30倍大牛股雅高控股暴跌98% 发生了什么

　　来源：阿尔法工场 导语：外资跑路引发平仓盘，雅高控股一个完整的收割周期已经结束。 11月21日，香港上市的雅高控股（HK：03313）突然暴跌，在并无明显利空消息的情况下，开盘就暴跌80%。 此后，公司股价持续低走，雅高控股被迫紧急停牌，但此时公司的股价已经仅剩0.305港元，跌幅达98%。 颇为讽刺的是，在一天之前，雅高控股的股价才刚刚创出14.96港元的历史新高，而如今却仅为昨日高点的2%，市值几乎已经蒸发殆尽，单日跌去450亿港元，可谓“一日成仙”。 虽然股价已经跌的所剩无几，但在过去一年中，雅高控股的大股东为了套现使尽浑身解数，最后用暴跌的方式，完美落下了收割散户的大幕。 外资为暴跌导火索 解铃还须系铃人，想要弄清楚雅高控股为何会暴跌，我们先应该搞清楚雅高控股这一波涨起来的原因是什么。 回顾历史股价，可以清晰的发现，在11月8日-13日期间，雅高控股的股价连续四日大涨，累计涨幅高达108%。 从基本面衡量，雅高控股的估值并不便宜。2018财年，雅高控股营收额骤降57.7%，全年更是暴亏6.49亿元。虽然2019年的亏损幅度有所收窄，但依然深陷亏损泥潭。究竟是谁在不计成本的买入公司的股份呢？答案不是别人，正是这次暴跌的幕后真凶——外资机构。 根据我们的统计，在11月8日至13日期间，累计加仓数量数量最多的6家机构分别为富途证券、德意志银行、UBS（瑞银证券）、渣打银行、瑞信证券、摩根士丹利。除富途证券外，全部为外资机构投资者。 或许有人会反对我的观点，富途证券的加仓数量明明比所有外资加起来还要多，为什么要把锅甩给外资呢？ 那是因为大涨的前三个交易日都是由外资推动的，而以散户为主的富途证券在看到股价大涨后，纷纷追高才造成了雅高控股股价最后一日的上涨。 也就是说，外资机构的加仓引起了散户的跟风，当大量散户进入后，等待他们的将只剩下被收割的命运。那么外资为何突然增加了对于雅高控股的关注呢？还是受到了事件推动的影响。 收割ETF不成，却收割了散户 在11月8日，MSCI突然宣布计划将雅高控股纳入成分股，将在11月25日正式实施。当股票被纳入成分股后，与该指数相关的ETF基金会首次对股票进行布局，也就表明会被动的强制买入仓位，并不会考虑个股的估值。 为何业绩并不好的雅高控股会被MSCI看中呢？其实在欧美的资本市场中，“市场有效理论”颇受追捧，该理论认为股价总是可以反映出上市公司的真实价值，因此多以估值高低来分辨一家公司的价值。 市值的规模正是MSCI指数选股的重要标准，而雅高股份恰好与之相符。首先，雅高控股为在港股上市的全流通股，国际投资者可以较为自有的交易；其次，雅高控股所处的行业较为冷门，普遍市值不高，而被炒高后的雅高控股显然是行业内市值排名靠前的公司。 正是基于这样的逻辑，很多外资机构都会提前布局即将被纳入MSCI的公司，以待公司被正式纳入后可以抛盘给被动加仓的ETF基金，从而获利。类似于这种利用入MSCI套利的案例在港股比比皆是，外资积极布局雅高控股不过是想故技重施。 外资的加入，让散户更加信任公司，计划一起收割ETF基金，这也让雅高控股的老鼠仓能够不断跑路。散户和外资的抢筹为雅高的老鼠仓提供了绝佳的时机。 大股东完美收割 理想是丰满的，但现实却很骨感。雅高控股入摩看似板上钉钉，但谁也没有想到MSCI方面会突然变卦。21日早间MSCI传出消息，因为市场对于雅高控股存在很多争议，因此暂停该公司的纳入计划。 这无疑让外资机构对于雅高控股的预期反转，不能入摩也就意味着没有人会来接盘，而雅高控股基本面并不能支撑起如此高的估值，外资机构蜂拥跑路才造成了雅高控股的暴跌。 入摩消息首先在国外传开，也难怪雅高控股会在国内没有任何利空消息的情况下暴跌开盘。 外资的股份合计占比也不过几个百分点，真的能够给股价带来这么大的冲击吗？如果仅仅外资自身的资金量当然是不够的，但屋漏偏逢连夜雨，外资机构的争相跑路让股价短时间内大幅下挫，触发了公司大股东的质押平仓线。 根据雅高控股的公告，公司的实际控制人梁迦杰所质押的1.51亿股（相当于公司总股本的4.87%）因股价急跌而被迫进行强制平仓，这也是导致雅高控股股价单日跌去98%的直接原因。在被强制减持后，梁迦杰所持公司的股份已经降至12.46%。 整个事件看似是因外资蜂拥出逃导致的平仓，但实际上这次暴跌正是大股东完成韭菜收割的标志。 在外资不断爆炒雅高控股的时候，来自国内经纪公司的席位却在不断卖出，凯基证券、华盛证券是在11月8日至13日卖出份额较多的机构，招商证券（香港）和国信证券（香港）也基本在此期间完成清仓。 雅高控股在2019年成为妖股之王，但市场普遍认为这是一家“老千股”。众所周知，老千股的玩法无外乎不停的通过老鼠仓、增发和股权质押赚钱，将本就毫无价值的股价炒高，然后牟利。 回顾整个事件，雅高控股几乎向外界展示了老千股应该具备的所有技能，在股价炒高的时候进行质押，才会导致最后的爆仓；一年股价飙升，老鼠仓也是老千股的必备玩法；如果成功入摩，在11月11日筹划以9.34港元增发股份就可能又融到一笔钱，入摩失败让其不得不立刻完成收割。 在一年前股价还不足1元的雅高控股，不断释放利好消息，将股价在2019年推升39倍。在股价不断上涨的过程中，增发、质押、收购、老鼠仓几乎都成为大股东的盈利方式，能够将一家千股炒作几近入摩，雅高控股可谓是老千股的“最佳范本”。 入摩失败的外资能够在第一时间得到消息跑路，甚至还有可能利用做空机制赚到钱，但在高位接盘的无辜小散却不得不接受被收割的命运。暴跌过后，雅高控股的一个炒作循环正式结束，老板是时候收一收心思，筹备下一次收割之旅了。 [详情]

