聚焦2015年经济数据

　　由于上半年大家争抢资金和项目投放，下半年经济可能后劲不足，全年经济可能呈现前高后低。只要供给侧改革没有完成，结构性的下行压力就不会消失，今年的小反弹不仅不会带来反转，相反可能拖延去产能去杠杆的时间，加大经济反转的难度。[详情]

　　根据有关基础资料和国民经济核算方法，我国2015年4季度和全年GDP（国内生产总值）初步核算主要结果如下： 表1：2015年4季度和全年GDP初步核算数据     绝对额（亿元） 比上年同期增长（%） 4季度 全年 4季度 全年 GDP 189372 676708 6.8 6.9 第一产业 21965 60863 4.1 3.9 第二产业 76405 274278 6.1 6 第三产业 91002 341567 8.2 8.3           农林牧渔业 22708 62911 4.2 4 工业 61587 228974 5.8 5.9 建筑业 15129 46456 7.3 6.8 批发和零售业 18357 66204 6.3 6.1 交通运输、仓储和邮政业 8099 30364 4.6 4.6 住宿和餐饮业 3427 12159 6.6 6.2 金融业 14815 57500 12.9 15.9 房地产业 11595 41308 4.1 3.8 其他服务业 33655 130833 9.9 9.2 注：1．绝对额按现价计算，增长速度按不变价计算； 2．三次产业分类依据国家统计局2012年制定的《三次产业划分规定》； 3．行业分类采用《国民经济行业分类（GB/T 4754-2011）》。 4．本表中国内生产总值总量数据中，有的不等于各产业（行业）之和，是由于数值修约误差所致，未作机械调整。 表2：GDP环比和同比增长速度   GDP环比增长 GDP同比增长 速度（%） 速度（%） 2011年1季度 2.5 10.2 2季度 2.4 9.9 3季度 1.9 9.4 4季度 1.5 8.7   2012年1季度 1.8 8 2季度 2.1 7.5 3季度 1.8 7.4 4季度 2 8   2013年1季度 1.8 7.8 2季度 1.7 7.5 3季度 2.2 7.9 4季度 1.6 7.6   2014年1季度 1.6 7.3 2季度 1.8 7.4 3季度 1.8 7.1 4季度 1.7 7.2   2015年1季度 1.3 7 2季度 1.9 7 3季度 1.8 6.9 4季度 1.6 6.8 注：1．环比增长速度为经季节调整后与上一季度对比的增长速度； 2．同比增长速度为与上年同期对比的增长速度。 其他相关核算结果详见国家统计局数据库（http://data.stats.gov.cn/index.htm）。 中国国内生产总值季度核算说明 1．季度GDP核算概述 1.1 基本概念 GDP（国内生产总值），是一个国家所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。GDP是国民经济核算的核心指标，也是衡量一个国家经济状况和发展水平的重要指标。 GDP核算有三种方法，即生产法、收入法和支出法，三种方法从不同的角度反映国民经济生产活动成果。生产法是从生产过程中创造的货物和服务价值中，剔除生产过程中投入的中间货物和服务价值，得到增加值的一种方法。国民经济各行业生产法增加值计算公式如下：增加值=总产出-中间投入。将国民经济各行业生产法增加值相加，得到生产法国内生产总值。收入法是从生产过程形成收入的角度，对生产活动成果进行核算。按照这种计算方法，增加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四个部分组成。计算公式为：增加值=劳动者报酬+生产税净额+固定资产折旧+营业盈余。国民经济各行业收入法增加值之和等于收入法国内生产总值。支出法是从生产活动成果最终使用的角度计算国内生产总值的一种方法。最终使用包括最终消费支出、资本形成总额及货物和服务净出口三部分。 国家统计局发布的季度GDP是以生产法为基础核算的结果。 1.2 核算范围 1.2.1生产范围 GDP核算的生产范围包括以下三个部分：第一，生产者提供或准备提供给其他单位的货物和服务的生产；第二，生产者用于自身最终消费或资本形成的所有货物的自给性生产；第三，自有住房拥有者为自己最终消费提供的自有住房服务，以及雇佣有酬家庭服务人员提供的家庭和个人服务的生产。生产范围不包括没有报酬的家庭和个人服务、没有单位控制的自然活动（如野生的、未经培育的森林、野果或野浆果的自然生长，公海中鱼类数量的自然增长）等。 1.2.2 生产活动主体范围 GDP生产活动主体范围包括了中国经济领土范围内具有经济利益中心的所有常住单位。本报告中的季度GDP数据是由国家统计局负责核算的全国数据，未包括香港、澳门特别行政区和台湾省的地区生产总值数据。 1.3 核算单位 GDP核算主要以法人单位作为核算单位，在核算中依据法人单位从事的主要活动将其划分到不同的行业，分别计算各个行业的增加值，再将各行业增加值汇总得到GDP。 1.4 核算频率 核算频率为季度。中国从1992年1季度开始到2015年2季度，采用累计核算方式核算季度GDP，即分别计算各年1季度，1-2季度，1-3季度和1-4季度的GDP数据，1-4季度 GDP初步核算即为年度GDP初步核算。从2015年3季度开始改为分季核算方式，即分别计算各年1季度，2季度，3季度和4季度的GDP数据，累计数据通过当季数据相加得到。 从2011年1季度开始，国家统计局正式对外发布各季GDP环比增长速度。 1.5 法律依据和制度规定 GDP核算严格遵守《中华人民共和国统计法》的规定。目前，中国GDP是按照《中国国民经济核算体系（2002）》（CSNA）的要求进行测算的，该体系采纳了联合国1993年《国民经济核算体系》（SNA）的基本核算原则、内容和方法。 1.6 保密性 依照《中华人民共和国统计法》第一章第九条的规定，统计机构和统计人员对在统计工作中知悉的国家秘密、商业秘密和个人信息，应当予以保密。 国民经济核算人员在进行GDP核算时对所使用的未经公开的专业统计数据和行政记录数据严格保密，在GDP核算数据发布前对当期GDP数据也严格保密。 1.7 用户需求 季度GDP数据的国内用户主要是政府部门、研究机构、大学、行业协会、媒体以及社会公众。此外，国家统计局定期向联合国、国际货币基金组织、经济合作与发展组织、亚洲开发银行等国际组织提供中国季度GDP数据。 2．季度GDP核算方法 2.1 分类体系 在季度GDP核算中，行业划分依据中国国民经济行业分类标准和三次产业划分标准，并采用两种分类方式。 第一种分类是国民经济行业分类，采用国家标准管理部门2011年颁布的《国民经济行业分类（GB/T 4754-2011）》。在实际核算中采用两级分类。 第一级分类以国民经济行业分类中的门类为基础，分为农、林、牧、渔业，工业，建筑业，批发和零售业，交通运输、仓储和邮政业，住宿和餐饮业，金融业，房地产业，其他服务业等9个行业。其中工业包含采矿业，制造业，电力、热力、燃气及水生产和供应业3个门类行业；其他服务业包含信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，科学研究和技术服务业，水利、环境和公共设施管理业，居民服务、修理和其他服务业，教育，卫生和社会工作，文化、体育和娱乐业，公共管理、社会保障和社会组织等9个门类行业。 第二级分类在第一级分类的基础上，将国民经济行业分类中的一部分门类细化为行业大类。 第二种分类是三次产业分类，依据国家统计局2012年制定的《三次产业划分规定》，分为第一产业、第二产业和第三产业。第一产业是指农、林、牧、渔业（不含农、林、牧、渔服务业）；第二产业是指采矿业（不含开采辅助活动），制造业（不含金属制品、机械和设备修理业），电力、热力、燃气及水生产和供应业，建筑业；第三产业即服务业，是指除第一产业、第二产业以外的其他行业（剔除国际组织）。 2.2 资料来源 在季度GDP核算时，将所有可以在核算时获得的、适用的经济统计调查数据都用于GDP核算。资料来源主要包括两部分： 一是国家统计调查资料，指由国家统计系统实施的统计调查获得的各种统计资料，如农林牧渔业、工业、建筑业、批发和零售业、住宿和餐饮业、房地产业、规模以上服务业等统计调查资料、人口与劳动工资统计资料、价格统计资料等。 二是行政管理部门的行政记录资料，主要包括：财政部、人民银行、税务总局、保监会、证监会等行政管理部门的相关数据，例如人民银行的金融机构本外币信贷收支情况、税务总局分行业的税收资料等。 2.3 核算方法 2.3.1现价增加值核算方法 根据资料来源情况，季度现价增加值核算主要采用增加值率法、相关价值量指标推算法、以及利用不变价推算现价等方法。 2.3.1.1增加值率法 增加值率法是先计算现价总产出，再根据上年年报资料和当期有关生产情况确定现价增加值率，然后将二者相乘得出增加值，计算公式为： 现价增加值=现价总产出×现价增加值率 2.3.1.2相关价值量指标速度推算法 相关价值量指标速度推算法是利用相关价值量指标的现价增长速度推算现价增加值的增长速度，然后用上年同期现价增加值乘以推算出的现价增加值增长速度得出当期现价增加值，计算公式为： 现价增加值=上年同期现价增加值×（1+现价增加值增长速度） 其中，现价增加值增长速度，根据本期相关价值量指标现价增长速度，以及以前年度现价增加值增长速度和相关价值量指标的现价增长速度之间的数量关系确定。 2.3.1.3利用不变价推算现价方法 先利用物量指数外推法求得本期不变价增加值，再根据相关价格指数推算现价增加值。计算公式为： 现价增加值=不变价增加值×价格指数 2.3.2 不变价增加值核算方法 不变价增加值是把按当期价格计算的增加值换算成按某个固定期（基期）价格计算的价值，从而剔除价格变化因素的影响，以使不同时期的价值可以比较。不变价增加值采用固定基期方法计算，目前每5年更换一次基期，2011年至2015年不变价增加值的基期是2010年。 季度不变价增加值核算主要采用价格指数缩减法和相关物量指数外推法。 2.3.2.1价格指数缩减法 利用相关价格指数直接缩减现价增加值，计算不变价增加值，计算公式为： 某行业不变价增加值=该行业现价增加值÷价格指数 2.3.2.2物量指数外推法 利用相关物量指标的增长速度推算不变价增加值的增长速度，然后用上年同期不变价增加值和推算出的不变价增加值增长速度计算得出当期不变价增加值，计算公式为： 某行业不变价增加值=该行业上年同期不变价增加值 ×（1+该行业不变价增加值增长速度） 其中，不变价增加值增长速度根据本期相关物量指标增长速度，以及以前年度不变价增加值增长速度和相关物量指标的增长速度之间的数量关系确定。 2.4 季节调整 GDP环比增长速度是季度增加值与上一个季度增加值数据对比的结果。在测算时，须剔除季节性因素对时间序列的影响，利用国家统计局版季节调整软件（NBS-SA）对时间序列进行季节调整。NBS-SA是在目前国际上比较常用的季节调整软件的基础上，考虑了中国特有的季节因素研制而成的。该软件添加了处理中国特有的季节因素的新模块，有效剔除了中国特有的季节因素，包括春节、端午、中秋等移动假日因素、周工作天数从原来的6天制到5天制转变的因素、假期变动及调休带来的变化因素等。 3．季度GDP数据修订 3.1 修订的必要性 季度GDP初步核算对时效性要求很强，一般在季后15天左右公布，这时，GDP核算所需要的基础资料不能全部获得，因此季度GDP初步核算利用专业统计进度资料和相关指标推算得到。之后，随着可以获得的基础资料不断增加和完善，会利用更加完整的基础资料，例如，专业统计年报、行业财务资料和财政决算资料对GDP数据进行修订，使其更加准确地反映经济发展实际情况。 3.2 修订程序 按照《国家统计局关于我国季度国内生产总值核算和数据发布程序规定》，以及《关于我国GDP核算和数据发布制度的改革》的规定，中国季度GDP核算分为初步核算、初步核实和最终核实三个步骤。通常，年度GDP初步核实和最终核实后，要对季度数据进行修订，称为常规修订；在开展全国经济普查，发现对GDP数据有较大影响的新的基础资料，或计算方法及分类标准发生变化后而对年度GDP历史数据进行修订后，也要对季度GDP历史数据进行相应修订，称为全面修订。 3.3 修订方法 3.3.1 当季数据的修订 中国目前对季度GDP数据修订的方法是比例衔接法，即利用年度基准值与年内四个季度汇总数的差率调整季度数据的方法。比例衔接法的基本做法是：首先对国民经济各行业现价和不变价增加值分别进行衔接，GDP和三次产业增加值是衔接后的行业增加值的加总。不变价GDP和不变价三次产业增加值的衔接方法与现价相同。 3.3.2 环比数据的修订 由于季节调整的对象是时间序列数据，因此，当时间序列中任何一个季度数据发生变化时，都会影响季节调整的结果；在时间序列中加入最新的一个季度的数据，也会使以前季度的环比数据或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。根据季节调整原理，一般情况下，离最新数据时间较近的时期，数据受影响较大；离最新数据时间较远的时期，数据受影响较小。为便于用户使用，在发布当期环比数据的同时，会通过国家统计局网站发布修订后的以前季度的环比数据。 4．季度GDP数据质量评估 4.1 对基础数据的评估 对于GDP核算所使用的各专业统计数据和行政记录数据，有关部门都会对其质量进行检验，确保数据合理反映经济发展实际情况。当GDP核算部门得到这些基础数据后，会再次对数据的完整性和准确性进行检验，确保这些数据符合GDP核算的概念和要求。 4.2 对核算方法的评估 在GDP核算中，GDP核算部门会根据不断发展的中国经济实际情况，依据不断完善的国民经济核算标准，对中国的季度GDP核算方法进行修订，以确保核算方法的合理性。目前，正着手研究对《中国国民经济核算体系（2002）》进行修订。 4.3 对核算结果的评估 在得到季度GDP核算结果后，要对GDP各构成项目数据、GDP数据与相关专业、部门统计数据以及宏观数据的协调性进行检验，保证GDP数据和其他主要数据的相互协调和匹配。正在建立以国民经济核算为核心框架，对各专业和部门基础统计数据进行评估的制度。 4.4 数据的可比性 《中国国民经济核算体系（2002）》采纳了联合国1993年《国民经济核算体系》（SNA）的基本核算原则、内容和方法，因而GDP数据具有国际可比性。 在开展全国经济普查或计算方法及分类标准发生变化后对季度GDP历史数据进行了修订，因此1992年1季度以来的季度GDP时间序列具有可比性。 5．季度GDP数据发布 5.1 发布时间 季度GDP初步核算数一般于季后15天左右完成；季度GDP初步核实数在年度GDP初步核实数发布后45天内完成；季度GDP最终核实数在年度GDP最终核实数发布后45天内完成。对于主要统计指标的发布，国家统计局会在年初发布的《主要统计信息发布日程表》中说明发布日期，GDP数据将按规定日程发布。 5.2 发布方式 季度GDP初步核算数一般于季后15天左右在季度国民经济运行情况新闻发布会、国家统计局网站（www.stats.gov.cn）、《中国经济景气月报》上公布；季度GDP初步核实数在国家统计数据库（http://data.stats.gov.cn/）、《中国经济景气月报》上公布；季度GDP最终核实数在国家统计数据库（http://data.stats.gov.cn/）、《中国经济景气月报》上公布。对于1992年1季度以来的季度GDP数据时间序列，可以通过国家统计数据库（http://data.stats.gov.cn/）进行查询。[详情]

