6月19日确定)外，都已于1999年1月1日锁定。2002年1月1日，欧元现钞将出现。2002年6月30日，原主权国家货币将退出流通。欧元其成员国主权货币的固定比率如下：1欧元＝40.3399比利时法郎，1欧元＝1.95583德国马克，1欧元＝166.386西班牙比塞塔，1欧元＝6.55957法国法郎，1欧元＝0.787564爱尔兰镑，1欧元＝1936.27意大利里拉，1欧元＝40.3399卢森堡法郎，1欧元＝2.20371荷兰盾，1欧元＝13.7603奥地利先令，1欧元＝200.482葡萄牙埃司库多，1欧元＝5.94573芬兰马克，1欧元＝340.75希腊德拉克马。
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