　　新浪港股讯 11月21日消息，雅高控股发表公告表示，因急跌股东4.87%股份被强制出售，明日9时起复牌。昨日，一度涨超38倍的港股妖王雅高控股遭遇洗仓暴跌98%，逾450亿市值被蒸发，暂停交易。 本公司主要股东宏胜国际（香港）有限公司（「宏胜」）向董事会表示，因股份价格急跌而引致一些证券经纪于二次一九年十一月二十一日按照保证金融资安排进行强制出售，于市场上出售宏胜所持1.5亿股股份（相当于本公司于本公告日期之全部已发行股本约4.87％）。于本公告日期，梁迦杰博士拥有宏胜之全部股权并为董事伍晶女士的配偶。紧接上述股份出售完成后，以及于本公告日期，宏胜于本公司的股权比例已减至占本公司已发行股本累计约12.46％。 MSCI中国全股票指数（MSCI中国所有股票指数）成份股 就本公司日期为一九年十一月八日之公告，于本公告日期，经承诺查询及向MSCI网站核实后，董事知道，与先前MSCI所宣布者有所不同，MSCI已宣布股份将不获入选为MSCI中国全股票指数（MSCI中国所有股票指数）成分股，原定有关入选为自一九年十一月二十六日收市后生效。[详情]

　　炒“入富”再炒“入摩” 雅高控股暴跌98%再回仙股 作者： 蒋琰 是“妖股”终有一天会崩盘，今天这个故事发生在港股市场上的雅高控股。 11月21日，雅高控股（03313.HK）早盘股价暴跌逾九成，在上午11时4分紧急停牌后股价最新定格在0.305港元，较前天收盘价14.8元跌去98%，450亿市值一夕清空。从大盘股跌到仙股，仅仅发生在数十分钟之间。 雪上加霜的是，随后昨天上午MSCI表示，经过市场参与者进一步分析及反馈有关雅高控股的可投资性，暂停将雅高控股纳入MSCI中国指数，将会继续关注雅高控股。 “入摩”的失败，让前期炒作并期待被动资金接盘的庄家们功亏一篑。资本市场游戏之惨烈，就在一个上午让今年所有的涨幅都化为泡沫。 今年港股“最妖股” 打开雅高控股的K线图，相信投资者一定会对这只股票今年的走势感到惊讶。2019年雅高控股的股价以0.38港元为起点，8月以来扶摇直上到9元上方，尽管9月23日遭遇过一天闪崩近50%，但此后股价仍然不断推高，11月20日达到14.96元的历史最高值。 如果定格在前天收盘，2019年以来雅高控股累计涨幅高达38倍，同期恒生指数今年以来涨幅仅为2.4%，没有崩盘前雅高控股的逆天行情已经引起市场关注。 就是这样一只上半年还是仙股，下半年就成妖股的股票，却获得各大机构轮番纳入指数，助长了资金的炒作。 9月20日雅高控股发布公告称，公司被富时罗素选为富时全球股票指数系列（中国指数）的成份股，自当日营业时间结束后生效。 而在“入富”之前近两个月时间，雅高控股的股票以每天近5%的离奇涨幅不断抬升，股价从8月1日的2.7元最高升至9月中旬的9.5元。在9月20日盘后正式被纳入富时罗素有关指数后，下一个交易日9月23日即暴跌48.25%，跟踪富时罗素指数的被动基金无奈当了“接盘侠”。 在“入富”之前尝到甜头的庄家坐庄的游戏并没有结束，随着纳入MSCI的预期抬升，雅高控股的玩家们再次入局，如法炮制了类似的走势。股价在10月初回到3元下方的起点，到11月20日创下14.96元的历史最高纪录，其间雅高控股仅在11月8日发布了姗姗来迟的公告称，该公司股份获选为MSCI中国全股票指数的成份股，自2019年11月26日营业时间结束后生效。 原本庄家们正在静待月底“入摩”来兑现成果，但计划赶不上变化，随着21日的暴跌到来，MSCI宣布暂停纳入雅高控股，炒作的游戏在距离“入摩”仅有4个交易日时“玩崩了”。 妖股“现形记” 雅高控股再次用血淋淋的例子告诉市场，没有基本面支撑的“妖股”，终将会变本加厉地将苦果还回来。 回到雅高控股本身，公司2011年注册在开曼群岛，主要办公地点在上海，2013年末在港交所挂牌上市。公开资料显示，雅高控股是一家品牌大理石生产商，自称拥有中国最大的大理石矿山及分销网络，目前拥有并经营着中国最大的大理石矿——永丰矿。 但从财务情况来看，雅高控股的营收、净利润等关键指标2017年以来连年缩水。2019年半年报显示，上半年公司亏损2900万元。而2018年公司更是巨亏3.96亿元。 该公司在半年报中将亏损归咎于贸易摩擦，但简单地归罪于贸易摩擦并不令人信服，海外地区的营收一直都不是雅高控股的主要收入来源。2017年公司营收为12.71亿元，同期海外收入仅885万元；2018年营收5.37亿元，海外收入仅5万元；2019年上半年则完全没有海外收入进账，外围因素的直接影响可以忽略不计。 从股东结构看，雅高控股是典型的“夫妻店”。半年报显示，大股东梁迦杰、伍晶夫妇通过全资控股的宏胜国际（香港）有效公司持有5.37亿股，占比18.29%。此外，二人还直接持有2209.7万股，占比0.77%。 目前，伍晶担任雅高控股董事会主席兼署理行政总裁。值得注意的是，该公司原本任执行董事的梁迦杰于10月11日起离职，公告称是为了投放更多时间处理其他事务而辞任执行董事。 今年在公司业绩逐步下滑，也伴随着大股东们不断清仓式减持。2月14日，大股东Carlyle Group L.P． 清仓2.25亿股，套现约8000万元。5月20日，股东秦寅、董瑞麟清仓1.68亿股，套现1.42亿元。7月26日，上海际华物流有限公司清仓1.9亿股，套现4.75亿元。 到10月11日，梁迦杰离职当天还卖出2200万股，套现约8800万元后离场。一个月后的今天，雅高控股股价崩盘，徒留一地鸡毛。 21日晚间，雅高控股发布公告称，因急跌股东4.87%股份被强制出售，次日9时起复牌。[详情]