　　国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良： 靠拉最多呈现L形 2016年增速预计约6.5% 特约记者张梦洁北京报道 6.9%，2015这个“十二五”收官之年的经济增长给出了一个耐人寻味的数据，一方面，这个数据与市场预期并无二致；但纵向比较，这一增速则是中国经济自1990年以来，首次跌破“7”。 如此的成绩单，会否已是经济运行的底部？2016年的经济运行又会呈现什么走势？为此，21世纪经济报道（以下简称《21世纪》）专访了国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良。 经济运行仍在合理区间 《21世纪》：2015年全年经济运行数据已公布，你是如何看待目前的经济运行情况？ 祝宝良：从现在这个速度看，是个合理的区间，6.9%和预期目标差不多。 第二，我们看到，与民生相关的关键指标，实际都在合理区间。一方面就业在前三季度就已经提前完成全年新增1000万个就业岗位的目标；其次全年居民消费价格增速尽管不高，但1.4%的水平依旧保持在温和状态。 第三，国内还看一个结构指标，从产业结构、需求结构、收入结构来说，都有所改进。以需求结构为例，2015年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为66.4%，比上年提高15.4个百分点。 所以总体来说，这个速度还可以。 《21世纪》：分季度看，去年呈现了明显的前高后低态势，这是为什么？下半年经济放缓的主要因素是什么？ 祝宝良：主要原因还是经济下行压力，有一直要往下走的趋势，所以这个时候靠刺激不管用了。实际从2014年11月开始，财政政策和货币政策就开始很宽松了，但因为下行压力没止住，所以刺激手段边际效应是在下降。此外，国际经济也呈现低迷态势，比中国还差，所以内外因交织，导致经济增速放缓。 不过，这四个季度增速还算稳定，说明财政货币政策还是有作用，但没有以前那么大了，若按照以前的做法，这么大力度的宽松，经济是应该回升的，但是没有回来，那就证明本质上还是结构性问题。 这也就是为什么要提出供给侧改革。因为靠拉最多是呈现“L”形，不可能会是“V”形反转。 关键在于加快国企改革 《21世纪》：那这个“L”形走势的底部将会持续多久？ 祝宝良：可能需要3-5年，最起码会是2-3年。关键是看什么时候能够出清过剩产能，若去不掉经济就会波动，但波动完还会往下走，因为根本问题没解决。 所以说，2015年6.9%的速度本身是可以的。现在的问题是这个速度能否稳定得住？其次是多大的速度才是合理的？ 《21世纪》：那在你看来，2016年经济能稳得住的关键是什么？ 祝宝良：目前主要的问题就是中央经济工作会议讲的“四降一升”，主要是产能过剩、房地产库存积压、外贸颓势，而且需求幅度还在往下走；第二，企业经营困难，财政也很困难。 解决思路在哪里？就是供给侧改革。实际这次会议已经把工作目标，以及去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板这五大任务都明确了，现在就是干还是不干，怎么干的问题。 在推动供给侧改革的过程中，关键的领域一是国企，二是财政，三是金融，四是社保。 其中最主要的方面，我个人认为是国企改革。因为财税制度改革还没准备好，金融改革现在已经是超前了，所以最大的问题就是国企改革，而且在僵尸企业出清的过程中，特别要防止金融风险。 短期内减速可容忍 《21世纪》：以往预定经济目标都是超额完成，2015年是少有的未达标，经济减速背后的原因是各项红利殆尽导致潜力下降，还是高速发展积累的矛盾显化导致？ 祝宝良：这两个方面因素都有，一个是客观原因，人均GDP达到现在这个水平，需求结构发生变化，往服务业方向转移，因为服务业劳动生产率比较低，但对就业吸纳作用强，反映在生产要素上，就是技术进步慢了；第二，人口红利消失，16-60岁人口每年减少400万；还有一个是老龄化上升，导致储蓄率下降，所以不可能会有那么高的投资。 所以就是说，生产函数中的三个要素劳动、资本、技术都慢下来了，经济一定会减速。但是，是慢到7%，还是慢到8%，大家意见不一致，普遍看法是慢到7%。 除此之外，本身还有一些问题是过去没有的：产能严重过剩、房地产库存高企、财政金融风险增大，这是过去没有的。因为速度慢下来，这些问题都暴露了出来。 《21世纪》：2016年作为“十三五”开局之年，预计全年经济增速会是多少？ 祝宝良：预计是在6.5%左右。其中，工业增速还会继续下滑，预期目标是5.8%；进出口会有所好转，因为大宗商品价格不会像去年跌得这么明显，增速会转正至2%。 但我们也强调，短期内往下降没问题，但要把问题解决掉，长期增速回到7%左右，这就是好事；但若短期想稳住7%，靠扩张而不进行结构性调整，那只是延后几年下降，但就再也回不来了，所以要看远一点。 实际我们有能力可以拉经济，但拉上来也没有用，这就是为什么说经济呈“L”形的缘故。 《21世纪》：那也就是说，今年经济会比2015年更困难？有学者预测全年经济会呈现前低后高的阶段性特征。 祝宝良：是，因为过剩产能现在还没怎么调整。我们的产能利用率很低，只有70%左右，去不掉那就是体制问题。出清过剩产能的核心就是让企业倒闭，加快国企改革，虽然一般说都是这么说，但实际操作很难，现在还在等决策层拿办法。 至于下半年是否会回升，也是有可能的，如果下半年农民工解决户口问题，房地产销售略有回升，那么房地产市场就不会像现在这么差，因为房地产投资已从2014年前2月的19.3%一路下跌至现在的1%，但即使会反弹一点，全年经济还是会比去年弱。 （编辑：胡欣欣，如有意见和建议请联系：18792852721@@163.com，huxx@@21jingji.com）[详情]

　　扬弃过快增长，坚持协调发展 1月18日，国家统计局发布的数据显示，2015年全年GDP增长率为6.9%。这是自1991年以来，GDP增长率首次“破7”。 1978年以来的30多年中，中国GDP年均增长率高达9.8%，近一半年份是超过10%的超高速增长；而低于8%的“波谷”，在2011年之前只出现过四次共7年；目前的这个“波谷”是从2012年开始的，已持续4年低于8%，2015年更是跌破了7%，而且这种状况很有可能将持续几年。这样的走势反映出，中国经济已经进入了新常态，其特征之一就是从超高速增长转变为中高速增长。 6.9%是中高速增长，它符合7%左右增长目标的要求。这个增长率也使“十二五”时期的年均增长率达到7.8%，超过了“十二五”规划预期的7%的增长目标。在这样的基础上，“十三五”时期的年均增长率只要略高于6.5%，2020年的GDP就能比2010年翻一番，进而实现“三步走”的目标。这就是说，没有必要追求超高速的增长。 从现实情况看，在新常态下，今后追求超高速增长是缺乏条件的。首先，“人口红利”已经消耗得差不多了，劳动力的增长将放缓。其次，资源环境的承载力大大减弱，土地越来越贵，环保的要求越来越高，约束着经济的增长。第三，在基本需求得到满足的前提下，投资和消费需求的增长空间也不如以前那么大了，出口的增长也受到了越来越多的限制，“三驾马车”对经济的拉动力减弱了。第四，当前还存在产能过剩等问题。因此，以往经常出现的10%左右的增长，今后很难再出现。 考虑到现实性和必要性，我们应该放弃对超高速增长的追求，主动地认识新常态、适应新常态、引领新常态。但是，习惯了超高速增长的人们，要适应中高速增长的新常态，可能还需要一个心理调适的过程。很多人对于拉升经济增速，仍然是满怀期待，他们希望创造新的增长点，拉动经济快速增长。 2015年以及前几年GDP增长率下滑，从需求来看，主要原因是投资增长乏力，2012年以来，固定资产投资增长率从20%以上逐渐掉落，2015年只有10%；从产业来看，主要原因是工业增加值增长减速，2012年之后就跌到了8%以下，2015年只有6.0%左右，拖累了GDP的增长。相比之下，消费和第三产业的增长率是高于GDP整体的，2015年，最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为66.4%，比上年提高15.4个百分点；第三产业增加值增长8.3%，占GDP的比重提升到50.5%。这样的状况使很多人以为，消费需求和新产业能成为拉动GDP加快增长的新动力。 消费占比当然应该提高，以往为追求超高速增长而加大投资力度的做法，已经使投资和消费的比例失衡。新产业的发展也有利于经济结构的调整。但是，如果为了加快经济增长而大力刺激消费与新产业，则可能带来新的失衡，那也是不利于经济长期发展的。 消费应该“量入为出”，超前消费、过度消费是有隐患的。美国消费占比非常高，一度使美国经济维持了较快增长，但这种模式最终走向了经济危机。从我国的实际情况看，消费的增长是受GDP增长影响，GDP增长快的时候，消费增长才快，它在很大程度上是被GDP增长拉动，很难成为拉动GDP增长的强劲动力。2015年消费对GDP增长的贡献率大大超过投资，那是因为投资增长减速了，而不是因为消费增长加速了。在经济增长以及收入增长减速的情况下，应该告诫人们理性消费，而不能鼓励他们靠借贷、补贴高消费。 新产业的发展更是被寄予了厚望，但靠它加速经济增长其实是有风险。新产业的体量与传统产业相比，体量不算大，要使它成为加速经济增长的力量，就要推动它爆发式地增长，而这又要靠高杠杆融资，这就可能迅速积累金融风险。美国世纪初互联网泡沫的破灭，以及2008年金融危机的爆发，就是我们应该引以为鉴的教训。中国金融业近年也经历了快速发展，我们要防范“脱实向虚”的风险。 在新常态下，我们应该放弃对超高速增长的追求，领会创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，坚持协调发展，就像习总书记所说，“协调既是发展手段又是发展目标，同时还是评价发展的标准和尺度，是发展两点论和重点论的统一，是发展平衡和不平衡的统一，是发展短板和潜力的统一”。[详情]

　　李迅雷、徐高、刘锋建言稳汇率、宽货币、增基建 见习记者王博北京报道 1月19日，国家统计局发布的数据，2015年国内生产总值增速为6.9%，这是自1990年以来GDP增速首次破7，为25年来新低。 对此，21世纪经济报道记者采访了三位业内专家，请他们评价2015年经济状况，并对未来走势作出预测。邀请的学者专家为：海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷，光大证券首席经济学家徐高，麦吉尔大学金融学兼职教授刘锋。 摸底下降原因 《21世纪》：2015年GDP增速6.9%，25年来首次破7，你觉得下降的原因有哪些？ 李迅雷：下降原因有几方面。一是投资和出口增速下降；二从经济结构转型来说，主体还是制造业，制造业的比重下降，服务业比重增加，经济转型必然带来经济增速下行；三从人口角度考虑，人口老龄化，导致劳动年龄人口下降；城市化进程导致流动人口的减少。 徐高：我觉得主要的原因是投资需求比较萎缩，这背后是实体经济融资难，包括地方政府的一些投资主体投资意愿不强，导致投资增长乏力，带动经济增长下行压力，创下了25年来的新低。 刘锋：作为拉动GDP增长的“三驾马车”，投资和进出口的增长速度明显放缓，这是最主要的原因。 《21世纪》：除了GDP，国家统计局还发布了一系列数据，有些数据远远低于预期，比如全国房地产开发仅增加1%，固定资产投资增速同比下降2.9%，进出口总额同比下降7%，这个问题你怎么看？ 李迅雷：房地产的库存明显增加，再加上投资的成本增长，导致了房地产行业的下行。净出口总额的下降跟全球形势有关，全球普遍都在下降。 徐高：去年全球经济增长不强，除了美国之外都比较弱，反映到我们国家就是外需比较低迷，但这不是我国经济增速放缓的主要原因。主要原因还是国内的房地产投资下滑比较明显，从2013年开始，房地产的政策就比较紧，去年虽然有所放松，但是效果不佳。整个房地产的库存，包括在建面积都比较大，使得地产开发商投资意愿不足；除此之外，2014年到2015年上半年，地产开发商资金面紧张，融资有限制，这两个原因导致地产投资下行。 刘锋：进出口总额同比下降7%，不光是中国的原因，世界经济都不好。投资这一块，我们很多地方都投资过度，比如房地产、钢铁。现在房地产还有一个去库存的问题。 转型阵痛？ 《21世纪》：经济结构的转型也同样引人注意，根据数据，第三产业增加值占GDP的比重为50.5%，而全年最终消费支出对GDP增长的贡献率为66.4%，这两点说明了什么？ 李迅雷：转型是一个很自然的过程，当收入到达一定水平，服务消费产业自然就发展起来。 徐高：在GDP增长接近7%的背后，我们要看到第二产业的增速已经下滑到6%左右了，实体经济的下滑程度比GDP的下滑程度更严重。现在中国经济面临的主要问题是需求不足，服务行业始终保持稳定增长，但如果第二产业不能保持稳定，服务行业也不能独善其身，如果大规模失业，就没有人去消费了。 刘锋：中国全年最终消费支出对GDP增长的贡献率为66.4%，美国的GDP消费占比也不过就是70%左右。比重增加这么多，主要是因为投资和进出口下降太多，而消费增长并没有那么大，且物质消费的比重太大，服务消费还有很大的增长空间。 《21世纪》：除上述几点，你觉得还有什么数据值得关注？你对2016年的经济形势作何预期？ 李迅雷：中国三十五年以来第一次出现流动人口的减少，这意味着中国人口红利的结束，中国的未来经济会一直下行。过去中国经济增长靠城镇化推动，其实就是农业人口变为城镇人口，这对中国经济的好处是增加了消费额，降低了劳动成本。而现在劳动力成本上升，投资的成本增加，消费额减少。同时，劳动年龄人口又减少了485万，连续第四年减少。我预测今年经济继续下行，其中一季度下行幅度更大。去年经济增长主要靠金融来拉动，今年的金融比较差。政府需要加大基础设施建设，加大公共投资，然后改善居民居住条件，去除库存。 徐高：12月份的固定资产投资的资金状况比上个月差，这背后可能反映的是资本流出对国内资金面形成收紧，加大了国内经济增长的压力。这个资本流出压力很大程度上来自人民币贬值的预期。所以需要稳定汇率来稳定经济增长。今年我们的GDP增长预期是6.8%，但是稳定政策要进一步加码，如果没有政策，2016年GDP很难实现6.5%以上的增速。 刘锋：2015年全国居民人均可支配收入21966元，增长8.9%，而人均可支配收入的中位数为19281元，增长9.7%。这说明人民的收入增长没有超过贬值速度，实际购买力在下降，贫富差距仍在加大。我认为今年上半年GDP增速依然会下行，这个时候就需要宽松的政策，来刺激投资增长，带动实体经济的增速复苏，这样今年的经济增长才能保持稳定。 （编辑：李新江，邮箱：715131145@@qq.com）[详情]

　　■ 观察家 总的来看，GDP破7，其实还是一道数字上的心理门槛。GDP从来不能用来衡量经济增长的可持续性。GDP的下滑恰恰是恢复经济可持续健康发展所必需的阵痛。 根据国家统计局最新公布的数据显示，2015年GDP比上年增长6.9%。初步核算，2015全年国内生产总值676708亿元，按可比价格计算，比上年增长6.9%。这也是1990年以来中国全年GDP增速首次跌破7%。 其实从另一面看，6.9%仍然显示着中国保持着中高速增长的趋势。去年12月底，总部位于巴黎的经合组织，在其2016年的经济展望报告中将中国的增长预期定为6.5%，同时把2017年的增长率更下调至6.2%。但是，有鉴于中国日益减少的内需、较低的工资上涨率，以及低迷的新房开工率（相比2015年10月下降25%），牛津经济研究院的预测则更低，2016年的经济增长应该只有6.3%，无法保住6.5%的目标。 相比于此前的悲观预期，目前的GDP数据恰恰显示没有此前想象得那么糟糕。而根据经合组织的报告，全球的经济增长将从去年预测的3.6%，下调至今年的3.3%。在全球经济出现集体性下滑的经济周期面前，中国的经济增长数据无疑是相对的暖风。 因此，GDP破7，并没有听起来那么悲观可怕。 更为重要的是，近两年来，中国面临低迷的投资、制造业和产能过剩，政府开始快速地调整方向，习近平主席就曾经表示过，未来5年，只要保住6.5%的经济增长，就可维持中高速增长的“新常态”。因此，去年底中央经济工作会议的着重点，是去产能、去库存、去杠杆、降成本和补短板，强调通过“供给侧结构性改革”，取代以“投资拉动消费”的增长模式。 经济的重新增长必然需要一个去落后产能、孵育新兴增长动力的过程。这一过程不是一蹴而就，反而可能是波状的。在下一个经济增长点到来之前，出现一定程度的下滑是经济周期的正常表现，如果此时经济不出现下滑，才是背离正常市场规律的。 从当前的情况来分析，中国过去30年的经济增长模式显然走到了尽头，而GDP的下滑恰恰是恢复经济可持续健康发展所必需的，从长远来看是好事。而以往单纯依靠宽松的货币政策拉动GDP增长，终非长久之计。因为GDP从来不能用来衡量经济增长的可持续性。比如，一个国家可能通过过度开采自然资源（如瑙鲁）或错误分配投资（迪拜），使GDP实现高速增长。但是它们的“辉煌”告诉我们，通过抵押未来换取眼前短暂的GDP增长，迄今为止都是不可持续的，都将导致经济崩溃。 因此，总的来看，GDP破7，其实还是一道数字上的心理门槛。但是，未来经济能否尽快复苏，同样依赖于宏观调控的心理层面——调控思路的转变。在供给侧改革开始逐渐成为市场和学界的热门词汇之时，我们有必要意识到一点，以往更为受重视的新凯恩斯主义正在成为过去时，而中国的“供给侧改革”将成为未来。 未来的经济增长点，恰恰就在于现在能否“下狠心”从供给、生产端入手，合理调整供给结构，清理掉一批僵尸企业，淘汰落后产能，这是当前经济前行必须忍受的痛点，也是决定未来经济发展方向首先需要攻破的难点。 □陈思进（资深风险投资顾问） （原标题：GDP破7只是一道心理门槛）[详情]