　　 作者：丁一 出品：全球财说 11月21日的资本市场，被雅高控股（03313. HK）刷屏了。闪崩近100%，此番足以在港股史册上写上一笔。 成败皆因MSCI？ 从低开61.49%，一路走低，再到暴跌97.94%，盘中紧急停牌。 一个半小时的时间里，天堂地狱，市值蒸发450亿元，仅剩不足10亿。 原因几何？市场普遍认为，成也MSCI败也MSCI。 今日开盘后，MSCI宣布经过市场参与者的进一步分析和反馈有关该股的可投资性，暂停将雅高控股纳入MSCI中国指数。 或因风声走漏，在此消息发布之前，雅高控股就已大跌78%。 但要知道，此前的爆发式上涨，也是因为MSCI。 11月8日，雅高控股宣布被MSCI此次调整纳入，于11月26日生效。 当日，雅高控股以6.7港元开盘，全天涨幅达40%。 值得注意的是，昨日盘中达到其股价历史高点的14.96港元。 年内涨幅逾3000% 为何成妖？ 刷屏的雅高控股为何方神圣？ 其并非大家耳熟的全球知名法国酒店集团Accor，港股的雅高控股实为一家拥有中国最大的大理石矿山及分销网络的大理石生产商。 除此以外，雅高控股真真为一只超级妖股。 自2013年上市以来，雅高控股股价长期处于1港元之下，2018年9月27日盘中，更是触及历史低位的0.25港元。 从0.25港元到14.96港元，一年多的时间里，雅高控股涨幅近6000%，也就是60倍。 不到一个月翻3倍，一年多翻60倍，着实“霸气”。 业内人士称，“雅高控股的实际日均成交量多在370万至600万股区间，甚至更低见100万股，股价在这段期间波动极少，处于横盘状态，似乎有人在背后维持股价。” 在股价上涨的期间，雅高控股还出现过阶段性暴跌。 9月11日盘中，雅高控股曾闪崩40%，盘后独立股评人DavidWebb发表文章对其股价泡沫作出警示，称该公司股价自5月底以来的涨幅令其股价约为有形资产净值的24倍，存在290亿港元的泡沫。 9月20日，其公告称，被纳入富时全球股票指数系列(中国指数)的成份股。57.56%， 自公告披露日开始，雅高控股股价连跌8日，从此前9月19日的收盘价9港元，暴跌近72%至10月2日收盘价2.55港元。 9月20日，雅高控股股票成交量放量，成交额达7.47亿港元。而收市前两分钟1.63亿港元及5.12亿港元的成交，占当日成交额约90%。 其中大手沽出包括富途证券。除此之外，金利丰亦在持仓席位中。 市值暴涨，迟早要崩，只是何时以何种方式崩盘，此前无法知晓。 雅高业绩过山车 另有一股闪崩 再来看看雅高控股的业绩。 2019年中期财报显示，其营业总收入由2018年中期的1.02亿元下降为5177万元，同比下降49.08%；净利润较2018年同期有所好转，录得-2880万元。 那2017年和2018年呢？ 2017年，雅高控股实现营收和净利润分别增长20.68%和1647.67%，实现营收12.83亿元和净利845万元，实现扭亏。 2018年，营收则减半，录得5.25亿元，净利更是重挫19倍，亏损近4亿元。 业绩也像过山车，玩的是心惊肉跳。 值得注意的是，11月21日的港股，还有一只股票跌幅超90%，那就是卡森国际（00496. HK），源于其遭Blue Orca杀人鲸沽空。 Blue Orca的沽空报告中指称，卡森国际董事长及其家族通过人为低报出售业务的收入和利润，蒙骗投资者洗劫了上市公司。 同时称，卡森国际存在多项未公布的内幕行为，并表示“在将我们认为不存在的项目及资产剔除出卡森的净资产后，我们对卡森的估值在0.67港元。” 卡森国际中期财报显示，2019年上半年，营业收入为19.64亿元，同比增长87.7%；股东应占净利润为2.28亿元，同比增长119.2%。 受沽空影响，卡森国际市值蒸发近60亿港元至6.8亿港元。 [详情]

　　原标题：雅高控股：港股老千股中的教科书 作者 | 股市煎饼侠 数据支持 | 勾股大数据 雅高控股（3313.HK）这只股票因为一个上午暴跌98%而成为明星股，这样的行情，是不是要用百年一遇来形容。 自从煎饼侠入行以来，见到过辉山乳业一天暴跌85%，见到过XIV一夜暴跌90%，但这种一个上午干掉98%的灭顶之灾行情，还是第一次见。 说来蹊跷，进入11月以来，这只股票的走势实在是霸气。从11月初的5.6港元，到昨天盘中触及14.9的最高价，不到一个月的时间翻了三倍。然而今天一上午，这一切都灰飞烟灭了。今日盘中的最低价0.246触及这只股票上市以来的新低。在中午11点前后，MSCI宣布雅高控股剔除此次纳入范围之列，股票随即停牌。 正应了那句俗话：来得快，去得也快。 指数纳入的炒作套路 有人说暴跌的原因有人说被MSCI剔除。事实上，在MSCI宣布剔除之前，这只股票开盘已经暴跌78%，说明不是MSCI的原因。 也有人说是MSCI剔除的消息走漏了风声，引发大户抛盘。这也许成立，但无凭无据，也似乎有点阴谋论的味道。毕竟MSCI纳入和剔除的原则都是白纸黑字写出来的，符合标准就进，不符合就出，没什么风声可走漏的。 总之，说是MSCI导致是不太合适的。 在我看来，虽然这只股票的暴跌不是MSCI之过；但它前半个月的爆发式上涨，却是MSCI之功。 11月8日收盘后，雅高控股宣布被MSCI此次调整纳入，于11月26日生效。一般而言，纳入指数的股票都会涨一波，这是因为，纳入指数就意味着有大量ETF需要在这只股票上建立仓位，说白了就是会有大量的被动接盘资金进来。 对于四平八稳的大票，指数ETF的资金可能算不了什么；但是对于小市值的股票，这部分资金的影响就不可忽略。 港股是一个监管相对宽松的市场，一旦某只小市值的票被MSCI纳入了，就会引来庄家的炒作，因为不论你炒到多高，到了指数ETF基金调仓的那一天，都会有一笔固定的准时的资金前来接盘。 一旦纳入生效，ETF进场“接盘”完成，先前那些庄家就该开始他们的抛售，这种抛售往往是带有清仓性质的，因而杀伤力极大，跌幅比较深。 例如2016年11月15日纳入MSCI的恒腾网络（0136.HK），在纳入前三个月内市值膨胀接近70%，而纳入当天（11月15日）当天高开高走，当日涨幅为29.29%。 随后，在高位震荡一个月左右之后，最高价一度上冲0.77的高位。接下来就开始扑街，一泻千里，再也没有涨回来，最低价一度跌至0.101（2017年7月3日），沦为仙股。 还有首控集团（1269.HK）。首控在2018年5月14日纳入MSCI香港指数，此前三个月内市值膨胀了两倍多。调整当天5月31日，股价高开8.24，然后低走扑街。 转天就开始割韭菜了，6月1日当天疯狂暴跌38.68%，并且割完之后再也没有涨起来。 这些操作手法何其相似，属于港股市场上比较常见的“炒纳入”的玩法。（请参见我们之前的文章《MSCI，韭菜割得如此优雅》） 庄家介入，炒高做大市值，一旦符合指数基金的纳入标准便被纳入，接下来继续炒高，等待调整生效，接盘资金进场：雅高控股，到昨天收盘为止，还在完美地沿着“炒纳入”的套路进行中。 然而，完美的涨势之中，今天，一切都戛然而止。要知道，它此次调整生效原本是定于11月26日啊！怎么没等到韭菜进场，就开始挥镰刀了呢？ 背后的庄家是谁？ 坐庄的股票，暴涨暴跌都是庄家所为。所以，首先我们要看下它的庄家是谁。通过港交所披露易，我们看到雅高的第一大持仓券商为金利丰。 金利丰！ 熟悉港股的朋友知道，金利丰是香港著名“壳后”朱太及其庄家战队的御用券商。在今年3月的港股反腐运动中，这家券商曾经被证监会取得法院搜查令并进入其办公地点带走大量资料。 朱太是港股大庄家，许多老千股背后的庄家都或多或少与她有关联，例如在前几日在大埔海滨被暴徒砍伤的前康宏环球（1018.HK）的大股东，“无国界医生”曹贵子，就曾多次坦言自己的发迹之路上，没少了朱太的提携。而曹贵子出事之后，朱太也曾表示会去探望。 闲话休提。就是这只金利丰，以及其背后的“壳后”朱太，在今年3月的证监会检查以及7月的老千股集体暴跌中损失惨重，她本人也只好暂离香港避惑。对此，格隆汇曾有过深入报道^^ 除了朱太金利丰，赫然在列的，持仓第四位是“富途证券”。我们知道，富途是头部互联网券商，这几年零售业务拓展较快，其背后是大量的通过App交易港股的散户。 追涨杀跌，散户天性。看到这只票半个月内竟然能翻三倍，散户跟进是很自然的事情。如果我没猜错的话，这一波以朱太金利丰为代表的庄家拼命拉升，为的就是让散户进场接盘，然后高位大户高位套现割韭菜。那么，我们这个猜想对不对呢？ 可怜的散户！我们的猜想是对的。 何以知之？且看最近5日的成交换手情况。 从上面这幅图中，我们不难发现，最近5天（也就是雅高在高位震荡），买盘最多的是富途，其背后是大量散户，这证明了确实是有大量的散户在这里接盘了。 散户在接盘，谁在抛盘套现？是不是金利丰？ 抱歉，不是。 在最近5日中，我们看到，卖盘最多的是“凯基”，而不是金利丰。 从上面的图中我们看到凯基在过去5日内减持3997万（大约4千万）股，而通过CCASS持仓查到今日凯基的持仓为一亿股左右（下图）。也就是说明，在过去的5日之内，凯基已经减持了接近3成（4千万除以1.4亿），这不是一个小数目。 事实上，凯基背后所代表的也是一批港股大庄。（凯基、金利丰以及他们背后的庄家之间的故事非常精彩，但容改日再讲） 凯基在减仓，而金利丰却不动声色。这究竟是为什么？此外，今天距离MSCI原定调整生效的日期（11月26日）还有5天时间，但为什么庄家已经迫不及待，要提前割韭菜，而不是等到指数调仓ETF带来的稳定准时的接盘资金呢？ 暴跌成因狂想 根据种种线索的提示，暴跌背后的真相似乎在我脑海中完整了。 坐庄这只股票的，并不是单一庄家，而是金利丰背后的“朱太派”与凯基背后的庄家“XX派”联合坐庄。 在股票价格上涨的过程中，他们两派庄家出现了分歧，金利丰认为应当拿到MSCI接盘，而凯基则认为散户已经进得差不多了，不如现在就割了，落袋为安。 也许他们背后有谈判，又或许是没有谈拢，总而言之，一开盘就没了80%市值的行情，一定是有决定性影响力的大庄家砸盘导致的，而不会是小庄或者散户在那蚂蚁搬家。 