　　昨天出炉的2015年主要经济数据折射出面对错综复杂的国际形势和不断加大的经济下行压力，中国经济稳中有进、稳中有好的发展势头。该如何评价这份“成绩单”？2016年中国经济走势如何？各项宏观政策和改革举措需作哪些前瞻性安排？ 1 6.9%是否在合理区间？ 王保安表示，2015年国民经济仍运行在合理区间。他表示6.9%是一个不低的增速，并称“这个数字来之不易，全世界名列前茅”。 王保安说，首先判断这个速度的表现要看是在什么样的情况下取得的。从国际环境看，当前世界经济持续复苏乏力，经济形势错综复杂，国际贸易下降，金融风险增加，这些都不可能不对中国经济产生影响。 王保安说，当前我们正处在经济发展的结构转型期，三期叠加，在这种情况下，资源环境条件、市场环境条件、供需条件都发生了变化，中国能够取得6.9%的增长速度，确实是来之不易的。尤其是在当前的国际环境条件下，中国6.9%的速度还是一枝独秀，在全世界名列前茅，对世界经济增长的贡献还是在25%以上。 2 GDP还会回到7时代吗？ 国务院参事室特约研究员姚景源表示，中国经济的困难，主要不是周期性问题，而是结构性问题。春夏秋冬是个周期，冬天冷可以熬过去，但结构性问题不行，必须通过改革解决问题。 他表示，对中国问题千万不要以为，可以跟2008年一样实现V形反转。中国目前的经济是L形，会面临很长一段时间的结构优化调整。十三五期间要保持基本平稳，经济增速要维持在6.5%到7%之间，着力把结构调整好。这期间重回7比较容易，但没必要这么高。 国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为，从目前的水平来看，十三五的后期GDP可以达到7%以上的水平。 3 2016年经济走势如何？ 王保安预测，2016年中国经济仍然面临复杂多变的国际形势，尤其是2016年加快推进供给侧结构性改革，“三去、一降、一补”，在这个过程当中，有些行业可能还会延续下行状态。 他表示，另一方面，新兴产业、新型业态、新的商业模式蓬勃发展。比如新的业态，实物商品网上零售额去年增长了31.6%，远远超过社会消费品零售总额的增长速度。新兴产业也在蓬勃向上。综合这些因素，2016年中国经济仍将平稳增长。 张立群认为，2016年第一季度的水平不会低于去年第四季度。这之后的经济增长水平不会再下降，体现“稳中向好”。从2012年开始的稳增长的效果已在累积，并逐步浮出水面，今年经济水平不是下降趋势，而是“低开稳走”格局。 4 股市对经济的影响怎样？ 2015年，中国的股票市场出现多次波动，这对经济有何影响？ 王保安认为，股市一会儿涨上去，一会儿跌下来。但是GDP核算是依据交易量，从这个角度来讲，交易量的增加就是正贡献。 姚景源认为，股市本身占GDP比重不大，是第三产业一小部分，第三产业中商业、服务业是大头。虽然2015年中国股市波动比较大，但在核算时是以交易量为主，总体的影响非常小。 张立群预测，从目前来看，股市的变化和制度建设以及投资者理性增强，股市开始向正常合理的轨道上转变。 张立群表示，我国股市制度建设上的缺陷比较明显，波动比较大，投机性的色彩比较明显。 5 房地产今年走势如何？ 王保安表示，去年房地产的投资增速在回落，但销售面积和销售金额比2014年增长，综合来讲，对GDP影响不大。 张立群则认为，房地产是近几年投资增长下降的主要原因。房地产投资下降趋势在2015年继续延续，是经济下行压力的重要来源。 张立群表示，房地产的投资收缩，最重要的问题是存量房的数量太大。到去年底，存量房面积将近7.2亿平米。这和过去“造城运动”相结合的房地产市场的过度扩张是有紧密关系的。 他分析，存量房的消化在很大程度上抵消了房地产市场回暖带来的积极作用。去年房地产市场的销售形势还是明显改善，如销售额和销售面积都出现了增长。这改变了2014年房地产城镇商品房的销售面积和销售额同比都是负增长的格局。 张立群表示，房地产存量房的消化也是今年政府工作的一个重点任务。而去库存很重要的是和户籍人口城镇化率以及提高新型城镇化的进程相结合。通过中小城市户籍制度改革，包括公共服务和基础设施的改善等，以此来支持区域居住率的提高，来支持存量房的消化。 6 东北房地产投资堪忧？ 据国家统计局数据显示，2015年，全国房地产开发投资95979亿元，比上年名义增长1.0%，其中东北地区投资下降28.5%。东北也是全国各大区域中唯一房地产投资增幅负增长的区域。 对此，国家统计局新闻发言人盛来运在接受新京报记者采访时表示，东北的结构比较单一，加之受大宗商品价格下滑影响比较大，因此相对其他地方，东北房地产投资增速回落幅度更大。 国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群认为，东北经济以重化工和能源主导，在经济结构调整中，是受到影响最大的区域。目前东北的问题在于缺少产业发展的支持，这必然导致东北的人气度下降，所以房地产的需求不振。 7 人民币会持续贬值吗？ 王保安表示，人民币贬值内外有两种因素，一方面是美元的升值带来人民币的贬值，人民币的贬值对中国经济的影响不会太大或者不是那么明显，因为中国有3万多亿外汇储备。 他认为，从中长期看，人民币没有大幅贬值的基础，中国经济有四个“没有改变”，中国经济长期向好的基本面没有变，韧性好、潜力足、回旋余地大的特征没有变，持续增长的良好支撑基础和条件没有变，结构调整优化的前进态势没有变。关键是中国工业化、城镇化的提速对经济增长潜力的表现也是显而易见的。在这种情况下，人民币贬值不会成为一种趋势。 国务院参事室特约研究员姚景源表示，人民币贬值要从两个角度看，首先货币的适度贬值，给出口企业减轻了压力，过去几年因为升值压力，出口企业辛苦赚的钱没了，适度贬值有利于出口提高竞争力，何况现在出口压力确实比较大。 姚景源说，另外货币贬值也会出现问题，比如资本外流，如果持续贬值，还会影响大家的信心。比较而言，人民币保持稳定比较好。 8 “去产能”会导致失业潮？ 数据显示，去年年末全国就业人员77451万人，其中城镇就业人员40410万人。此外，调查失业率稳定在5.1%左右水平，城镇新增就业人数超过1000万人的目标。 为什么去年就业能保持稳定？对此，国家统计局局长王保安表示，“双创”对于推动稳定就业、优化产业结构、促进新经济的发展发挥了重大作用。2015年登记注册的企业平均每天增长1.2万户。 今年对产能过剩行业的整治是否会增加失业？王保安表示，我国就业政策、失业保险政策的完善，尤其是一系列推进就业力度的政策，就是为了保证去产能过程是一个平稳的过程，而不至于出现明显的失业现象，以保证中国经济的平稳、中高速的增长。 9 调结构稳增长成效如何？ 目前中国经济下行的压力很大。本届政府稳增长的措施取得了哪些成效？ 王保安表示，有的研究者说2015年的刺激程度不亚于2008年应对金融危机时采取的措施。本届政府没有实行过多的刺激，党中央坚持稳中求进的总基调，不搞强刺激。 他认为，实施区间调控和定向调控，主要是针对调结构的目标要求来的。在调控的方法和运作上都实施了一系列的创新，没有搞大水漫灌。 王保安表示，从具体措施来讲，在实施宏观调控力度保持稳定的情况下，更多的是推进深化改革，从体制机制上保障中国经济发展的稳定性和创新驱动，打造新的增长极，打造新的增长动力。 他认为，推动了区域的协调发展。2015年，从投资的角度讲，西部地区比东部地区增长了3个百分点，西部地区、中部地区工业增加值增长快于东部。从城乡看，农村居民比城镇居民的收入实际增长速度要高0.9个百分点，城乡差距在缩小。这都说明区域发展的不协调性在降低和缩小。 10 “供给侧改革”怎么做？ 近期，供给侧改革成为经济领域的高频词汇。 张立群表示，供给侧改革是2016年经济稳中向好的最重要支撑。供给侧的结构性改革提到的“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大任务，可以全面化解现在转型调整当中面对的一些关键矛盾，使得企业发展向着良性循环转变，使得各级政府的财税收入向着可持续的方向转变等。 张立群表示，从当前的市场需求特点看，一是从供不应求转变为供大于求，二是对价格的关注下降、对质量和品牌信誉的关注提高。综合看，从强调“有没有”转向强调“好不好”。供给侧结构性改革就是要引导企业从满足“有没有”的粗放低水平数量扩张，转向满足“好不好”的集约和质量效益型发展。这是我国经济发展方式的根本性转变。 （原标题：十问中国经济形势）[详情]

　　■ 社论 细读过去一年的统计数据，可以发现，在投资和出口不振的情况之下，通过竞价结构调整而激发出的健康的经济能量，可以说是起到了“定海神针”的效果。 国家统计局的最新数据显示，2015年GDP同比增长6.9%，基本完成了年初设定的7%左右的预期目标。尽管，6.9%的数字，在意料之中，不过，从这一总体数据背后一些具体数据的变动，或可以窥见中国经济结构的变化，也足以说明，近年来，为经济结构转型所付出的一切努力，已经开始开花结果。 在外贸遇冷、投资增速回落的背景下，国家统计局的数据表示，2015年，最终消费支出对中国GDP的贡献率为66.4%，比上年提高15.4个百分点。这也说明消费对我国经济增长的拉动作用还有进一步开发的潜力。尤其是，在去年全年进出口同比下降7.0%的情况下，GDP增长能完成年初设定的目标，也说明内需的拉动作用之大。 内需的增长或将逐渐改变之前的经济结构，让中国迎来消费型经济时代。而从此次国家统计局公布的最新数据也可看出，经济结构出现的新变化也为消费市场注入了新活力。 另外值得注意的则是第三产业的崛起。2015年中国第三产业增加值占国内生产总值的比重为50.5%，比上年提高2.4个百分点，高于第二产业10个百分点。和一二产业相比，第三产业增速也相当明显。服务业的增长不但有利于降低能耗，而且，也能够创造大量就业，这也是2015年经济增速有所下滑，但是，就业形势仍然稳定增长的重要原因。 除此之外就是，传统产业与高新技术等新兴产业增速的差异。新产业增长较快，全年高技术产业增加值比上年增长10.2%，比规模以上工业快4.1个百分点，占规模以上工业比重为11.8%，比上年提高1.2个百分点。其中，航空、航天器及设备制造业增长26.2%，电子及通信设备制造业增长12.7%，信息化学品制造业增长10.6%，医药制造业增长9.9%。这些都是经济结构转型的成果。 过去这一年，各级政府为“大众创新、万众创业”创造了条件和空间，同时，各种改革举措不断推出。这是中国经济能保持7%左右增速的重要动力，也说明结构转型的目标正在稳步推进，而且，我们所希望的更加良好的经济结构，正在发挥出更大、更加健康的力量。尤其是在投资和出口不振的情况之下，通过竞价结构调整而激发出的健康的经济能量，可以说是起到了“定海神针”的效果。 应看到，高新产业正在成为我国经济转型的新推动力。接下来要鼓励这些创新因素，还需要破除各种体制和机制的牵制。 回望业已驶过的2015年，中国经济没有出现年初人们担心的失速，且经济中出现了转型的亮点，确实令人欣慰，而展望正在行进的2016年，各界应做好心理准备，提高GDP减速幅度的隐忍力，为供给侧等各项改革提供良好的环境，让经济的转型升级来得更快一点，更猛一些。 （原标题：GDP增长6.9%：经济结构转型积极信号）[详情]