因此，我们推测，这两派庄家之间发生了分裂，其中一派抢拍，提前砸盘，而一些不明就里的股东处于恐慌或者止损，也只好跟着抛售。所以不同于被做空那种暴跌之后出现了明显的反弹，今天这波下跌，是开盘之后及持续下挫，直到最后停牌。 事实上，如果我们比较雅高上一波大起大落的行情（今年8月到9月），我们更加确定今天的暴跌是一场事故，是把好好的纳入炒作给“玩砸了”。 8月到9月那波行情是雅高控股纳入富时指数（FTIndex），那一波“炒纳入”的行情，走得很正。先是炒高市值，然后被指数公司纳入，然后暴涨，随着调整即将开始，高位震荡，充分换手，然后一日暴跌三四成，疯狂割韭菜。 然而当下这波纳入MSCI的炒作行情，目前应该是正在高位震荡的环节，然而这次却没能把“高位震荡”走完，没等散户充分进场，就急匆匆地跌下去了，而且直接打到了历史新低。 当然，我们看到的只有这些公开资料以及暴跌的事实，至于背后真实原因是什么，并不得而知，这些只是我的狂想。 灭顶行情之下，唯一令人欢颜喜乐的估计就是今天一上午抄底的资金了。 毫无疑问，又是大量散户，因为通过今天上午的成交统计，我们看到买盘最多的仍然是中银、汇丰以及富途。前两者是香港零售银行，其背后散户不少，而富途则更是散户为主。 但不幸的是，抄底没迎来反弹，就停牌了。 面对突然暴缩的市值，以及庄家们如此不堪的吃相，MSCI心中的正义感爆发，手起刀落，把雅高从自己的指数中给踢出去了。然而这停牌来者不善，不知何时才能复牌；这些抄底资金的命运，令人捏一把冷汗。 结语 雅高控股今年以来的走势堪称教科书般的经典，包含了“仙股复活”、指数纳入炒作、割韭菜，甚至连庄家之间互相踩踏的罕见行情我们都看到了。 我们是不是能够从雅高暴跌中学到什么呢？我想是的。 当然，你能够了解到炒作一只股票的玩法，你能够从技术图形中看到炒作进展到哪一步，你能够通过软件和app去知道谁在套现，谁在接盘，你还可以通过港交所CCASS查询到一只股票背后的大户和庄家。 但是，最重要的，也是我今天写雅高，不是为了让您看懂庄家的玩法之后参与其中。恰恰相反，写老千股，为的是让您不要碰港股里面的老千股。 正是：投资要走正道。 这也许就是经历了这么多老千股暴跌，看遍这么多庄家炒作，体验了在股市的暴涨和暴跌中财富的消失与转移之后，应该得到的终极的结论吧。[详情]

　　来源：wind资讯 由于部门市场参与者对港股雅高控股的业绩表示担忧，MSCI罕见的放弃将雅高控股作为成分股加入到其一系列指数之中。雅高控股年内涨幅将近3800%，而本周四（11月21日），该公司一度大跌逾98.34%，现已停牌。 年内涨了将近38倍，雅高控股堪称全球最大牛股。不过，在MSCI 宣布不将该公司纳入到一系列指数之中后，雅高控股股价大跌，随后停牌，停牌前股价跌97.94%。 MSCI11月7日表示，将把该公司纳入其指数后，该股加速上涨，从公告发布到周三收盘，该股涨幅超过100%。本周三，MSCI公司在一份声明中表示，在“市场参与者对可投资性的进一步分析和反馈”之后，MSCI将不再这样做。雅高控股的一位代表表示，该公司是一家大理石生产商，一直在向房地产等其他业务扩张，无法立即发表评论。 MSCI的“拒绝声明”抹去了让雅高控股年初至今的所有涨幅。 2013在香港上市的雅高控股，在2019年上半年净亏损约2900万元（410万美元），在2018年亏损了3.96亿元。该公司在2019年开始投资中国房地产市场，购买了价值2.06亿元的房产。交易方式主要是现金和增发股份的方式，增发股票的发行价格比当时的市场价格低20%以上。 雅高控股在今年年中开始飙升，并于9月下旬加入富时环球股票指数（FTSE Global Equity Index）系列中的中国指数（FTSE Global Index Series China Index），促使先锋集团和美国道富公司等管理的被动基金买入。 在雅高控股被纳入指数后的第一个交易日，它暴跌了近50%。到10月初，雅高控股又开始大涨。 目前看，雅高控股的大股东中，无机构投资者身影。先锋集团和美国道富公司拒绝置评。 雅高控股涨势令投资者感到困惑，著名的活跃投资者David Webb在9月份警告其同名网站的读者称，雅高控股有“泡沫”。雅高控股的暴涨让 MSCI和其他指数编制者调整其对港股的筛选标准，以剔除这些股票。 CMB International Securities Ltd. 的策略师Daniel So 表示，MSCI 能够倾听市场参与者的声音非常好，这对维持整个市场健康也是有益的；国际指数公司在纳入新的成分股时，很难避免一些泡沫较高的个股也加入其中，但好的事情是，MSCI 正在做一对一的案例研究。 MSCI 今年早些将中国鼎益丰控股纳入其指数，当时中国鼎益丰控股在近5年中已经暴涨了8500%！因为此举， MSCI被投资者批评。 中国鼎益丰控股业绩并不好，一再报告营业亏损。2019年3月，中国鼎益丰控股被香港证监会暂停交易，称正在调查可疑交易，此前股价已攀升至“非理性高”水平。 当时，MSCI 这样解释，在选择公司纳入指数时，使用了市值、自由浮动和流动性等量化标准，没有对盈利能力、增长前景或“任何其他主观”指标作出判断。 近年来，由于被动投资策略越来越受欢迎，MSCI及其同行的指数决策对股市越来越重要。贝莱德、先锋集团和北方信托公司（Northern Trust Corp.）旗下的数十亿美元基金都会跟踪MSCI编制的指数。 至于雅高控股暴跌，MSCI 目前还没有对媒体的询问做更多的解释和回应；富时罗素也拒绝置评。港交所以及香港市证券及期货事务监察委员会发言人，也拒绝置评。[详情]