　　谢逸枫：2016年中国经济进入6时代文/谢逸枫今天，全世界都聚焦中国经济，因为中国奇迹时代一去不返，进入中国经济增长6时代。[详情]

　　汇通网1月19日讯——道明证券首席亚太地区宏观策略师Annette Beacher指出中国GDP数据疲软将使风险资产承压：数据公布后，澳元和纽元汇价下跌了30至50点，亚股下滑，待美股周二开盘后，大宗商品价格料将受到打压。 Beacher表示，在《金融时报》对“自1900年以来最低水平”的中国GDP数据滔滔不绝时，商品货币和股市的暴跌可能正蔓延至英国股市。 中国第四季度GDP增速为6.8%，略低于道明证券预计的6.9%，许多分析师曾认为中国服务业能拉动经济快速增长，这一疲软的数据难免会让他们失望。 2014年中国GDP同比增长7.3%，2015年同比增长6.9%，符合中国官方预期的“约为7%”的目标。道明证券预计，在3月份的“两会”上，中国官方料将2016年GDP增速预期值修正为6.5%。 12月份中国工业产量从6.2%同比降至5.9%，12月份零售销售额从11.2%同比降至11.1%，差距正逐渐拉大，今年这一差距料将进一步扩大。 到目前为止，股市震荡和人民币贬值一直是造成今年市场波动的主要原因，而不是经济数据。然而，预计未来一年生产者物价指数将继续疲软，采购经理人指数料将不及预期，中国政府可能下调经济增长目标为6.5%。这对发达国家央行影响非常小。[详情]

　　周二（1月19日）牛津经济研究院的经济学家Louis Kuijs在中国GDP数据公布后表示，在GDP数据显示中国经济失去增长势头之后，2016年中国经济将继续呈现出两面性的状况。 Kuijs表示，从2015年的数据来看，一方面，房地产建设和重工业疲软；另一方面，消费迅速增长。因而，消费业和服务业强劲增长对决策者而言十分关键，他们需要借此来避免就业市场的压力。 Kuijs预计，中国政府今年将采取更多措施支持经济增长，中国央行可能会再次降息，并多次下调存款准备金率；信贷刺激力度开始缩小后，政府将采取更具扩张性的财政政策。 中国国家统计局公布的数据显示，2015第四季度GDP增长6.8％，全年GDP同比增长6.9％。 民生证券表示，中国基础设施投资支出需要增加至少18.7％，那样才能保证2016全年经济增速不低于6.5％。 PNC金融服务集团的经济学家Bill Adams表示，从中国最新的官方数据可以看出：中国经济没有硬着陆，但中国经济放缓对全球经济带来的影响，却仍会引起全球各界的担忧和顾虑。[详情]

　　新浪财经讯 1月19日消息，中国工商银行董事长姜建清在2016亚洲金融论坛上表示，中国经济不是“硬着陆”或者“软着陆”，“而是还不会着陆”。姜建清认为，6.5%-7%的增长速度，“还是在高空航行”，并不存在 “着陆”之说。 以下为演讲实录： 姜建清：我先接着刚才几位讨论的石油问题来说一下，其实一个国家的经济增长跟它的能源的状况是有一个正相关的因素。中国这些年来，清洁能源发展的速度非常迅速，但是能源结构的改变可能不是一个短期能够很快改变。我也看了一些国外的材料，有人说石油价格的下跌可能是中国的需求对石油能源的需求下降所造成的，我认为这是一个错误。尽管中国的清洁能源发展的非常迅速，但是能源中间对于石油和天然气的需求依然是很大的。像去年中国累计进口七千万吨的石油天然气，石油天然气总消耗中还是占了60%以上的进口比重。可以看到这个背就是中国经济持续增长，像去年便达至7%左右的增长率，我想中国依然保持了世界经济增长的引擎的这么一个作用。 现在中国正在进行一些发展方式的调整和结构的调整，比如说经济增长速度，从过去高速增长进入到现在的7%左右或者6.5到7%的增长，世界有些不适应了，但是对中国来说这更有利于未来中长期更持久、更健康的增长。这些增长可能的驱动力更多要依赖于创新，中国也正在开展着供应侧的改革，所以我对中国经济未来增长是充满信心的。 冯国经：我非常高兴您对中国经济有长期乐观的态度，其实我们当中很多人都是这样。但是就短期而言，会不会有一些我们需要解决的领域？短期来说，中国有哪些点需要我们担心、需要我们应对和解决的？ 姜建清：这种转型当然也是充满了挑战，对中国来说，已经提出了短期之内会有一个去产能、去库存、去杠杆、降成本和补短板这么一个挑战。所谓去产能，大家知道前些年中国经济的增长是较多的依赖于固定资产的投资，这个过程中间跟固定资产投资相关的有些企业增长的较快。随着中国经济的调整，这些产能就产生了过剩，比如说钢铁、水泥、电解铝，现在就面临去产能的过程。这个去产能的过程可能带来一系列的这些挑战、这些困难。 另外，杠杆也是一个问题。在中国经济发展的过程中间，如何能够降低企业的杠杆率。包括降低金融的杠杆率，减少金融体系的风险，像杠杆率、影子银行问题逐步化解。当然还有一些库存，像房地产，比如某些二三线城市产生了一些过剩，所以这些都要去掉。另外在经济结构过程中间，传统的产业慢慢慢慢变化了，可能会降低它的产能，新兴的产能，怎么把高新技术的产业，像清洁能源等一些新的技术需要使用，中国这些年都面临着这些挑战，但是目标已经非常清晰，也在往这个方面努力，相信很快会看到这些方面的成效。 冯国经：我想听一下听众的意见。 第一个问题，你觉得全球经济在2016年遇到最大的挑战是什么？ 比如欧洲、美国经济的疲软，中国经济的放缓或者硬着陆，贫富差距的扩大，地缘政治以及其他领土方面的纠纷，还有环境的问题，恐怖主义行径等等。你们大家都可以在投票器上投票了。 我们看一下，42%的人认为中国的经济下滑以及硬着陆会成为比较大的风险。经济复苏的疲软以及地缘政治和领土危机，有相当多数的人认为是比较重要的风险。还有环境问题和恐怖主义的问题。 我不知道去年是不是也做了相同的投票，不知道结果会有什么变化。我不知道在座的几位嘉宾愿不愿意对这个问题进行讨论？姜先生想不想就这个结果做一番评论？ 姜建清：我觉得中国经济不是一个硬着陆，或者是软着陆，而是还不会着陆。世界货币基金组织对世界2016年经济的估计也就是3%-4%，或者百分之四点左右经济增长的速度，发达国家可能增长率更低。一个6.5%-7%的增长速度，那还是在高空航行。从世界经济的航行里看还是非常高空的航行。所以我并不认同42%认为中国的经济下滑以及硬着陆会成为比较大的风险。但是另外一个方面，从最近一段时间的经济变化来看，美国进入加息周期，回收流动性，我们确实看到了全世界经济剧烈的波动，新兴市场国家的汇率大幅下挫，全球的资本市场、股票市场出现大幅下挫，大宗商品价格出现大幅下挫。下一步欧洲经济的恢复还是非常疲软，所以我是投了第一个，我认为欧洲经济复苏下一步，尤其欧洲经济的复苏还是非常艰难，而美国的政策下一步的出台，进一步加息的出台，可能对全球经济的溢出的效应要引起高度的关注。[详情]

　　汇通网1月19日讯——中国四季度GDP增速为6.8%，低于三季度的6.9%。澳洲国民银行高级经济学家Tony Kelly认为，中国最新发布的宏观面数据显示中国经济增长趋势进一步放缓。 2015年经济增长的主要动力来自服务业，但四季度也放慢了增幅。 12月份中国工业生产增速走弱至5.9%，低于11月份的6.2%和市场预期值6.0%。不过，12月份的数据持平7月到11月的平均水平，暗示工业生产增速可能已企稳。 之前连续2个月改善，12月份固定资产投资再度走软。制造业增速近期有所改善，但房地产投资还是处于收缩之中。 12月份中国零售销售增速稍稍下降，增幅为11.1%，低于11月份的11.2%。实际零售销售增速降幅则更大——由先前的10.9%将至10.7%，但仍旧接近过去数年的趋势水平。 12月份中国贸易盈余有所改善，进、出口增幅环比均走强。有些许信号暗示出口可能已企稳，但考虑到稳定性及其他因素，现在下结论还为时尚早。 12月份新增信贷快速扩张，总量达到1.8万亿，同比增长7.1%。然而，全年来看，新增信贷增速还是下降的，一些人或机构还放弃了影子银行，寻求传统银行融资。[详情]