　　来源：智通财经网 2019年11月21日，雅高控股（03313）也许没有想到，他将以这样的形式钉在历史的耻辱柱上。 当天的交易日上，雅高控股早盘突然大幅低开，随后在一个半小时内迅速崩盘，最多急挫逾98%，股价低至0.246港元（以下单位等同），近450亿市值瞬间蒸发。 11点4分，雅高控股紧急停牌，停牌前股价暴跌97.9%，报0.305元，成交额高达5.69亿。在各大股票交易平台、社区里面，骂声响成一片。 作为曾经的仙股，雅高控股仅仅用11个月的时间，上涨近40倍，市值高达400多亿；再用一个多小时的时间溃败，股价回到11个月前，400多亿财富如烟灰纸灭，雅高控股此轮操作，较之此前的德普科技（03823）、辉山乳业（06863）更为恶劣。 悲伤的是，在此前一个交易日，雅高控股方14.96港元的创下股价新高，成交额1.2亿元，无数人在最高顶站岗，此生或再也看不到回本机会。在此前的10个交易日中，雅高控股有9个交易日成交额过亿，更多的人惨被套牢。 讽刺的是，在崩盘的13天前，雅高控股刚被纳入MSCI中国指数。现在看来，更像是庄家利用纳入MSCI中国指数，来围猎市场散户的一个局中局。 雅高控股是一家投资控股公司，主要从事大理石的开采、加工、分销及销售业务。其产品包括单面抛光板材、规格板材及大理石荒料。据了解，该公司通过其子公司还从事矿业开采项目及销售装饰材料业务。 从该公司最近几年的业绩表现不难看出，雅高控股业绩波动非常大，且近年来业绩不断走差。2018年底，公司总收入仅为5.37亿元，同比下滑58%；更糟心的是净利润，同比暴降19倍，从2017年底的盈利845万降至亏损3.96亿元。 而今年，公司业绩表现依然萎靡。最新数据显示，截至2019年6月30日，雅高控股总收入为人民币4795万元，同比下滑51%；净亏损2902.7万元，尽管亏损幅度收窄但仍未摆脱不盈利的状态。 然而在业绩不断下滑的背景下，更令人感到惊讶的是公司的股价却在不断走高。 自今年年初起，在11个月的时间里，上涨近400倍，市值达到400多亿。 早在6月份，雅高控股就开启了疯狂上涨模式，股价一路飙升至9.75港元，涨幅近25倍。而这一波的上涨主要源于公司6月初公告称与4大卖方签订了收购合同。其结果是，公司通过超高折价配股溢价收购物业资产，在引入股东后，股价开始被疯狂炒作。 独立股评人David Webb曾发文对雅高控股股价泡沫做出预警，称该公司股价自5月底以来的涨幅令其股价约为有形资产净值的24倍，存在290亿港元的泡沫。 同时，该公司股权也高度集中，十大股东持股比例高达84%。他表示，伴随着基本面的恶化，投资者应该避免持有该公司的股票。 而另一波上涨始于本月（11月）初。11月8日，MSCI明晟最新公布半年度检讨结果显示，MSCI中国指数纳入218至股份，其中雅高控股赫然在列。而正是此次利好消息，刺激公司股价进一步开启了上升通道。 事实上，如果仔细观察买卖空席位的变化，雅高控股的暴跌，此前早有征兆。 查阅智通财经页面显示，从9月份以来，雅高控股空仓持单比例迅速激增。9月27日仅有0.24%，10月4日攀升至1.5%，更在11月18日飙至34.31%。 在知晓雅高控股的财技手段后，MSCI明晟亦怒不可遏，今日直接发布一则声明，成为摧毁雅高控股股价的致命一击。 MSCI宣布，经过市场参与者对可投资性的进一步分析和反馈，将不会把雅高控股纳入MSCI指数，于11月27日正式生效。同时，MSCI也将继续监控雅高控股的情况。 在过去的一年里，港交所推出多项改革新政，包括打击“老千股”、“清壳”大扫除等，未知此次的股价操盘，能否让雅高控股纳入到港交所的监管视线。 整个2019年，资本市场乱象频出，从东旭集团董事长沉迷《王者荣耀》，至雅高集团操纵股价考试MSCI，《华尔街之狼》如果重拍，好莱坞的导演们可以从这里可以就地取材。 吃相都太难看了。[详情]

　　来源：每日经济新闻 2019年第一惨的股票，不在A股，在港股。 在今天（21日）之前，雅高控股（3313.HK）堪称“最妖”港股。今年1月2日开盘，其股价只有0.38港元，但是到了11月20日收盘，其股价变成14.80港元，回报率高达3795%！ 但近一年的涨幅，在刚刚3个小时内清零，截至今天中午12：00，雅高控股股价大跌97.91%，变成0.31港元的“仙股”，市值蒸发超450亿港元！目前，该股已经停牌。 图片来源：Wind 大牛股瞬间崩盘 刚被宣布纳入MSCI中国指数成分股 公开资料显示，雅高控股注册地为开曼群岛，总部位于上海外滩，是一家集大理石矿山开采、生产加工、产品研发、高端订制、整体空间解决方案为一体的全产业链品牌运营商，拥有目前中国最大的灰白色大理石矿山，产品覆盖大理石大板、标准板、工艺面、拼花、异形、卫浴、工艺品及家居订制产品等，分销网络覆盖全国及世界50多个国家和地区。 图片来源：雅高控股官网 实际上，雅高控股股价不寻常波动并非首次，此前其多次经历暴涨暴跌。 