　　 点击大图查看详细数据图解 新华网北京1月19日电（陈凯茵 万方）中国经济2015全年成绩单今日出炉。据国家统计局数据，2015年国内生产总值676708亿元，比上年增长6.9%。国家统计局局长王保安表示，2015年经济保持了总体平稳、稳中有进、进中有创、创中提质的发展态势。 2015年的中国经济数据中蕴含着什么深刻含义未来中国经济走势将如何统计局今日进行了权威解读。 6.9%怎么来：国内外多重因素影响 GDP进入“6时代” “6.9%是一个不低的速度，符合中国现阶段经济增长的各种因素约束、有关战略目标客观需求的表现”，在今日的新闻发布会上王保安如是评价中国经济全年增速。 将整体增速分解，分季度看，GDP一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%，三季度增长6.9%，四季度增长6.8%，趋势上看速度平稳，四个季度没有太大波动。 分产业看，第一产业增加值60863亿元，比上年增长3.9%，第二产业增加值274278亿元，增长6.0%，第三产业增加值341567亿元，增长8.3%。 然而，GDP全年增速进入“6时代”，亦引起海内外对于中国经济的集中关注。不可否认的是，结构调整转型升级正处在爬坡过坎的关键阶段。 从国际环境看，当前世界经济持续复苏乏力，经济形势错综复杂，国际贸易下降，金融风险增加，这些对中国经济产生了影响。 国内因素同时也在作用。王保安特意点出2015年中国的房地产市场下行以及股市出现的波动都对中国经济增长产生影响。但具体影响多大，王保安表示统计局还要做进一步的核算核实。 “股市，一会儿涨上去，一会儿跌下来”，王保安指出，“GDP核算却是依据交易量。”从这个角度来讲，交易量的增加对GDP就是正贡献。 另外，2015年房地产的投资增速在回落，但是销售面积和销售金额比2014年增长，两者综合来看对GDP影响不大。 再加上“新兴产业、新型业态、新商业模式”产业的发展，创新驱动的增强，动力转化的加速……这些因素综合之后才带来了6.9%的增长速度，这是正负两方面因素作用的结果。 如何看6.9 %：符合中高速目标 进中有创、创中提质 “6.9%的增长速度是符合中高速的目标。”国家统计局局长王保安表示。 他指出，只要用要全面地、辩证地和历史地看待“6.9”这一数字，就会发现6.9%是一个不低的速度，符合中国现阶段经济增长的各种因素约束、有关战略目标客观需求的表现。 当前，中国经济正处在结构转型期，在这种情况下，资源环境条件、市场环境条件、供需条件都发生了变化，中国能够取得6.9%的增长速度，“确实是来之不易的。” 横向来看，对比其他主要经济体，中国6.9%的增速还是一枝独秀，在全世界名列前茅，对世界经济增长的贡献超过25%。 王保安用总体平稳、稳中有进、进中有创、创中提质四个关键词做出了对于2015年中国经济的注脚。 “总体平稳”体现在速度稳、就业稳、物价稳、居民收入稳定增加四个维度。即便在中国经济下行的背景下，新增就业人数包括大学生就业人数均有增长，全国居民的人均可支配收入增长达到7.4%。 值得注意的是，GDP中第三产业比重已经占到50.5%，比第二产业高了10个百分点。此外，消费对GDP的贡献达到60%以上。2015年中国经济主动转方式、调结构，数据上的变化表明经济发展过程中仍然“稳中有进”。 需要看到的是，尽管增速有所下降，但2015年的中国经济不乏新亮点，即“进中有创”、“创中提质”。 据统计，2015年高技术产业的增加值增速比规模以上工业增加值高4.1个百分点。新兴产业、新型业态和新的商业模式蓬勃发展，市场活力进一步激发。 此外，单位GDP的能耗较去年下降了5.6%，2015年的中国经济在绿色发展，增强发展的可持续性，破解资源环境瓶颈方面有了一定成绩，从要素扩张进一步向提质增效转变的发展路径逐步明晰。 2016经济怎么走：仍将平稳增长 尽管2016年中国经济仍将面临复杂多变的国际形势，王保安认为2016年中国经济仍将平稳增长，“我们对此有信心”。 中央曾在多个场合公开表示，2016年将加快推进供给侧结构性改革。2015年底召开的中央经济工作会议更是明确提出了五大经济任务——“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”——在今年亦将进一步破局推进。 王保安表示，在五大经济任务落实过程当中，有些行业可能还会延续下行状态，其中钢铁、有色金属、建材、石化、化工和电力六大高耗能工业回落速度可能是最明显的。但如果没有高耗能工业的速度下降，资源环境的瓶颈问题得不到解决，绿色发展理念难以实现，产业结构也难以在倒逼升级。 “眼前看速度虽然回落了，但长远看这恰恰是我们的目标所在，也是我们的战略取向所在”，王保安指出。 另一方面，新兴产业、新型业态、新的商业模式蓬勃发展，成为近几年中国经济增长的一个亮点。据统计，2015年全年，全国网上零售额38773亿元，比上年增长33.3%。在实物商品网上零售额中，吃、穿和用类商品分别增长40.8%、21.4%和36.0%。这些增长数字远远超过社会消费品零售总额11.8%的增长速度。 在谈及中国经济下一程时，王保安强调，将坚持宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底的总体思路，着力加强供给侧结构性改革，推动国民经济保持中高速、迈向中高端，实现中高收入水平。[详情]

　　1月19日，国务院新闻办举行新闻发布会，中国国家统计局局长王保安介绍2015年国民经济运行情况，并答记者问。 中新社记者 杨可佳 摄 中新社北京1月19日电 (记者 李晓喻 庞无忌)2015年中国国内生产总值(GDP)同比增速为6.9%，基本符合官方“7%左右”的增长目标。对数据可能“掺水”的质疑，中国国家统计局局长王保安19日在北京回应称，中国公布的GDP数据真实可信。 在当天举行的新闻发布会上，有记者提问说，过去一年间外界对中国GDP增速的真实性有质疑，“甚至有人认为中国GDP真实增长可能在5%以下”。 对此，王保安回应称，中国公布的GDP数据“真实可信”。 王保安说，中国GDP核算“有扎实的、准确的基础数据”，也有制度、体制和机制保障，其中很重要的一个机制是100万“四上”企业(即规模以上工业企业、限额以上批发零售住宿餐饮企业、资质以上建筑业企业和房地产开发企业、规模以上服务业企业)进入官方的联网直报系统直接报送数据，“中间不存在有人干预或者修改数据的可能”。 王保安表示，中国有2万多人的直属调查队对经济数据进行调查统计和核实，以提高数据生产质量。此外还与大数据企业合作。每五年还要进行经济普查，对经济社会发展数据进行“地毯式”的调查和统计。 他指出，中国采用的是国际上通行的统计核算方法，并全面借鉴了国际上GDP核算的先进经验。此外，联合国统计委员会、国际货币基金组织、世界银行等国际权威机构“对中国的统计数据，尤其是对GDP核算是认可的，采用的也都是我们的数据”。(完)[详情]

　　新浪财经讯 1月19日消息，国家统计局今日发布2015年中国宏观经济运行数据。全年中国GDP增长6.9%，低于政府所设定的7%的目标，这是连续第二年中国经济增长未达标。中国的GDP在2015年第四季度同比增长6.8%，低于第三季度6.9%的增长。环比而言，GDP第四季度增长1.6%，低于第三季度的1.8%。 其中，服务业增速持续超过工业的增速。2015年服务业同比增长8.3%，高于2014年的7.8%。此外，工业同比增长放缓至6.0%，低于去年的7.3%。2015年消费对GDP增长的贡献率达到66.4%，带动GDP增速4.6个百分点。 澳新银行大中华区经济研究团队认为，12月实体经济指标保持平稳，但增长动能持续疲弱。12月工业增加值同比增长5.9%，低于11月的6.2%。2015年全年固定资产投资增长10%，低于去年1-11月的10.2%。零售销售同比增长放缓至11.1%，低于11月的11.2%。这些指标的增速均低于2015年政府所设定的目标。 中国目前正处于“债务-通缩”主导的经济下行周期。在这一过程中，传统的财政和货币政策对缓解经济增速放缓的作用将有限。因此，这些政策将难以改变中国经济下行的趋势。澳新银行分析师预测，2016年中国GDP的增速可能放缓至6.4%，并在2017年下降至6.0%。随着去杠杆化过程逐渐完成，以及房地产和经济周期回升，经济可能将从2018年逐渐反弹。如果政府下决心在未来两年解决企业和地方政府债务高企的问题，在“十三五”期间（2016-2020年），中国经济可以实现平均6.5%的增长。 另外，由于通缩风险上升加上资本持续流出，中国的货币政策可能进一步放松。分析师还预测，中国央行在2016年将总共降准200个基点，并将最早在本月底前降准50个基点。在降准后，央行还将进一步下调常备借贷便利的利率来引导市场利率进一步下降。[详情]

　　美国市场休市，市场交投清淡，风险资产陷入近期低位休整。上周日国际社会解除对伊朗的经济制裁，随后伊朗要求全国石油产量每天增加50万桶，或进一步加剧全球原油供应过剩的局面。受此影响，油价跳空低开并下跌5%触及12年新低，不过之后企稳。 早上中国公布2015年GDP增长6.9%，整体来看非常地乐观。数据公布之后，中国股市今天继续反弹，上证指数反弹企稳3000点，商品货币澳元，加元都出现修正。虽然数据是金融危机以来的最低增速，并且这样的增长数据受到质疑，但是从目前的情况下看，仍然非常乐观。 首先，从国际环境看，当前世界经济持续复苏乏力，经济形势错综复杂，国际贸易下降，金融风险增加，这些都不可能不对中国经济产生影响。在这种情况下，大家就会发现6.9%是一个不低的速度，符合中国现阶段经济增长的各种因素约束、有关战略目标客观需求的表现。 其次，在经济增长下行的情况下，大家更多的是看工业增长回落和PPI的长期下降。从工业增长速度来讲，它肯定会影响中国经济的增长速度，但是从我们的发展目标来看，它恰恰是我们实施创新驱动战略、结构优化升级的一个必然要求，也是转型升级阵痛期的正常表现。比如，六大高耗能工业回落速度是最明显的，但是如果没有高耗能工业的速度下降，资源环境的瓶颈问题怎么解决，绿色发展理念怎么实现，产业结构怎么倒逼升级。眼前看速度虽然回落了，但长远看恰恰是我们的目标所在，也是我们的战略取向所在。 目前中国正处在经济发展的结构转型期，中国经济复苏放缓已是不争的事实，数据的公布也让市场引起宣扬大波。风险情绪的进一步改善也将推动风险资产继续向上修正，澳元和加元将迎来短期的修正。在当前的国际环境条件下，中国6.9%的速度还是一枝独秀，虽然美国经济上涨占据市场热点，但是中国这样的速度仍然是发达国家无法媲美的。 从汇市来看，中国GDP数据公布前，主要货币对陷入低位整理，风险货币小幅反弹，避险资产回软。数据公布后，美元兑日元大幅反弹，逼近118整数关口；欧元兑美元重回1.0900下方；澳元兑美元反弹突破0.6900整数位置。由于市场情绪的改善，前期股指的回落将有望出现修正，而商品货币也将迎来反弹。 周四将迎来欧央行利率决议，也是市场关注重点。继12月扩大宽松后，预计本周将按兵不动，但德拉吉将保持鸽派立场。若声明缺乏新意，欧元可能出现新的空头回补行情。欧元兑美元位于1.10下方徘徊，延续12月初以来的区间震荡格局。多头需要突破1.1060才能打开新的反弹空间，下方跌破1.0710将打开新的下跌空间。 2016-1-19[详情]