今年年初以来，雅高控股股价越涨越高，截至9月10日收盘，其股价从年初的0.38港元一路涨到9.30港元，涨幅高达23.5倍。 但9月11日，公司股价直接暴跌16%；9月23日，其股价遭遇腰斩，当天暴跌超48%。 然而，很快，雅高控股又开启了暴涨模式，从9月23日至11月20日（昨日）收盘，股价从4.14港元一路飙升至14.80港元，短短两个月时间，涨幅高达257.49%。 而今日公司股价暴跌97.91%，逾450亿港元市值被蒸发，沦为“仙股”。一会天堂一会地狱，雅高控股将之演绎得淋漓尽致！ 雅高控股之所以遭遇爆炒，业内分析认为，或许是其持续对外并购带来了炒作机会。因主业不济，雅高控股开启了多元化扩张之路。去年8月，雅高控股以1.91亿元收购湖北利川市沙溪乡一石灰石矿场以扩大现有石材产品的款式。今年7月，雅高控股斥资4500万元收购碳酸钙生产及销售企业。今年8月29日，雅高控股斥巨资收购上海多处物业项目。 图片来源：雅高控股官网 在本次暴跌之前，雅高控股一些重要股东早已赚得盆满钵满并套现离场。今年2月22日，雅高控股股东张涛清仓减持其所持的1.08亿股股份；5月20日，另一股东秦寅清仓减持了约1.6755亿股股份，套现约1.42亿港元；7月30日，股东China First Capital Group Limited也减持了8000万股股份，套现约1.8亿港元。 图片来源：摄图网（图文无关） 上述三名股东减持日期均处于当时雅高控股股价高点，可见在大股东大幅减持的背景下，市场基本不看基本面，存在坐庄和操纵的可能，且外资机构也不断沽货离场，所以公司股价自今年以来的暴涨暴跌就不足为奇了。 值得注意的是，该股还被纳入MSCI中国全股票指数成分股，将自11月26日营业时间结束后生效。今日，MSCI表示，暂停将雅高控股纳入MSCI中国指数，将会继续关注雅高控股。 公司业绩波动剧烈 刘德华曾买过他家大理石 观察公司最近几年业绩，可以发现，雅高控股业绩波动非常大，且近年来业绩不断走差。 截至2018年末，公司营收遭腰斩，录得5.45亿元，其2017年全年总营收为12.83亿元；净利润则从2017年的845万元转为亏损近4亿元。 2019年中期营收较2018年中期业绩又将近腰斩，营业总收入由2018年中期的1.02亿元下降为5177万元；虽然2019年中期净利润较2018年同期有所好转，但净利润依然录得2880万元的亏损。 图片来源：Wind 而公司现金流逐渐恶化，截至2019年6月30日，账上现金只剩8228万元，较2018年年末，现金减少1790万元。值得注意的是，截至2019年6月30日，公司投资活动产生的现金流量净额为-1.03亿元。由此可见，公司对于资金的需求量相当大。 此前独立股评人David Webb就发表文章对雅高控股股价泡沫作出警示称，该公司股价自5月底以来的涨幅令其股价约为有形资产净值的24倍，存在290亿港元的泡沫。David Webb也称，雅高控股十大股东持股比例达84%，公司自2013年12月底上市以来从未派息，并且还处于持续亏损状态中，明智的投资者应该避免持有雅高控股的股票。 值得一提的是，雅高控股曾与艺人刘德华有过合作。 据雅高控股官方公众号，刘德华投资开设的SALON SQUARE国际美发中心位于中国香港，在其美发中心空间地面应用的装饰石材上，刘德华选择了雅高控股的大理石。 图片来源：雅高控股官方微信号 实际上，由于没有涨跌停限制，且很多港股流通盘比较少（绝大部分在老板手中），所以容易成为被操纵的股票，股价大起大落也并非少见的事。 纵观整个港股市场，截至2019年11月21日12：00，从年初至今已有10只港股的跌幅超过了90%。 图片来源：Wind 其中，从年初至今，星亚控股的跌幅达到了99.03%，永耀集团控股的跌幅达到了98%，而中国之信集团、汇创控股、ISP GLOBAL等公司股票的跌幅均超过了94%。 业内人士表示，由于无涨跌幅限制，香港壳股暴涨暴跌的现象较多，基本不看基本面，存在坐庄和操纵的可能，投资者需谨慎。 就在今日上午，另一只港股卡森国际也被做空机构blue orca做空，暴跌89.96%。 图片来源：Wind[详情]

　　 港股没有安全带，高位接盘恐将坠崖。 今日早盘，港股上市公司雅高控股（03313-HK）上演了惊人一幕：开盘暴跌八成，盘中低见0.246港元，刷新历史新低。值得注意的是，昨日股价曾破顶高见14.96港元。 公司于今日上午11点零4分起短暂停牌。截至停牌前，跌97.94%，报0.305港元，成交额5.68亿港元。 今日港股大市一片低迷。 截至午间收盘，港股三大指数跌幅全部在1%以上，恒生指数跌超400点，重回26500点关口下方。12大行业板块仅有原材料业板块微涨，其余板块全线下跌，资讯科技业领跌；蓝筹股也是几乎全线下挫，九龙仓置业、舜宇关学科技跌超4%，仅有两只个股上涨。 另一只港股今日也遭遇闪崩。11时34分，卡森国际（00496.HK）股价在6分钟内从3.48港元/股跌至0.52港元/股，跌幅达88.65%。截至午间收盘，卡森国际股价0.455港元/股，跌幅90.07%，成为继雅高控股之后，今日港股市场上又一只跌幅接近100%的个股。 “妖股”变“仙股” 雅高控股并非首次经历大波动，此前该股曾多次暴涨暴跌，过山车行情时常上演。 今年该股曾连续大涨，股价从1港元以下直冲云霄，昨日收盘价接近15港元。 更令人惊奇的是，截至昨日收盘，雅高控股自年初以来的涨幅是港股市场的绝对王者，以近38倍的涨幅傲视群雄。 由于此前一波不同寻常的走势，不少市场人士都将其看作今年港股“妖股”首选。 但今日的崩盘式暴跌，让其“一下回到解放前”，400多亿港元市值蒸发，股价重回0.5港元以下，重新沦为“仙股”（港股市场上不足1港元的股票）。 有评论称，一步天堂一步地狱，雅高控股将其演绎得淋漓尽致。 基本面难撑股价 雅高控股官网介绍，公司是一家集大理石矿山开采、生产加工、产品研发、高端订制、整体空间解决方案为一体的全产业链品牌运营商，拥有目前中国最大的灰白色大理石矿山，产品覆盖大理石大板、标准板、工艺面、拼花、异形、卫浴、工艺品及家居订制产品等，分销网络覆盖全国及世界50多个国家和地区。Wind资料还显示，雅高矿业目前拥有并经营着中国最大的大理石矿永丰矿。 近几年，雅高控股盈利情况十分不稳定，时盈时亏已成常态。 今年三月，雅高控股公布2018年度业绩。数据显示，公司实现收入5.37亿元人民币，同比下滑57.8%；毛利3528.1万元，同比减少53.6%；净亏损3.96亿元，上年同期则盈利845万港元；基本每股亏损17.2分；不派末期股息。 公司2018年部分财务数据，来源：公司定期报告 今年8月，雅高控股发布2019年上半年业绩。数据显示，公司实现收入4795万元人民币，同比下滑51%；亏损收窄29%至2902.7万元；基本每股亏损0.01元。公告称，亏损收窄是由于2018年同期出现以股权结算的购股权开支。 公司2019年上半年部分财务数据，来源：公司定期报告 公司公告称，拖累因素主要是商品贸易业务产生的收益，因贸易交易规模缩小而减少以及由于销量及平均单位售价下跌，造成大理石产品收益的减少。 双管齐下打造最强股价操纵 主营业务毫无亮点，雅高控股为何能市值暴涨？ 实际上，雅高控股具备“老千股”的大多数特点：股权高度集中，控股股东持股占比很大；公司市值及股价原本很小、甚至处于仙股之列；业务平淡无奇；股价一旦启动后短期内连续拉涨等。 纵观雅高控股近一年来的股价走势和重要节点的公告，有经验的投资者就可明白，市值暴增的手段都是“老套路”，该股迟早要崩，只是何时、以何种方式崩盘。 首先是通过一系列重组并购，做大市值。 雅高控股今年2月有一波上涨，随后在6月开启疯狂上涨模式。主要驱动力就是雅高控股的一系列并购。公告显示，公司6月以来一系列收购主要是通过发行股份或者配股进行的。不过，雅高控股并购重组的特色是基本都靠发行股份并购，不花一分现金，部分并购中甚至不乏大额折让发行。 今年6月，公司以总对价人民币2.12亿元并购标的公司的方式，持有上海市的若干物业，由该公司向卖方2.97亿股代价股份的方式支付，相当于扩大后该公司已发行股本约9.75%。每股发行价0.81港元较6月13日收市价1.03港元折让约21.36%。 7月2日，雅高控股公告称：公司子公司拟收购目标公司Kalong Holdings Limited全部股权并接纳卖方转让销售贷款，总代价为人民币4500万元。将透过发行6313.13万股代价股支付，发行价0.81元，较7月2日收报折让57.14%。标的资产主要从事制造及销售碳酸钙（其主要由大理石渣制成）。 11月11日，雅高控股又抛出一纸数亿规模的公告，为沸腾的股价再浇上一勺热油。公司拟向中色地料矿产配售不超1亿股，中色地料矿产的最大股东为隶属于国务院国资委的北京矿产地质研究院。利好消息刺激股价延续涨势，盘中再创历史新高。 从大股东的角度来看，若只为拉高股价后套现，发行股份是一种相当不错的方式，一方面不用花现金即可完成收购；另一方面，原大股东的控股比例将会不断降低，风险也在逐步降低。 事实上，一部分重要股东已经用行动给出了答案。今年5月，股东秦寅清仓减持了约1.6755亿股股份。7月，股东China First Capital Group Limited减持了8000万股股份，套现数亿港元。 靠并购重组和搞概念拉高股价很常见，而雅高控股与众不同之处在于，通过一系列并购公司市值暴增至数百亿港元后，公司成功入围伦交所富时全球股票指数（中国指数）的成份股，迎来了外资指数基金的被动增持。这意味着公司还割到了“洋韭菜”，大股东退出则更方便了。 不过，公司彼时的股价已出现疲态。9月11日，雅高控股早盘触及9.69港元的上市新高后闪崩迅速跳水，一度跌36.67%，最终收跌16.13%。 9月15日，有“长毛Webb”之称的独立股评人David Webb通过其网站发布了对雅高控股的股价泡沫预警，建议投资者不要买入雅高控股。 他称：“雅高控股股价自5月底以来已上涨812%，且股价约为有形资产净值的24倍，形成290亿港元的泡沫。雅高控股十大股东持股比例达84%，公司自2013年12月底上市以来从未派息，并且还处于持续亏损状态中，明智的投资者应该避免持有雅高控股的股票。” 不过公司经过当日的调整后，持续高位震荡并上行。11月8日，MSCI明晟公布最新半年度检讨结果中，雅高控股获选MSCI中国指数，变动将在11月26日收市后生效。 不过，这次雅高控股可能没法挺到再割“洋韭菜”的那一刻了。今日暴跌后，MSCI紧急宣布，暂停将雅高控股纳入MSCI中国指数。 [详情]