　　隔夜原油行情小幅反弹，整体下行趋势未改，有进一步震荡下行的空间。昨日开盘30.14美元/桶，最高30.89美元/桶，最低29.35美元/桶，收盘29.98美元/桶，跌幅2.28%。 我国第四季度GDP同比增长6.8%，不及预期的6.9%。因为去年前三季度GDP增速分别增长7%，7%，6.9%，所以数据综合统计显示我国全年GDP增速在6.9%位置，数据基本达成去年设定的年度GDP增速7%左右的目标。 从结构调整分析，我国取得一定进展，第一产业比上年增长3.9%，第二产业增长6.0%，第三产业增长8.3%，同时第三产业增加值占比国内生产总值比重为50.5%，比上年提高2.4%，显示出产业结构继续优化。 但目前我国工业及产能过剩问题没有解决，房地产及制造业调整亦没有到位，就目前而言就基础设施建设及消费趋于稳定，所以预期未来我国经济增速将有进一步下滑的空间，对原油的需求亦难有增长，中期利空原油行情。 图1我国GDP增速走势图 在欧美对伊朗的制裁解除后，伊朗石油部下令要求全国石油产量每天增加50万桶，并打算在未来半年到一年时间里将产量增加至100万桶每日，因为据伊朗表示已经与买方达成出口协议。伊朗作为全球第四大原油储备国，是OPEC第五大产油国，拥有全世界最多的天然气储量，未来原油出口量的多少预期将不顾OPEC成员国的反对而大幅增加。将使国际原油供给严重过剩，中期打压原油走势。 图2美原油走势图 技术面上，从美原油日图可以看出：昨日行情小幅低开，但依然未能有效收复缺口，短线下跌趋势未改，或有进一步下行空间。短线上方阻力位30.89，下方支撑位29.36。建议日内以反弹做空为主。 交易策略 93#汽油（吨）：建议在2230做空，止损40点，止盈80点。 93#汽油（升）：建议在1.88做空，止损位1.91，止盈位1.82。 以上建议，仅供参考。 【免责条款】本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告不能作为您所进行买卖的绝对依据，我公司不承担因根据本报告所进行买卖操作而导致的任何形式的损失。 恒能动力客服热线：40099-29597 网址：www.hengpower.com 2016-1-19[详情]

　　1月19日07:00至15:00 汇市概况：周二(1月19日)亚市盘中，中国GDP数据创出25年新低，澳元一度因此承压。但在进一步宽松预期下，市场风险偏好回暖，澳元/美元反弹。美元/日元更是进一步大幅走高至117.90水平附近。 国家统计局公布的数据显示，2015年全年GDP增长6.9%，为1990年以来的25年新低。澳新银行(ANZ)高级外汇策略师Khoon Goh接受外媒采访表示，中国最新公布的第四季度GDP数据略低于预估，预计中国央行将进一步降息与降准。 数据公布后，澳元/美元一度跌至0.6837，但随后反弹至0.6920水平上方。美元/日元则持续走高至117.95附近。上证指数收盘涨幅更是超3%。 日内焦点、风向标： 17:30 英国 12月消费者物价指数 18:00 德国 1月ZEW经济景气指数 20:00 英国央行行长卡尼发表今年首次重要讲话，主题为货币政策 主要货币走势分析： 欧元：周二亚市盘初，欧元/美元开于1.0890，汇价盘中持续回落。从技术上看，欧元/美元日图MACD绿色动能柱收缩殆尽，KDJ指标走平。从日线图来看，欧元短线陷入震荡格局。 日元：周二亚市盘初，美元/日元开于117.39，汇价盘中持续走高。从技术上看，美元/日元日图MACD绿色动能柱收缩殆尽，KDJ指标向上。从日线图来看，美元/日元陷入低位震荡行情。 澳元：周二亚市盘初，澳元/美元开于0.6874，汇价盘中先抑后扬。从技术上看，澳元/美元日图MACD绿色动能柱收缩，KDJ指标走平。从日线图来看，澳元下行风险犹存。[详情]

　　汇通网1月19日讯——中国周二(1月19日)发布的2015年全年GDP数据显示经济增速自1990年以来首次跌破7%。而业内机构民生证券就此指出称，中国基础设施投资支出需要增加至少18.7%，那样才能保证2016全年经济增速不低于6.5%。 民生证券表示，政府推出的“供给侧改革”包含了削减过剩产能，安置国企员工，减税及提高生产效率等，基础设施建设在促进经济增长中所扮演的角色将比以往重要得多。因此，要实现新一年内6.5%以上的经济增长目标，投资的增长就显得尤为关键。 民生证券补充说，2016年需要新推4万亿计划支持基础设施建设，这样才能实现增长目标。[详情]

　　欧元/美元[详情]

　　展望2016，经济下台阶是必然，或许真的要跟7%说再见。房地产人口老龄化同时库存高企，制造业面临去产能且“锈带”重生需时间，出口尚未企稳叠加汇率波动喜忧参半，基建是唯一的依靠但是也是托而不举，金融业的繁荣不可持续，预计2016GDP增长6.5-6.6%。[详情]

　　FX168讯 周二（1月19日）韩国股市温和上涨，韩元兑美元上涨，因中国经济增长年率创25年最低水平，市场预期中国央行（PBOC）将会推出更多刺激举措。 日内公布的数据显示，中国2015年第四季度国内生产总值（GDP）同比增长6.8%，刷新2009年一季度以来最低水平，当时为6.6%，次低点为2015年三季度的6.9%。数据令市场失望，围绕全球增长的疑虑升温。中国是韩国最大的贸易伙伴国，韩国金融市场受到影响。 日内韩股综合股价指数收高0.6%，报1889.64点，早盘一度下跌近0.6%。 但外资连续第9个交易日卖超韩股。初步数据显示，本交易日外资在主板卖超2726亿韩元股票。 与此同时，机构投资者逢低买入，支撑了韩股主板市场。 本交易日亚盘韩元兑美元在本地市场收报1205.9韩元，较上一交易日收盘水平1210.9上涨0.4%。 北京时间14:45，美元/韩元报1205.3/65。[详情]

　　文/钟思倩 基本面分析 昨日是美国马丁路德金纪念日，美国市场休市，晚间美盘无重要消息公布。白银走势平淡，盘中波动仅0.13%。原油市场波动也相对有限，因OPEC月报称成员国12月产量较11月出现下滑，以抵消伊朗石油即将出口带来的冲击。亚盘中国2015全年GDP增速6.9%，创1990年以来新低。在美元加息和全球经济增长放缓的环境下，录得6.9%的经济增速实属不易，但产能过剩和金融改革等关键问题仍亟待解决，2016年经济前景不容乐观。金银短线小幅反弹，亚盘料继续消化这一消息的影响，维持震荡上行走势。 日内国际能源署IEA将公布月度原油市场报告，预计将重申原油价格低迷前景。欧盘中国际货币基金组织IMF将公布最新的全球经济展望，晚间美盘英国央行行长卡尼将发表今年首次讲话，预计将对行情产生一定影响，投资者需重点留意。 昨日全球最大的黄金ETF——SPDR黄金持仓量较上一交易日持平，总仓量维持在657.92吨；全球最大的白银ETF——iShare白银持仓量较上一交易日持平，总持仓维持在9795.73吨。金银ETF持仓维稳，白银走势料继续震荡。 黄金白银ETF持仓统计图 技术分析 现货白银4小时图显示：继续在上行通道下沿处得到支撑，但上方下行趋势线限制了反弹空间，日内波动区间更加有限闲。均线系统尾端粘连，短线走势震荡。日内以2920-2980区间内高抛低吸为主。 交易策略 现货白银：建议在2920附近多，止盈2980，止损2890。 现货铜：建议在28650附近多，止盈29150，止损28450。 现货铝：建议在9700附近多，止盈9900，止损9600。 现货镍：建议在55.50附近多，止盈57.50，止损54.50。[详情]

　　中国国家统计局早间公布的数据显示，去年四季度国内生产总值(GDP)同比增长6.8%，符合市场预估，刷新2009年1季度以来最低水平，而中国2015年GDP增速为1990年以来的25年新低。国家统计局在新闻稿中称：“中国2015年经济仍运行在合[详情]

　　中国经济增速创新低不可怕，就怕踩不住；要想踩住，短期靠预期管理，尤其是恢复企业家投资、老百姓消费信心；中期看创新，现在全球经济大分化趋势日益明显，滞涨可能性越来越高；远期看制度改革红利，没有改革深化，很难跳过中等收入陷阱。[详情]

　　解读：进入6时代！GDP6.9%背后意味着什么？ 央视财经讯国家统计局局长王保安刚刚介绍2015年国民经济的运行情况，列举了一系列的数子，大家最关注的还是GDP增速，那么6.9%这个数字基本和大家预期比较一致，从全年来看，增速它的曲线呈现下滑[详情]

　　FX168讯 周二（1月19日）亚太时段，市场关注的焦点在中国GDP数据，中国第四季度GDP增长不及预期，且录得2009年来最疲软水平，澳元和人民币均受累一度下跌。 数据显示，中国2015年第四季度国内生产总值（GDP）同比增长6.8%，刷新2009年一季度以来最低水平，当时为6.6%，次低点为2015年三季度的6.9%。数据令市场失望，凸显围绕全球增长的疑虑。 数据公布后，澳元/美元一度快速下跌逼近上周五所触及的7年低位0.6826。若跌破该水位，则可能一路下探，跌至0.63下一关键支撑位。 花旗驻伦敦外汇策略师Josh O'Byrne表示，“鉴于欧洲央行还没有接近进一步宽松政策，本周的会议看起来不大会阻止对欧元的避险买需 。在欧洲央行去年12月可能放松政策的消息出炉后，投资者认为近期就利差进行交易的门槛稍有提高，且其他方面的波动性也有所加剧。” 但鉴于全球股市1月至今的抛售之势，市场参与者仍对风险偏好持续复苏前景抱持怀疑态度。 北欧联合银行(Nordea)驻新加坡交易主管Jesper Bargmann称，“我想我们短期内会继续见到日元需求，我认为市场很紧张，市场会见到更多回避风险。” 亚洲投资者将攻击目标瞄准加元，因预期加拿大央行（BOC）最快本周将降息，加元兑美元跌至近13年低点1.4650。但上周部分欧洲投资人已提出，认为加元跌势或许使央行官员暂缓降息。 日内接下来需重点关注晚些时候将公布的英国通胀数据，英国将公布12月消费者物价指数，或将对近期疲软的英镑构成一些支撑。 北京时间13:50，美元指数报99.16，美元/日元报117.71/75，欧元/美元报1.0882/85，英镑/美元报1.4263/68，澳元/美元报0.6903/06，纽元/美元报0.6457/59，美元/加元报1.4481/86。[详情]

　　周一(1月18日)受马丁路德金纪念日美国市场休市影响，全球市场交易清淡。另外周一中国股市暂时企稳，这使得市场避险情绪稍微缓解，受此影响美元周一小幅上涨，目前美元指数企稳于99上方，欧元、日元则震荡承压。商品市场方面，虽然OPEC报告显示全球[详情]

　　中国国家统计局早间公布的数据显示，去年四季度国内生产总值(GDP)同比增长6.8%，符合市场预估，刷新2009年1季度以来最低水平，而中国2015年GDP增速为1990年以来的25年新低。国家统计局在新闻稿中称：“中国2015年经济仍运行在合理区间，下一步将推动经济实现中高速增长。”统计局并公布，1-12月固定资产投资同比增长10%，低于媒体预期中值10.2%，且为2000年12月以来最低水平，当时为9.7%。12月规模以上工业增加值同比增长5.9%，社会消费品零售总额同比增11.1%，媒体预期中值分别为6%和11.3%。全年来看，2015年工业和零售销售同比分别增长6.1%和10.7%。 局长王保安在新闻发布会上表示，2015年全年GDP增长6.9%的数据并不低。2016年中国经济将保持稳定，其中新兴行业将快速增长，不过某些产业将会继续下行。服务税收收入占2015年全部税收的54.8%。王保安还表示，中国GDP计算是基于可靠数据的，且质量是有保证的。中国GDP数据编制不完全是通过层层上报的。王保安称，中国2015年经济增长受股市波动和房地产市场影。不过，中国地方政府债务并未有显著增长，而且中国在2015年并未使用强刺激。王保安指出，中国经济仍面临复杂的国际环境，国内结构性调整正处于关键时期，2015年国民经济运行稳中有进、稳中有好；中国消费对GDP的贡献达到60%以上，大众创业有助于稳定增长和创造就业。 今日需要关注的数据有，德国12月CPI年率终值、英国12月CPI年率、欧元区12月CPI月率终值、欧元区12月核心CPI年率终值、欧元区12月CPI年率终值和德国1月ZEW经济景气指数。此外，英国央行行长卡尼晚间将发表重要讲话也值得大家进行关注。 黄金/美元： 黄金昨日窄幅交投于1090关口附近，日线小幅收跌。清淡的市场氛围中，黄金的回落是受到了美元指数因风险情绪回暖而小升的打压。亚市早盘，黄金短线产生了剧烈的波动，现汇价交投于1088附近。早间市场对中国GDP数据的不同解读是汇市产生波动的主要原因。今日关注1080附近的支撑情况，上方压力在1095附近。 美元/日元： 美元/日元昨日震荡上行，日线小幅收涨。中国股市昨日有止跌企稳迹象令市场的避险情绪降温，打压避险货币日元。亚市早盘美元/日元加速上行，现汇价交投于117.80附近。早间中国公布的GDP数据表现符合预期，支撑A股快速上行令市场的风险情绪有所升温，是支撑汇价早盘走高的主要原因。今日关注118.50附近的压力情况，下方支撑在117.00附近。 美元/加元： 美元/加元昨日冲高后回落，日内涨幅收窄。投资者对加拿大央行本周扩大货币宽松政策的预期曾一度支撑汇价冲高并试探1.4600关口刷新12年半高位。但在获利回吐盘的打压下，汇价快速回落，现汇价交投于1.4490附近。此外，原油价格隔夜有所反弹也对汇价构成了一定的压力。今日关注1.4550附近的压力情况，下方支撑在1.4400附近。 邦达亚洲 2016-1-19[详情]

　　西都石油：受伊朗制裁取消事件影响，原油昨日早间一度跌破30关口，刷新自2003年以来的低位。但是OPEC月度报告却显示，12月OPEC成员国的原油日均产量为3220万桶，较11月的日均产量下降了20万桶，所以日内原油又强势反弹了一波。尽管OPEC原油产量在12月减少，原油市场的需求状况并不乐观，况且在本次月度报告中OPEC还正式宣布印尼重返OPEC组织。[详情]

　　中新社北京1月19日电 (陈溯)在外贸遇冷、投资增速回落的情况下，消费成为中国经济的“顶梁柱”。中国国家统计局局长王保安19日表示，2015年，最终消费支出对中国GDP的贡献率为66.4%，比上年提高15.4个百分点。 2015年，两位数增长的消费数据在中国经济的成绩单中格外醒目。国家统计局19日公布的数据显示，2015年中国社会消费品零售总额300931亿元(人民币，下同)，比上年名义增长10.7%，扣除价格因素实际增长10.6%。 进入“十三五”，中国迎来期盼已久的消费型经济时代。在接受中新社记者采访时，不少专家指出，不论是需求侧还是供给侧，中国消费仍有进一步挖掘的潜力，对经济增长的拉动将在未来变得更为显著。 “收入情况决定了消费的需求侧，是消费的核心和基础。”北京大学国民经济核算研究中心研究员蔡志洲对中新社记者说。国家统计局数据显示，2015年全国居民人均可支配收入21966元，比上年名义增长8.9%，扣除价格因素实际增长7.4%。 蔡志洲表示，“十三五”规划草案提出到2020年中国城乡居民收入比2010年翻一番，政府多方出手提升居民收入将有助于消费潜力的提升。“过去几年，中国用于投资的钱较多，而居民手中的钱较少，比例不均衡，未来两者将实现同步增长。” 此外，近年来中国的社会保障力度不断增强，养老保险和医疗保险制度的改革工作迅速推进，保险覆盖范围不断扩大。中国国家信息中心经济预测部助理研究员邹蕴涵接受中新社采访时表示，“这将逐步降低居民由于对未来的不确定而产生的预防性储蓄，减少消费顾虑，增强消费意愿，从根本上解除制约中国居民消费的枷锁。” 除了有收入和社会保障做消费的“定心丸”，经济结构出现的新变化也为消费市场注入了新活力。 根据国家统计局的数据，2015年中国第三产业增加值占国内生产总值的比重为50.5%，比上年提高2.4个百分点，高于第二产业10个百分点。服务业在消费结构中的比重不断上升。 蔡志洲指出，以往的消费数据仅仅计算实物消费品零售额，并没有将服务类消费数据纳入其中，因此不能全面反映中国居民消费情况。他表示，人们对于吃穿用等物质消费是有限的，近年来服务类商品的消费呈现出大幅增长趋势，“房租、交通、旅游、在外吃饭、娱乐、教育培训等服务商品的支出占据了消费的很大部分。” 中国国家发改委国民经济综合司副巡视员赵立东表示，中国居民的消费需求正经历从量的满足向质的提升、从有形产品需求向服务消费需求、从模仿型排浪式消费向个性化多性化三大转变。 “未来的消费潜力存在于根据需求变化而产生的消费结构调整和升级上。”中国贸促会研究院研究员赵萍表示，商品正向品质化、品牌化、个性化方向发展，健康类产品、文化类产品将越来越多，这些调整都会为消费注入新的活力。 近年来，网购已经成为消费新业态。国家统计局19日公布的数据显示，2015年中国网上零售额38773亿元，比上年增长33.3%。 邹蕴涵指出，“互联网+”对消费市场产生了巨大影响：一是提高了商贸流通效率，提高了居民消费的便捷程度；二是通过产业服务变革，改善了消费环境。“未来，商品零售的O2O、批发贸易的互联网化以及互联网场景下的服务消费这三大趋势将成为消费需求较快增长的助推器。” “虽然会对实体消费造成冲击，但整体来看，网购令消费品销售的总体规模变大，增加的部分弥补了萎缩的部分，网购这种新业态有助于推动消费增长。”蔡志洲说。(完)[详情]

　　周二（1月19日）中国国家统计局公布的数据显示，2015年全年GDP增长6.9％，为1990年以来的25年新低。同时，这一增速也跌破“7”，这暗示着中国经济将会面临进一步放缓的可能。 统计局公布的数据显示，去年四季度国内生产总值(GDP)同比增长6.8％，符合市场原先预估，刷新2009年1季度以来最低水平，当时为6.6％；2015年全年GDP增长6.9％，为1990年以来的25年新低。四季度GDP环比增长1.6％。2015年基尼系数为0.462。 国家统计局表示，中国经济仍面临复杂的国际环境，2015年国民经济运行稳中有进，稳中有好。国内结构性调整正处于关键时期，2015年中国经济在合理区间内运行。 同时公布的数据显示，1-12月固定资产投资同比增长10％，低于媒体预期中值10.2％，且为2000年12月以来最低水平，当时为9.7％。12月规模以上工业增加值同比增长5.9％，社会消费品零售总额同比增11.1％，媒体预期中值分别为6％和11.3％。2015年工业和零售销售同比分别增长6.1％和10.7％。 中国国家统计局局长王保安表示，2015年全年GDP增长6.9％的数据并不低。2016年中国经济将保持稳定，其中新兴行业将快速增长，不过某些产业将会继续下行。服务税收收入占2015年全部税收的54.8％。 王保安还表示，中国GDP计算是基于可靠数据的，且质量是有保证的。中国GDP数据编制不完全是通过层层上报的。王保安称，中国2015年经济增长受股市波动和房地产市场影。不过，中国地方政府债务并未有显著增长，而且中国在2015年并未使用强刺激。 王保安指出，中国经济仍面临复杂的国际环境，国内结构性调整正处于关键时期，2015年国民经济运行稳中有进、稳中有好；中国消费对GDP的贡献达到60％以上，大众创业有助于稳定增长和创造就业。 标准人寿经济学家Alex Wolf表示，刺激空间已耗尽，经济放缓的步伐将持续，且放缓的节奏超过他们想象。政府操控市场及制定长期经济计划的想法长远来看根本无法维继。 方正证券首席宏观分析师郭磊表示，4四季度6.8％基本合理。出口和消费四季度略好于三季度；但工业表现较差，尤其是12月工业更是明显下滑。随着2016年大宗触底和通缩收窄，周期性的企稳将会给经济带来一定支撑，二季度之后经济应该会有小周期修复。 此前，中国高层官员已承认，经济繁荣期积累起来的诸多问题已成为现在经济继续发展的棘手难题。李克强总理周末对中、外官员称，中国去年增速“近7％”。[详情]

　　大盘接力创业板领涨各大指数，早盘缩量窄幅震荡确认了2900点支撑。最后十分钟多头终于重拳出击，基建和金融板块暴力拉升，题材股上演联动，创业板从绿盘直线蹿红。 早盘最大热点就是基建和上海本地股，海立股份、申达股份、氯碱化工共3只上海国资改革概念股封板。[详情]

　　FX168讯 周二（1月19日）澳新银行（ANZ）高级外汇策略师Khoon Goh接受外媒采访表示，中国最新公布的第四季度GDP数据略低于预估，人民币将继续承受贬值压力。 日内离岸人民币下跌0.21%至6.5985附近。 数据显示，中国2015年第四季度国内生产总值（GDP）同比增长6.8%，刷新2009年一季度以来最低水平，当时为6.6%，次低点为2015年三季度的6.9%。 Goh指出，中国有关部门正在把握平衡点，在放松金融环境来促进增长的同时，为防止出现金融动荡而维持人民币稳定。 Goh预计，中国央行（PBOC）将进一步降息与降准。[详情]

　　中国经济网北京1月19日讯 今天，国家统计局局长王保安在国新办发布会上表示，2015年房地产投资增速出现回落，但销售面积和销售金额比2014年增长，综合来讲对GDP影响不大。 王保安认为，2015年中国的房地产市场下行以及股市波动，对中国经济增长都有影响，但影响有多大还需进一步核算核实。 “比如股市，一会儿涨上去，一会儿跌下来，但GDP核算是依据交易量，从这个角度来讲，交易量的增加就是正贡献。”针对2015年股市的震荡对GDP的影响，王保安说。 至于政府债务，王保安表示，没有出现明显的增长，占GDP不到40%，是在国际通常认定的60%警戒线以下。[详情]